Kasymhan Kapparov, директор на Националното бюро за икономически изследвания, особено за Влашка Блаца.

През последните години, популярен реторика, че Казахстан - огромен външен дълг, както и всеки гражданин на Казахстан, от момента на раждането трябва да има около 10 хиляди долара. Правителството носи отговорност за изявленията, че външният дълг на страната е една от най-ниските в света. Въпреки това, официални доклади не преминаха на дълга на публични дружества. И все пак, тези заеми са квази-публичния сектор пое отговорност на правителството, че тези дългове не са официално признати. Икономист Kasymhan Kapparov през последната една година учи "невидимата държавен дълг", отчасти е резултат от това проучване са представени за първи път Влашка Блаца.

В случай на външен дълг, всъщност, не е толкова лошо. Общият размер на външния дълг на Казахстан е в размер на 165 000 000 000 $ или 90% от БВП. Половината от този дълг - този вътрешнофирмен дълг от жителите на Казахстан към свързани чуждестранни лица. С други думи, натрупаната на преките чуждестранни инвестиции, с изключение на реинвестирана печалба.

Междуфирмена задлъжнялост - това е чисто частни отношения в компании и държавата няма да носи отговорност за изпълнението на тези задължения. Например, компанията-майка на Макдоналдс постави оборудването в казахски "дъщеря", както и заплащане на оборудването ще се произвежда в една година - ". Междуфирмени дългове" през годината, тази сума ще бъде по-нататък На такива примери, ясно е, че паниката: "Ние имаме 165 000 000 000 $" - не е напълно оправдано.

Това - кредити на държавни фирми, които са получили от чужбина. На хартия, този дълг не се приема като държавен дълг.

Но примерите по-долу илюстрират как "невидимата дълг", може да се превърне в най-важният фактор, който влияе на икономическото развитие на Казахстан.

От общия външен дълг. - $ 165 000 000 000 премахне вътрешнофирмен дълг - от страна на външния дълг, за който правителството просто няма да отговоря, и на външния дълг на държавата, според която държавата е длъжна да отговори. Това, което остава, той може да се нарече външния дълг на банките и корпоративния сектор. Той е, към днешна дата, е $ 60 млрд. Това е в тази част на външния дълг на ролята на държавата е двусмислен.

От общия външен дълг на $ 6 милиарда, квази-публичния сектор - това е задължение на държавните банки - най-вече на Банката за развитие на Казахстан. Останалите 17 милиарда долара - това е най-вече задължение на Самрук-Kazyna фонд.

Държавните компании са били в състояние да привлече чуждестранни заеми до голяма степен се дължи на високите рейтинги от международните рейтингови агенции. Последните високи рейтинги, присъдени на държавни компании, на базата на една важна състояние - голяма вероятност, че правителството ще осигури адекватна и навременна подкрепа, ако е необходимо. В същото време, рейтингът без подкрепата на правителството като цяло са по-ниски от 3-4 точки.

В допълнение, наличието на Казахстан с достатъчно бюджетни резерви, натрупани в Националния фонд действа като гаранция за макроикономическа стабилност и обезпечението за дълга на държавните компании.

Проблемът с "невидимата държавен дълг" е официално правителството не признава своята отговорност за него. Основният аргумент е, че публичните компании са независими икономически субекти, и са отговорни за задълженията си. Ето защо, на официалната икономическа политика и развитие на държавната програма не включва риска от неплащане на външния дълг на държавни компании. В резултат на това, че правителството не е готово за този въпрос да не се поставят средства в бюджета за неплащане ситуация и разработи план за действие за такъв сценарий.

Но тук е проблемът - не до края на Съвета за национална сигурност трябва методологията на МВФ. Според методологията на МВФ, ако държавата има един от следните лостове за влияние върху дейността на частния бизнес или търговска банка, нейния външен дълг трябва да се разглежда като част от външния дълг на публичния сектор:

1. мнозинство от подадените при вземането на решения;
2. контрол на Съвета на директорите;
3. контрол върху назначаването и освобождаването на ръководителя на персонала;
4. контрол на ключови бизнес единици;
5. златна акция - присъствието на решаващ глас, дори при липса на по-голямата част от гласовете;
6. се контролира чрез регулиране;
7. контрол, както е най-големият купувач;
8. контролира чрез заеми от държавата.

В Казахстан, има много частни фирми и банки, които отговарят на един или повече от тези елементи. По този начин, при пълно зачитане на методологията на външния дълг на публичния сектор на МВФ може да бъде по-голяма от момента, посочен от официалната статистика на Националната банка.

Възможно е, че в допълнение към дълга на квази-публичния сектор (23 $ млрд) на външния дълг на частни банки и компании (37 милиарда щатски долара) може да се дължи на външния дълг на публичния сектор. Така например, на такива предприятия, в съответствие с препоръките на МВФ, включват големи банки, които получават помощ под формата на заеми от държавата, както и кредитополучатели, които са получили значителни средства от Банката за развитие на Казахстан (DBK), "Damu" фонд или холдинг "KazAgro" ,

В обобщение, може да се отбележи, че невидимата държавен дълг все още е защитена от обществото и е значителен потенциален риск за стабилността на икономиката на Казахстан. Правителството отказва да признае официално част от външните си задължения и не счита, че рискът от развитието на икономическите си програми. В този случай, де факто помощ на държавни компании да плащат външния им дълг е на извънбюджетните фондове. Но правителството не желае да поеме отговорност за ситуацията и не се опитва да се предотврати по-нататъшното нарастване на дълга на публични дружества. Ако не се вземат спешни мерки в близко бъдеще, съществува риск, че сегашното правителство ще остави на бъдещите поколения не се натрупва и дългове.