Ребалансиране на портфейла - да извършва или не?
В тази статия, аз искам да се разшири на концепцията за ребалансиране на портфейла. Какво е ребалансиране? Първоначално, при инвестициите се правят пари в съответствие с избраните съотношение вие инвестиционни инструменти - например, можете да инвестира в четири инструмента при 25% всяка. Времето минава: някои активи растат в стойност, някои от тях са падане; Затова споделям разпределение на портфейла и промяна на периода 2, те вече представляват друга стойност. Това отнема повече време - активи могат да започнат да се върне към първоначалното разпределение, но най-вероятно на дисбаланса по отношение на първоначалното съотношение ще се увеличи още повече. По този начин, в този момент, е работил не е един и същ портфейл, че сте направили преди, и този, който ще доведе до покачване или спад на отделни акции. Например, една нова връзка може да бъде: 37%, 15%, 8% и 40%.
Сега имаме две възможности. Първият - да оставя всичко, тъй като е; втората - да се върне в първоначалното разпределение на акции (което е по-логично, защото първоначално тези акции отразяват отношението ви към риск и доходност). Обратно към началната състава на портфейла по два начина:
Продажба на активи портфейл се увеличи и купи изостават в цената;
Напиши нова сума, след като й купи акции на увисването
Тези две операции са операциите и ребалансиране. Първият вариант е по-малко благоприятно поради следната причина: В допълнение към загубата на комисии в покупко-продажба на акции, ще трябва да плащат данък общ доход (който не е платена, ако просто задръжте натиснат нарастващата актива). Въпреки това, на практика неизбежно повдига друг въпрос: ако поведение ребалансирането, колко често трябва да се направи и как това ще се отрази на работата на доходността на портфейла?
Под "преструктурира в началото на годината" може да се разбира ребалансиране веднъж годишно. Както може да се види по време на периода на инвестициите, ребалансиране годишен е по-изгодно, отколкото по-често своите възможности. Тя също има своето обяснение в случай на ребалансиране брокер премахва допълнителни такси за покупка и продажба на активи, което се отразява отрицателно на общата рентабилност; Не случайно най-често (месечно) ребалансиране е най-ниската крива. Същите периоди в годината, са подобни на случая, без ребалансиране на всички. Като част от годишния ребалансиране дори може да се изследва ефектът от сезоните, по-подходящи за тази процедура:
Така че, сравнявайки поведението на горния участък на руския пазар с по-ниска САЩ, стигаме до едно и също заключение: небалансиран портфейл има предимство в растящите пазарни дялове, докато при падане или странично движение на пазара е по-изгодно да се балансира портфейла. Това, както и загуби под формата на данък върху доходите, е причината, че необходимостта от ребалансиране е спорен и решението за провеждане трябва да се разглежда отделно. Въпреки това, трябва да се разбере най-важното:
Rebalansirovkavobschem случай не води до увеличаване на нормата на възвръщаемост - но тя намалява риска от портфейл, съставен
Колкото по-голяма променливост (амплитуда) на пазара, по-голям ефект е възстановяване на равновесието. От началото на кризата в явлението на фондовия пазар е периодично (и развиващите се пазари, включително Русия, да ги излага на по-голяма степен), когато инвестират за дълги периоди от време ребалансиране почти сигурно ще гарантира по-голяма рентабилност и инвеститор. Оптималният интервал за възстановяване на равновесието - годишно; точната дата не е значителна и по-чести балансиране ще намали приходите под формата на допълнителни такси. Ако имате намерение да пълня, най-добре е да го комбинирате с ре-балансиране на въртящия момент чрез изравняване на портфейла не е за сметка на продажба на съществуващи активи, а само нова покупка. Големи суми могат да се направят и повече от веднъж годишно, така че да не бъде дълго време извън пазара.
Свързани статии