акции Ростелеком, попадащи в цената, и че държавата му дава евтино активите си в подкрепа на тях не може. В резултат на загуба на всички страни: държавата, миноритарните акционери на Rostelecom и му даде компания.
държавния холдинг "Svyazinvest" Съветът на директорите одобри решението за допълнително издаване на около 3% от акциите от новата емисия в полза на "Ростелеком" и държавата. Одобрението на сделката - една от последните стъпки, коронясване на реформата на "Svyazinvest", която продължи повече от петнадесет години. След сделките са завършени ", Svyazinvest" ще престане да съществува. Въпреки това, до края на реформата не донесе радост. Капитализацията е създаден в "Svyazinvest" активи телекомуникации "Ростелеком" държи само пада.
Поради всички тези сделки "Ростелеком" акция "Svyazinvest", за да се увеличи от 43,4% до около 45.7% (вж. Фигура 2). В резултат на това, когато ще бъдат отстранени от "Svyazinvest", тя ще предостави на Федералната агенция за управление на собствеността и VEB контрола на обединената компания.
има както непублични дружества ( "Ingushelektrosvyaz", "Chukotkasvyazinform" и MMTS номер 9) Сред активите обменят, което е доста трудно да се прецени и има публично. Същата "Ростелеком", като значителна част от акциите си (около 50%) отива на борсата, "Bashinformsvyaz" и "Централен Телеграф". Тези компании публикуват редовни доклади, така че грубо ги прогноза не е трудно.
По този начин можем да разберем, че разходите на държавните активи е подценено, а цената на "Ростелеком" се надценява.
Паметник на подаръка
По закон, независими оценители, използвани за оценка на активите се обменят. За да се определи стойността на "Skylink" е бил нает от компания със световна известност - Ернст Young. Той установява, че справедливата цена на компанията - 9,4 милиарда рубли, и тази оценка не създава проблеми. Въпреки това, в една и съща транзакция "Ростелеком" е на цена от 167 рубли на акция, докато на пазара на нейната хартия са 125 рубли. В резултат на "Svyazinvest" получи по-малко от около 2,36 милиарда рубли. Но това е само един от компонентите на сделката.
Документът "Aversa", разкривайки стойността на "Централен Телеграф", е най-списание изхвърляне "Експерт". По-специално, на базата на този документ, "Avers" реши, че като структурно звено на "Централен Телеграф" като "Centel" работи под QWERTY марка, не струва нищо. Документът за оценка "Aversa" е обяснението: при липса на документи за компанията. Докато преди година, само на този бизнес "Ростелеком" е готов да плати 1,2 млрд рубли в брой. Но тогава сделката пропадна.
Повишаване на въпроси и оценка "Bashinformsvyaz". 28,24% от акциите на тази компания за сделката са били на стойност 2,76 милиарда рубли. Ако ние превръщаме на цената на една акция се получава 9.92 рубли на акция. Пазарните дялове на компанията на стойност 12 рубли. Ако започнем от котирани пазарни цени, а след това този пакет "Svyazinvest" губят още 835 милиона рубли.
"Ростелеком" - публично дружество, свободно търгуемите е около 50% от акциите. Тя има много голямо малцинство, включително Stiftung. Попов бивш шеф на "Svyazinvest" Евгений Юрченко, компанията "Маршал Капитал" Константин Malofeeva, и именно тези малцинства са основните бенефициенти на борсата. Въпреки че те не са били в състояние да се възползва от тези сделки: капитализацията на "Ростелеком" значително намаляла.
Дори и да не обръща внимание на бенефициентите, но все пак "Svyazinvest" - държавното предприятие; "Ростелеком", макар и в по-малка степен, но все пак под контрола на правителството. И ако държавата иска да позволи смяна на загубата на единия джоб ", Svyazinvest", под формата на печалба в другата джоб - "Ростелеком". Но проблемът на приватизацията на "Ростелеком", което ще се проведе след елиминирането на "Svyazinvest", остава. Но се оказва, че държавата не възнамерява да оцени активите си е скъпо, и е малко вероятно, че ще го принудят да се учат от продажбата на националния лидер на комуникациите максималната печалба. Асет суап сделка с "Svyazinvest" показа, че това е така.
Ако представителите на Министерството на комуникациите и Федералната агенция по имота се погрижиха за цената, 3 милиарда рубли ще са достатъчни за още 1% от акциите на "Ростелеком", което не е много на фона на мащаба на производството, но това ще покаже, че България има интерес от активи собственост. Тя е готова да ги развива, а след това дори и да се приватизира, но само на прилична цена. Пазарът се радвал, че това увеличение на стойността на акциите. В същото време, капитализацията на "Ростелеком" е паднал почти наполовина.
Свързани статии