9.3 Методи за оценка на ефективността на инвестициите
9.3.1 Метод период на изплащане (РР)
Срокът на откупуване е свързан с ликвидността. Този метод е фокусиран върху краткосрочна кредитна оценка, като се има предвид колко бързо инвестиционния проект ще се изплати.
За оценка на проекта по този метод, първо трябва да се изчисли нетния доход (BH). Нетни приходи - това е кумулативния ефект (нетен паричен поток) за отчетния период:
при което - ефект (баланс) паричния поток в етап т тата.
Същността на метода на откупуване се състои в определяне на дължината на най-малкия период, след което се превръща в ток нетния доход и по-нататък остава без отрицателни.
- с най-малко периода на изплащане; или
- за които изчисленото време за разплата по-малко от максимално допустимото (инсталиран произволно инвеститор).
Има два варианта за изчисляване на периода на изплащане:
Първото изчисление вариант:
С равномерно разпределение на приходите от годишен период на изплащане, се изчислява, както следва:
където IC - стойността на първоначалната инвестиция (първоначална инвестирания капитал);
- средният годишен доход от проекта.
Пример 1.Predpriyatie ще си купи ново оборудване. Разходи за закупуване ще бъдат 20 000 рубли. Очаква се, че неговото използване ще доведе до намаляване на производствените разходи 4000 рубли. годишно. Срокът на експлоатация на оборудването - 6 години. От компанията заявиха, инвестицията оправдано, ако те ще бъдат погасени в срок от 4 години. Трябва ли да закупи оборудването?
Срокът на откупуване на проекта е 5 години (20 000 000/4). И въпреки, че оборудването плаща за себе си в услуга му живот, проектът не може да бъде прието, тъй като за периода на изплащане надвишава определен период от инвеститора.
2-ри изчисление издание:
Когато неравномерното разпределение на периода на изплащане на доходите се изчислява чрез директно преброяване на броя на годините, през които инвестицията ще се погасява с натрупване (общият брой) доход (печалба).
Пример 2. Използване на условията на пример 1. Въпреки това, ние отново очакваните икономии от намаляване на производствените разходи. Базови данни и за напредъка решения да бъдат под формата на таблица:
Изчисленията показват, че на откупуване на проекта се състои в рамките на пет години от "живота" на проекта. Точният момент на периода на изплащане, се определя, както следва:
- Непокрити баланс на инвестицията след 4 години ще бъде 5500 рубли.
- се определи съотношението на периода на изплащане, се понижи до непокрита баланс на инвестицията :;
- допълнително изчислява общата стойност на срока на откупуване на проекта: Година.
Заключение: Въпреки факта, че за периода на изплащане отбеляза лек спад в сравнение с получените в пример 1 резултати, проектът все още ще бъде отхвърлен, тъй като за периода на изплащане надвишава определен период от инвеститора.
За да използвате ROI трябва да отговарят на следните условия:
- всички алтернативни проекти имат една и съща продължителност на живота;
- във всички проекти се очаква еднократно инвестиране на първоначалната инвестиция;
- инвеститорът получава приблизително еднакви годишни парични потоци през целия живот на инвестиционни проекти.
Предимствата на метода на PP са:
- ликвидност счетоводство проект.
метод PP има следните недостатъци:
- Тя игнорира стойността на парите във времето аспект;
- Тя не взема предвид приходите, произтичащи от изпълнението на периода на изплащане;
- проекти с равни периодите на възвръщаемост, но с различен постъпленията във времето структура признати еквивалент;
- фокусира върху приходите от проекта и процента на тези приходи, а не на нивото на доходността или общата възвращаемост.
Въпреки това, методът на периода на изплащане често се използва в практиката. Тя може да бъде полезна, тъй като постигането на общ подход за определяне на нивото на ликвидност. Въпреки това, не трябва да използвате критерия за срок на откупуване като единствен показател за инвестиционно решение.