Нетната печалба на компанията принадлежи на неговия собственик. Отказвайки да получат дивидент и се съгласи да реинвестира печалбата, принадлежащи към тях, акционери очакват да получат доход най-малко не по-малък, отколкото са били преди получаване. Норма на възвръщаемост на обикновените акции на Дружеството и ще бъде за сметка на финансовия си резултат. Тъй като задържането на печалбата не изисква никакви допълнителни разходи, стойността не се регулира в зависимост от стойността на разходите на предприятието, свързани с емитиране на акции.
Точната връзка между цената на различните източници на капитал, като цяло, олово не е възможно, но най-често имаме следната верига на неравенството:
цена на кредит <Стоимость облигационного займа <Стоимость привилегированных акций <Стоимость нераспределенной прибыли <Стоимость обыкновенных акций
Определяне отделно цената на различните източници на капитал, ние имаме всички необходими данни за оценка на стойността на всички за дългосрочно финансиране на предприятието като цяло. Резултатът е средно претеглената цена на капитала, което отразява определена политика на състава предприятието на различните източници на капитал.
Средната цена на капитала WACC (Среднопретеглена цена на капитала) се изчислява, както следва:
WACC = Σ (на цената на аз-ти източника на капитала на) * (част от аз-ти източника на капитала на)
Следва да се има предвид, че стойността на WACC характеризира средната цена вече не е на разположение на средствата на предприятието, а именно допълнително привлечени за финансиране на бъдещи проекти. Обикновено имаме следното правило: разходите за увеличаване на капитала, тъй като тя се нуждае. Това се дължи на факта, че натрупването на ливъридж увеличава финансовия риск, свързан с това сега, както и нова партида от кредити на банки ще осигури по-висока лихва. Същата философия е в основата на увеличението на необходимата доходност на облигации и акции от новата емисия. В допълнение, търсенето на тези финансови инструменти е ограничен, с доходността трябва да се увеличи, за да се настанят нови ценни книги.
В резултат на това там е концепцията за пределната цена на капитала, което отразява факта, че трябва да бъдат включени в паричната единица ще струва на компанията по-скъпо, когато достигне определен праг обем.
Въпреки че цената на капитала и е основен фактор в процеса на вземане на решения, решението за избор на източник на дългосрочно финансиране не може да дойде само от цената на капитала. Единни правила за избор на източник на дългосрочно финансиране не е така. Окончателният избор зависи от ситуацията в компанията, състоянието на фондовия пазар, стратегическите планове на предприятието, ръководството на предприятието предпочитание, оценка на риска.
Въпроси за самоконтрол
2. Какви са основните характеристики на класификацията на базовия собствен капитал.
3. Опишете елементите на собствения капитал на дружеството.
4. Кои фактори определят размера и структурата на собствения капитал на организацията?
5. Определяне на концепцията и класификация на заемен капитал.
6. Какви са предимствата и недостатъците на използването на заемен капитал като източник на финансиране на дружеството.
7. Каква е същността на ефекта на финансовия ливъридж (ливъридж)?
8. Има ли цената е различна от различни източници на финансиране на организации? Ако това е така, какви са причините за това?
9. Обяснете на процедурата за определяне на цената на различни източници на финансов ресурс.
10. Определете стойността и изчисляването на WACC.
Свързани статии