Оценка на базата на продължителността
Продължителността е средно претеглена срок до падежа на актива или пасива. Този инструмент за оценка ще ви помогне да разберете на периода на изплащане на вложените разходи и риск намаляването или загубата на капитал поради промени в пазарните лихвени проценти.
Продължителността зависи от честотата и размера на плащанията в брой, за да бъде направена преди падежа на финансовия инструмент. Колкото по-дълго падеж или преоценка на лихвения процент на инструмента, толкова по-ниска плащанията, които ще бъдат изплатени преди падежа (например купонни плащания), толкова по-голяма продължителност. Колкото по-висока от стойността на срока, толкова по-чувствителна е инструментът на лихвения риск. Продължителността е винаги по-малка от договора (оставащи) Падежът на финансовия инструмент, с изключение на случаите, когато всички плащания се извършват на финансов инструмент, в края на периода на договора (в този случай съвпада с продължителността на периода на изплащане).
Продължителността (D), изчислен по формулата:
където
D - продължителност;
T - общият брой на паричните плащания за периоди на финансов инструмент, за зрялост;
ти - аз-ти период, за който начислени приходи от лихви;
Ci - общата сума на паричните плащания за t_i периода;
R - лихвен процент на финансовия инструмент за t_i периода;
където PV - настоящата стойност на финансовите инструменти, които отговарят на плащанията в брой S_i.
Въз основа на модифицираната продължителност, определена продължителност (MD), който се изчислява по формулата:
където
D - продължителност;
R - лихвен процент на финансовия инструмент.
Модифицираният продължителността отразява зависимостта на паричните потоци за дадена промяна в R лихвения (обикновено 100 базисни точки, т.е. 1%).
Групирането на дълги и къси позиции в интервали от време, в зависимост от оставащия до падежа (купон групирани въз основа на оставащия срок до падежа близкия купон) времето.
Свързани статии