Въпросът е защо курс на централната банка пуска погрешно целта на инфлацията

Инфлацията, тъй като те казват, просветени хора, основният проблем, а дори и на главния злото, които пречат общ просперитет и развитие. Трудно е да се твърди, че почти всичко, включително Централната банка, които сме предприели тази аксиома и дори да го превърнат в ръководство за действие.

Държавата срещу търсенето

Разбира се, инфлацията - дама капризни и завладяваща, но тя виси от греховете на човечеството - това е вече прекалено много.

Например, да речем, че тя винаги пречи на икономическия растеж. Но това просто не е фактите. Значителна част от страните, в различни периоди от своето съществуване е била достойни, а дори и по-високи темпове на растеж със значително инфлацията. Това е не само модерна Индия и Китай през втората половина на 1980 г., но също така е цяла страните от ОИСР 1970 и 1980, когато инфлацията тук е 6-8% на година или повече.

В действителност, на икономическата динамика се не определя от инфлацията, а съотношението на динамиката на цените и доходите. Ако цените се покачват по-бързо от приходите, неизбежна рецесия, ако е възможно да се осигури растеж на приходите по-бързо от нарастването на цените, а след това при равни други условия гарантиран растеж.

Веднага можем да кажем, че днес на сегашната политика на фискална консолидация в съчетание с стриктна монетарна политика, поне в част от публичния сектор на икономиката, създаване на условия за изостава приходите от увеличения на цените. По този начин, в техните области на отговорност на държавата всъщност работи за намаляване на недвижими крайното търсене, динамиката на което, всъщност, определен от икономическия растеж. При тези условия, бизнеса и обществото, че е трудно да се компенсират икономическите загуби, причинени от паричните власти.

Не случайно, българската икономика е повече от една година се опитва да избута от дъното, което, от всички сметки, бе постигната през първата половина на миналата година. Той се опитва, но не мога. Тези опити са изразени от време на време има признаци на възстановяване в индустрията, висока PMI в сектора на услугите и дори в растежа на реалния доход. Въпреки това, едва ли се появи, тези признаци стане нищо.

В този случай, с постоянство достоен за по-добра кауза, Централната банка държи трансцендентно ниво на основната лихва и продължава да се бори срещу инфлацията, която почти е достигнал желаните нива.

В същото време, инфлацията - е най-важният адаптивен механизъм на пазарната икономика, която дава възможност да се омекоти структурните дисбаланси. Нещо повече, инфлацията - инструмент за реализация и изява на свободата на пазара. Само в политиката цени за планиране не може да се промени икономиката в продължение на години. Пазар на инфлацията - това движение е животът. Само в пациента, стагнацията на икономиката до нула инфлация. Инфлация - предпоставка и следствие от икономическия растеж. Уместно е да се отбележи, че развитите страни имат по-високи темпове на растеж на производството, точно както в периода на икономическата си история, която се характеризира с по-висока инфлация. И през последните години се опитва да засили икономическите резултати, много от развитите страни са се обвързани от тази възможност да се възстанови нормалните нива на инфлацията.

Съвременният възглед на инфлацията въз основа на влиянието на глобалните процеси и влиянието на финансовите пазари е станало по-трудно. Все пак, това не променя характера на доминиращите вътрешните инфлационни фактори на страната, както и на факта, че структурата и технологичното равнище на производството остават най-важните обстоятелства, които определят относителното ниво на цените и потенциално инфлационно покачване на цените на в бъдеще.

Технологично и икономически напредък в нашата страна неминуемо ще доведе до постепенно изравняване на относителните цени и сближаването на номиналния валутен курс и паритет на покупателната способност. По този начин самата относителните цени процес на сближаване не може да се извърши по начин, различен поради бързото нарастване на цените на тези групи продукти, които са в момента изостават значително равнището на цените в развитите страни. По този начин, инфлацията в България, поне до момента, в който скоростта и равенство мача, трябва редовно да се надвишава динамиката на цените в тази група страни.

Ако приемем, че паритета на валутния курс и равенство в България ще бъде постигната през 2050 г. (може би по-рано, но това е една консервативна оценка), средната стойност на този интервал от време на българската инфлация се очаква да надхвърли нивото в САЩ (по отношение на които са международно сравнение) от 1.5-2 процентни пункта годишно. Като се има предвид, че разликата в цените на динамиката на повече от по-голяма разликата валутен курс и паритет за днешния българската икономика е естествено годишния темп на инфлация от 6-8%. С такава инфлация в по-хлабав паричната и фискалната политика на България през следващите години може да се очаква ръст от най-малко 3% и изпреварва ръста на доходите инфлацията.

Разбира се, всички тези аргументи са валидни само при предположението, че България е умишлено намаляване на тяхната технологична пропаст между развитите страни. Ако ние се спря в тяхното развитие и нямат възможност да се намалят съществуващите различия с развития свят, инфлацията може да се окаже, 4% или по-ниска. И колкото по-ниска е тя, толкова по-безопасно и по-стабилна ще бъде нашата изостава от развитите страни.

Марат Uzyakov заместник-директор на Института за икономически прогнози на Руската академия на науките