Оперативен и стратегически преструктуриране, за да се финансово оздравяване
Предотвратяване на появата на кризата, както и на изхода на предприятието е дошъл криза е свързана с преструктурирането на компанията на два етапа:
- тактическо (оперативно) преструктуриране - включва мерки, които дават бързи резултати и е насочена към онези елементи от структурните подсистеми, които са най-чувствителни към корективни действия;
- стратегическо преструктуриране предполага дълбока трансформация, която осигурява дългосрочно устойчиво развитие, степента на сигурност за колебания във външната конюнктура и ravnovestiya нарушаване на вътрешните причини за компанията.
при преструктурирането на компанията тактическо ниво последователно реализира чрез премахване на неплатежоспособност и възстановяване на финансовата стабилност.
стратегическо преструктуриране на системата от мерки, насочени към увеличаване на паричните потоци, намаляване на актуалните потребности от оборотен капитал, което води до премахване на нарушенията в структурата на капитала и неговите източници на.
Премахване на текущия несъстоятелност на предприятието се постига чрез превишаване пределите на паричния поток през обема на спешни финансови задължения в краткосрочен план. Основни дейности, преследващи по-горе цели са представени в таблица 5.3.
Таблица 5.3. Мерките за увеличаване на ликвидността на активите и възстановяване на платежоспособността на предприятието
Ускорено прехвърляне на част от активите в пари в брой
1. Продажба на краткосрочните инвестиции за сметка на купувача; 2. Продажбата на вземания по всяко предложение за цена; 3. Продажба на запасите от готова продукция; 4. продажбата на над инвентаризация; 5. Намаляване на срока на търговски кредит на клиенти; 6. Увеличаването на отстъпките от цените за изпълнение на изчисляването на парични средства за продадените продукти; 7. Намаляване на размера на застрахователните резерви на материалните запаси
Deinvestirovanie се ускорява частичен активи за растеж положителен паричен поток
1. Изпълнението на високо ликвидни дългосрочни инвестиции; 2. Провеждане обратен лизинг операции (продажба наемодател по-рано придобити основни средства с едновременна проверка договор за финансов лизинг); 3. Продажба на неизползвани средства за цената на търсенето; 4. Наем на оборудване предварително очертани за придобиване; 5. оттегляне от рисков скъпоструващи съоръжения под формата на дъщерни дружества; 6. Deinvestirova6nie под формата на спиране на продължаващите инвестиционните проекти с продажбата на активи в процес на изграждане и оборудване демонтиран, както и премахването на друг бизнес (продажба на дялове); 7. Спиране на нерентабилни производствени мощности и сфера непроизводствена.
Ускореното намаляване на размера на краткосрочни финансови свързващи менти за намаляване на отрицателното паричен поток
1. Издаване на запис на заповед от някои видове краткосрочен дълг, което изисква погасяване в текущия период; 2. Увеличаване на срока на търговския кредит, предоставена от доставчици; 3. изчисления забавяне на отделни вътрешни текущи задължения (дивиденти и лихвени плащания на дъщерни дружества); 4. погасяване на дълга му с отстъпка; 5. Превръщане на дълг в капитала чрез или разширяване на уставния капитал или отстъпване на собствениците на своя дял (неблагоприятни ефекти).
Коефициент на нетна текуща платежоспособност (KCHTP) може да се използва, за да изберете посоката на оперативни дейности финансово стабилизиране:
KCHTP = (ОА - Oan). (KO - Cove)
където ОА - стойността на всички текущи активи; Oan - количеството на не-течност краткосрочен оборотно (несъбираеми вземания, неликвидни запаси и стоки и материали); KO - сумата на всички краткосрочни задължения; Cove - размера на местните краткосрочни задължения.
KCHTP е показател за несъстоятелност на недвижими компанията. Ако тя е по-голяма от един, а след това се ускори намаляването на размера на краткосрочните задължения се извършва благоприятно чрез прехвърляне на част от активите в брой.
Ако KCHTP по-малко от един, се препоръчва да се използва събитията от ускорени частичен deinvestirovaniya нетекущи активи.
Целта се счита за да бъде постигнато, ако сумата на паричните потоци, надхвърля размера на спешни финансови задължения в краткосрочен план.
Финансов баланс на бизнес е гарантирана при условие, че размерът на положителен паричен поток за всички видове бизнес (промишлени, инвестиционни, финансови) в определен период от време се равнява на планирания обем на отрицателен паричен поток.
Положителен паричен поток (или ръст на собствените си финансови ресурси) за всички видове бизнес дейности се изчислява по формулата:
DPP = ChPpr + AO + + DAK SFRP,
където DPP - в размер на планирания паричен поток положителен за всички видове стопанска дейност; ChPpr - размера на нетната печалба разпределени за индустриалното развитие; АД - количеството на амортизация; Дак - увеличение на капитала (срещу допълнително емитиране на акции); SFRP - собствен увеличение финансови ресурси поради други източници (намаляване на размера на нетния оборотен капитал и т.н.).
отрицателен паричен поток (или необходимите инвестиции) се изчислява по формулата:
DPO където - количеството планирани отрицателен паричен поток; DBA - планиран размер на увеличение на нетекущи активи (ДМА, дългосрочните финансови инвестиции, нематериални активи). В своята икономическа същност, тази сума представлява размера на планираните инвестиции в тези активи, намалена с размера на част от имота на остатъчната му стойност; dChRK - размера на нетно увеличение работен капитал (текущи активи минус текущи пасиви). В своята икономическа същност, тази сума представлява размера на планираните инвестиции в увеличаване на текущите активи.
Схема модел на финансово равновесие в дългосрочен план е в следния формат:
DPP = DPO или ChPpr + AO + DAK SFRP + = + dChRK DBA.
С оглед на възможно производството и потреблението на обема на финансови ресурси финансово равновесие модел могат да бъдат изразени графично (Фигура 5.1).
Нивото на потребление на екстра-финансовите ресурси
Ниво генерират свои собствени финансови ресурси (положителен паричен поток)
Фигура 5.1. Модел на финансово равновесие
На фигура идеализиран модел на финансово равновесие бе предложен за първи път за практическо използване от френските изследователи и Zh.Franshonom I.Romane.
От по-горе модел показва, че финансовото равновесие на линията на предприятието преминава през областта A1 A5 и A9. Тези полета се наричат "равновесни полета финансови", тъй като те имат консумацията на допълнителни средства (инвестира в растежа на дълготрайни активи и оборотен капитал) почти съответства на силата на звука, генериран от собствените си финансови ресурси. С други думи, в тези области, икономическото развитие на компанията е представена в самофинансирането. За предприятия, които не са изправени пред заплахата от банкрут, този финансов модел на развитие е най-оптималния.
В условията на криза развитие на възстановяването на финансовата стабилност е възможно само когато предприятията в областта на А2; А3 и А6 (най-високите ставки за възстановяване не са в такова поле A3). Във всички тези области, в размер на генериране на собствени финансови ресурси да надвишава размера на допълнителното потребление, което позволява на компанията да се намали делът на привлечения капитал се използва. Този модел на управление на кризи се основава на неравенство DCF> DPO.
Що се отнася до областта А4; A7 и A8, дългото присъствие в тях, ще допринесе за по-нататъшното задълбочаване на кризата състояние на предприятието (по-специално в областта А7), тъй като в този случай неговото икономическо развитие ще бъде придружен от по-нататъшно увеличаване на дела на привлечения капитал, като по този начин намаляване на финансовата стабилност.
Въпреки това, в случай на криза възможността за увеличаване на собствените си финансови източници са ограничени. Ето защо, основният фокус е да се гарантира, че намаляването на неравенството в потреблението чрез намаляване на обема на работа и инвестиционната дейност на предприятието (раздел. 5.4).
Таблица 5.4. Мерките за увеличаване на положителните и намаляване на отрицателното паричен поток
Повишена генериране sobst-правителствени финансови ресурси
1. Оптимизиране на ценовата политика, осигуряване на допълнителна сума на приходите от продажбата; 2. Оптимизиране на системата на търговските отстъпки и стимули за купувачите; 3. Намаляване на размера на фиксираните разходи; 4. Намаляване на нивото на променливите разходи, включително намаляване на производствените работници и, съответно, увеличаване на производителността на труда; 5. Прилагане на ефективни данъчно планиране, насочени към минимизиране на данъчните плащания и нетен ръст на печалбата на предприятието; 6. Ускорена амортизация за целите на повишаване на затихване поток; 7. Прилагане на прекомерно износване, или с висока собственост; 8. Изпълнение на допълнителна емисия акции и увеличаване на капитала.
Намаляване на обема REQ-dimogo изискват-среда собствения капитал
Ако финансовата стабилност на предприятието в резултат на антикризисните мерки е възстановена до безопасно ниво, което позволява да се премахне заплахата от повторение на кризата, целта на преструктурирането тактически постигнато.
Свързани статии