Струва ми се, че въпросът е защо някои страни, като САЩ или Великобритания, с външния дълг надвишава БВП 2, или дори на всички 5 пъти, се считат разработени и не са в рецесия, като известния Гърция от дълговата само 1.5 пъти БВП.
Първият отговор е съвсем вярно, опишете защо не трябва да приемате тази цифра като основен за икономиката. Сега нека видим защо някой висок външен дълг е знак за предстояща икономическа катастрофа, а за някой - индикатор за успешен икономически модел. Това става по-лесно, ако го разгледа не от макроикономическа гледна точка, но чисто финансово. Особено това помага да се разбере, озвучен на въпроса защо развиващите се страни трябва да имате средства в развитите страни, където цените са значително по-ниски.
За максимална простота, представете си, че сте на банката и клиента дойдох при вас, за да поиска пари на кредит. Всяка банка, да вземете решение за отпускане на заем, заемателят прекарва процедурата по оценка. В резултат на тази процедура, банката се надява да се разбере как клиентът е разтворител. Това означава, че ако успее да изплати дълг? Колкото по-силно на клиента, по ниската цена се предлага, тъй като се нуждае от кредитополучателите са гарантирани, за да се върне дълговете заемодателя. В края на краищата, кредитът - е един вид инвестиция, генериране на доходи. И за всяка инвестиция почти доминиращ фактор - отношението на риска, за да се върне. Това е по-голям риск трябва да се компенсира от по-високи доходи (така хората с ниски доходи се предлагат баснословни цени, въпреки че изглежда, че би било по-добре за тях, за да се намали тежестта на дълга и увеличаване на възможността за плащане).
Сега прехвърли цялата процедура на междудържавно ниво. Тъй като финансовите пазари са много по-трудно да се организира от системата на потребителски кредит, не е да се намалят разходите за транзакции на дълга е под формата на стоки - облигации. САЩ, разбира се, не ходя на Китай и не ги поиска кредит, те просто извършва емисиите на държавни облигации с различни падежи. Това е важно, тъй като Съединените щати не трябва да плащат пълния размер на дълга си всяка година, и те са разумно да се структурира офертата на дълга си. Как е въпросът откупа контрагенти могат да бъдат намерени в проспекта на емисията. Но Съединените щати (и по принцип всяка страна) предлага широка гама от дългови инструменти с различни добиви и падежи. Тогава инвеститори (не само в други страни, но също така и частни фирми, дори и ние сме с вас), за да се прецени как рисковано да купуват дълга и дали е икономически обосновано.
Ако приемем, че на пазара в САЩ ефективна информация (и всичко на пазарите това е най-близо до това), а след това цялата информация за рисковете, че заемодателят ще бъдат сключени в лихвения процент. Колкото по-ниска ставка, се понижава риска. И по-евтино обслужване на дълга. А риск е рискът от възможно неплащане на този дълг. Друг добър показател за риска от неплащане, т.е. по подразбиране - суап за кредитно неизпълнение. Какво този инструмент е по-скъпо, толкова по-висок риск от неизпълнение, тоест, инвеститорите са готови да платят много за възможността за неплащане, за да защити инвестициите си. Информация за всички тези инструменти е на разположение в публичното пространство. От всички тези инструменти, за да се заключи, че всички инвеститори са убедени, че Съединените щати ще платят дълговете си, тяхната икономика ще нарасне достатъчно, за да се запази сегашната дълг и дори пусне нова. Именно това доверието в платежоспособността на емитента на дълга и избутва растежа на дълга. С други думи, САЩ е принуден да заеме повече с течение на времето, и на кредитора се интересува от това как да получите условно гарантирана възвръщаемост, макар и относително ниска. И в Гърция, ситуацията е обратна, всеки знае, че те не са в състояние да изплати дълговете си без външна помощ, така че те трябва да се заеме, бутане на страната от една към друга техническа подразбиране.
За развиващите се страни, ситуацията е обратна. За да се привлекат инвестиции, те трябва да предложат по-атрактивни условия по дълга - по-висок процент. Но високата степен на скрити разходи за обслужване на дълга, което от своя страна води до по-висок риск от неизпълнение.
Най-добър каза A.Koh facebook.com
За пореден път, за малоумници, които мозъка Кремъл zasrali с истории за неминуемия колапс на Omeriki поради своята "много тежки" дълг.
Обяснява популярността: публичният дълг на САЩ е деноминиран в долари. Това означава, че във валутата на емитента, когато са те. С цел да се запази, те могат само да въведете желаното количество и всичко останало.
А печат долара Русия не могат. Затова (за разлика от САЩ), е необходимо да се печелят тези долара. ПЕЧЕЛЕТЕ И НЕ за печат. ПЕЧЕЛЕТЕ да даде!
Човек може да Благословен над несправедливостта на тази система. Путин го спечели за 15 години всички казваха. И 15 години се опитва да пробие системата. А долар е на пишка. Той е като нов. Само силна направено. Което не е на рублата.
Имаше много умен на Путин, че системата ще се разпаднат. Де Гол, например. Но нищо не излезе от него. И (да привлека вниманието ви) Русия днес лъвския дял от своите валутни резерви се проведе в доларови инструменти. В долар!
Вика, се опитва да организира съюзи. И купува долари. Сега е ясно, че той (както много малко хора!) Се интересува от доларът беше силен и надежден? В противен случай всички златни резерви - довиждане.
Ясно е, или не са, клоуни?
Свързани статии