Финансова устойчивост на Клиринговата къща
В допълнение към депозита и марж на финансовата стабилност Clearing House също така е предвидено гаранция (застраховане) фонда и излишък на капацитет ресурси.
Гаранционният фонд се формира от задължителните вноски от членовете на Клиринговата къща. Гаранционен фонд се съхраняват в банка и не могат да бъдат отстранени, без специално разрешение директори Clearing House. Принос към Гаранционния фонд може да покрие загубата не само на компанията, която го е направил, но всички останали членове на Клиринговата къща.
излишъка фонд фондове (резервен фонд) се формира от приходите от такса за всяка транзакция (собствени средства на организатора на търговията).
Ако тези средства ще бъдат достатъчни, за да изпълнява задълженията си съгласно очакваните загуби на фирми, членове на Клиринговата къща трябва да платят останалата част от сумата от собствените си пари.
В период на голямо волатилността на пазара или особено опасна природа на фактуриране Clearing House могат да изискват от него да направи клиринг допълнителна вноска по всяко време на наддаването да получи допълнителни гаранции в случай на неблагоприятни промени в цените.
Такова изискване на допълнителни вноски нарича обезпечение. Тази сума е предназначена да гарантира, че сметките за деня и не се поставят по сметката на първоначалната такса.
гаранции система, използвана фючърси обмен, също така включва система от лимити. състояща се от ограничения за отворени позиции, както и границите на колебания на цените; Моделиране на риска от позициите на клиентите; строги правила за приемане на финансовите посредници в членовете на клирингова къща.
Опция - това е деривативен финансов инструмент е всеки договор, който купувачът придобива правото, но не и задължението, да купи или продаде даден актив на определена цена в рамките на определен период от време, и на продавача, по искане на насрещната страна за парична награда, за да се гарантира прилагането на това право.
Опция, като икономически феномен, е договор за правото да купуват и продават (или да се откаже от сделката) за периода на договора и при договор на база твърда цена на определен размер на базовия актив или да получите някои приходи от финансова инвестиция или заема пари.
Цената, на която се изпълнява опцията, се нарича цена на упражняване (базова цена или цена на упражняване).
В края на сделката опция се състои от две страни - купувача и продавача.
Купувачът на опцията (притежателят на опция) - страна по договора придобива правото да купува, продава или при прекратяването.
Продавачът на опцията (опцията nadpisatel) - страна по договора, задължава да предаде или да приеме предмета на сделката от страна на купувача.
Купувачът на опцията има дълги позиции от възможности; nadpisatel опция има къса позиция.
При закупуване на опция купувачът плаща на продавача премия. Премията за вариант - е цената на придобиване на опцията.
В зависимост от това право за придобиване на опция купувача, следните видове опции - наричат опция и пуснати опция двойствена политика.
Възможност за закупуване - повикване (повикване) - Опции, предоставени на купувача на опцията за правото, но не го задължава да закупи актив, определен в договора своевременно от продавача на опцията по страйк цената, или да се откаже от покупката.
Възможност да се продават - пут (пут) - Опции, предоставени на купувача на опцията право да продава на продавача на опцията, посочена в актива на договора своевременно на цената на упражняване или отмените продажбата (виж таблица 1) ..
Dual опции, предоставени на купувача правото на всяка покупка или продажба на стоки (но не и за покупка или продажба в същото време) по страйк цената.
Търговско двойствена политика се провежда само на фондовите борси във Великобритания и се използва в изключително летлив пазарна среда, е трудно да се предскаже движението на цените.
Таблица - Видове опции. Правата и задълженията на изпълнителите
Правото за покупка или продажба
Задължението да се продават или купуват
По този начин, опционния договор дава право да избере само една от страните. Правилният избор на опционните контракти винаги принадлежи само на купувача на опцията. Продавачът няма право да избират. Той винаги е длъжен по искане на купувача на опцията да го направи чрез ефекта на договора.
Срокът на опцията е строго фиксирана. В зависимост от продължителността на упражнения (право на опция) опции са разграничени европейски и американски стил.
Европейският вариант - този вариант, в който полето е възможно изпълнението на вграден в него, само когато в посочения период в опция (например, чрез 3,6,9 месеца), т.е. Само когато той изтече.
Американската вариант - това е опция, при която притежателят на опцията може да упражни правото си по всяко време през периода на опция (за срока на валидност на опцията).
Това разграничение е една от причините за по-широко разпространение на търговия с опции в Съединените щати.
Европейските опции сега играят второстепенна роля.
Целта на опцията (базовия актив) може да бъде истинска стока, охрана, фючърси, валута, борсов индекс.
Има борсово търгувани и извънборсови опции.
Исторически погледнато, най-ранната форма са опции с реални стоки. По желание се занимават с реален продукт, наричани още опции дилър, да се състои най-вече на благородни и цветни метали, валути, и обикновено е борси.
Търговия с опции върху фючърсни контракти върху почти всички фючърсни борси в паралел с търговия с фючърсни контракти.
Когато опции за търговия на фондовите борси, където обемът на сделките с тях достига големи размери се дадат някои стандартизацията като цената на упражняване (обикновено малък кръг около фючърсни кавичките) и други договорни условия. Притежателят на опцията и nadpisatel се споразумеят помежду си само върху размера на премията.
Стандартизация на условията на договорите за стокови опции позволява всяка от страните по сделката да ликвидира ангажимента си преди края на срока на годност, като извършите обратна транзакция. Купувачът на кол опцията може да бъде да се продават на кол опция и кол-опция продавач може да купи същата възможност. Този метод на прекратяване на задълженията по вариант е най-често срещаните.
Характерно за опциите за акции е, че купувачът на опцията плаща премия на продавача при сключването на договора му вариант (в момента на сключване). Независимо от това дали купувачът на опцията за изпълнението му от продавача или не изисква изискват (т.е. възможността да не се използва), премията се задържа от продавача на опцията като плащане за осигурен им право да избере купувача.
Както и в търговията с фючърси, има механизъм на маржин такси за да се гарантира изпълнението на задълженията си по договора за опция от страните (обикновено само опция продавача), когато се търгуват опции върху акции.
Напоследък най-бързо развиваща се търговия с опции върху акциите на чуждестранните активи на капиталовите пазари. особено за акциите. Причините за това е бързото развитие на фондовия пазар и навлизането на ИТ благодарение на интернет и намаление брокерските услуги, с голям брой малки инвеститори.
При наличието на развит пазар на акции опции на практика няма значение пазар за фючърсни контракти върху акции. В този факт, в допълнение към законодателните ограничения (САЩ) имат по пазарни причини.
Институционалните инвеститори използват фючърси на отделните акции да хеджира своите широко диверсифицирани портфейли акции (с помощта на фондовия индекс фючърси), с оглед на необходимостта от по-голям брой сделки с голяма обща цена.
Пречка за използването на индивидуалните инвеститори в договора за фондови фючърси е неограничен риск от фючърсен договор без покритие.
Свързани статии