Ще започна с намаляване на задлъжнялостта.
Намаляване на задлъжнялостта в Европа
Следкризисния период се характеризира с факта, че икономическите субекти - държави, корпорации и отделни лица намаляват своите баланси.
Намаляване на задлъжнялостта тече навсякъде по различни начини.
Някои региони, като еврозоната, в следкризисния период са успели да увеличат дълговото бреме.
Следната графика показва промяната в общия размер на дълга на САЩ и Европа, което включва на държавния дълг. задлъжнялостта на домакинствата, дългът на финансовите компании и корпоративни дългове.
Както показва фигурата, Европа продължава да се увеличава тежестта на дълга.
Възниква естествения въпрос: От кого Европа продължава своето празник на живота?
Вие сте много изненадани да научат, че продължаването на банкета плаща. но то ще бъде по-късно.
Дълг увеличава главно поради дълг на финансовия сектор.
И тук един и същ въпрос: къде идва парите? баланса на ЕЦБ се е покачила в момента на ОДР, но той отказва.
Излишната ликвидност в еврозоната е малко, но на европейските банки не са проблеми.
Европейските банки - е подути от финансови активи чудовища!
А преди няколко години, аз хвана окото на един интересен график. Това показва съотношението на активите на 25-те най-големи банки в света с БВП на страната.
Ето и графика.
Както можем да видим, JP Morgan-голямата американска банка активи не надвишават 15% от БВП.
В същото време, активите на всяка една от трите най-големи британски банки надхвърля (сега HSBC не се съмнявам) 100% от БВП. Активите на двете най-големи френски банки в областта на БВП на страната, както и все още Франция - това не е Швейцария, и БВП не е малък.
Между другото, аз се отбележи факта, че високата волатилност на GBPUSD чифт е до голяма степен се дължи на факта, че има 300-400 милиарда долара. Безплатна кеш, който постоянно се разкъсва между GBP, EURO и USD. По-рано тази година, аз дадох на графика по този въпрос от главен валутен стратег в Deutsche Bank.
Както можете да си представите, активите на тези банки - това не е кредитите за фирми и домакинства.
Основните активи на тези банки - това е държавните ценни книжа.
Европейските банки са абсолютно невероятно набъбне на активи .nagruzilis очите проблемните периферни дългови ценни книжа, и по този начин не се влияят от значителни трудности с финансирането.
Те дори LTRO не е необходимо. Благодарение на това, което те са финансирани?
Интересното е, че в резултат на това, което се образува на задълженията на тези банки, и особено интересно, поради което те са се образували през последните три години?
Истината за програмата QE2
Преди година и половина, аз проведе проучване в блога: каква е целта на програмата за Fed QE2 извършва?
Направих избор за 15-18 от опции и предложи да ги сложи в ред на важност. Подходящ от тях са около 10-12 отговори.
От моя гледна точка, доколкото си спомням, че основната цел на QE2 е да се отслаби щатския долар.
Парадоксално е, че това е не само абсолютно верен отговор измежду изброените.
Тогава нямах представа, че 100% от отпечатани на Фед по време на QE2 пари отиде на помощ на европейските банки.
Основната tselyuQE2 беше да спаси европейските банки. Искам да подчертая - ЕВРОПЕЙСКИ.
Нулева Хедж изследва съобщава Федералния резерв
Нулева Хедж е посветил няколко статии за проучване къде да изпратите резервите, създадени от програми за стимулиране на Фед, и стигна до много интересни изводи, които имат практическо значение.
Ексклузивно: $ 600 милиарда Stealth Bailout на Фед на чуждестранни банки продължава за сметка на вътрешната икономика, Или Разясняване където всички QE2 отишли парите
Изключителен :. $ 600.0 милиарда силна подкрепа на чуждестранни банки за сметка на националната икономика продължава, или обяснение къде са отишли парите otQE2
Почти всички свръхрезерви създадени от Федералния резерв в резултат на QE2, бе насочени към подпомагане на европейските банки, които са били тествани в момента много голям проблем.
Следващите две графики показват, че увеличаването на кеш звена на чужди банкови сметки почти точно в съответствие с растежа на резерви по сметки на Федералния резерв на банките.
Парични чуждестранни банки
Резерви на чуждестранни банки
Единствените бенефициенти на резервите, че Фед, създадени в резултат на QE2 на програмата, са клонове на чуждестранни банки, които от своя страна бързо се транспортират парите на техните компании-майки.
Но най-важното, че графиката показва промяната в брой на американските банки и чуждестранни банки в сравнение с промяната в системата на Федералния резерв на САЩ.
Нулева Хедж написа:
Нулева Хедж продължава:
Разбира се, че е имал силно влияние върху EUROUSD. Наистина, през този период е мощен kerritreyd от долари в евро, което е лесно да се видят на EUROUSD диаграма.
Нулева Хедж заключава:
Парични средства на разположение на чуждестранни банки почти долар за долар съвпада увеличение на резервите от страна на Федералния резерв.
Следователно заключението: QE2 е предназначен изключително за спасителни европейските банки.
ZH пише по отношение на обменния курс евро
През последната година, обаче, средство за подпомагане на банки в САЩ.
Сега разбирам защо инвестиционни къщи толкова негативно настроени към еврото и британския паунд (сред получателите на средства от много британски банки на Фед) и с такова вълнение следните действия на Федералния резерв.
В крайна сметка, ако Фед ще започне ограничаване на стимулиращи програми, това ще доведе до много силно преразпределение на активите и репатрирането на много голям брой на долара обратно в Америка.
Към това може да се добави още един почти неизбежно включването на печатната преса от страна на ЕЦБ, за някой, който да замени на Федералния резерв за поддържане на глобалната пирамида на дълга.