За календарната разпространява Много е писано и това е типичен и обикновен по избор комбинация, но често се пренебрегва някои от характеристиките му.
В най-голямата борса опции - www.cboe.com опции, описани на около 2700 акции, индекси, ETF, ETN и т.н. както може да се види статистиката за променливост
Ако се опрости ситуацията и да приемем, че средната стойност на базовия актив се цитира 5 месеца и 10 стачки на опции (например 10 $ дял и 6-7-8-9-10-11-12-13-14-15 стачки са посочени), а след това от средната стойност на получения актив 100 възможни календарни спредове. 5 месеца дава 10 различни комбинации от време, умножена по 10 = 100 удари това.
Все пак трябва да се умножава по 2, тъй като тя може да бъде построен на пут опция и кол-опция, общо 200 комбинации от едната BA.
Ако умножим по броя на BA - 2700, ще получите огромно поле от възможности за календар се разпространява 2700 * 200 = 540 000!
В действителност, не всички акции са достатъчно ликвидни, за да ги включи в опциите, 2700 активи и rastorgovalsya няколкостотин активи.
От друга страна в полза на опцията за широк спектър - има активи с цена не по $ 10, и 490, тъй като Google (GOOG), има стачки парчета 50-60 и 6 месеца, т.е. възможно календар се разпространява около 1000 само една акция. За течен ETF, например SPY (ETF за SP500) и удари повече от 50 месеца, както и тримесечни и седмични, включително опции за до 15, т.е. има десетки хиляди опции на един актив.
Едно нещо е ясно - комбинации от календар и най-вече на комбинацията от база - календар разпространение на пазара могат да бъдат десетки или стотици хиляди варианти.
Може ли на пазара в лицето на маркет-мейкърите в същото време държи под око толкова богата гама от възможности и инсталира навсякъде пропорционално и теоретично правилната цена? Не, това не може да, особено когато пазарът започва да се променя енергично, т.е. волатилност на пазара се е увеличил.
Въпреки това, ако обвинението е голяма, голяма машина, тя ще се справи с всичко матрица възможности, но ако се съди по изкривявания машина при пълен капацитет все още не е включена.
Едно нещо да се промени в 2700 активи и друго нещо да се е променило стотици хиляди допълнителни размери. Очевидно е, че вторият има голям инертната маса и ще се забави. Това често се случва. BA успокои, но все още е висока волатилност на опциите или обратно, БА вече започна да се движи, и Опции все още имат волатилност вчера. В допълнение, тя може да бъде причинено от високите очаквания, по-специално, на освобождаването на тримесечния доклад за ситуацията, в резултат на неравности опция премии.
В тази ситуация, поради неравностите на целия опциите поле за реакция може да и се дължат на необичайни отношения между различни стачка цени и месеци, което позволява наличието на специален софтуер, като календар се разпространява улов.
Такива "подобрени" календарни намазване имат по-висок риск / връщане профил в сравнение с конвенционалните мазане.
Вероятността за печалба 44%. Вероятността за неизпълнение календар разпространение "плава" около 50%.
Можете да намерите 70% и 80% вероятност за прост календар за мазане, но ако използвате балансиране опции или rollirovanie, цифрите могат да получат още по-добри.
Важното в този календар позиция правилно да оцени риска от Vega, както и рискът, че нестабилността на отделните опции, свързани с различни моменти от време.
Борис Zhuravlev
по желание Lab
www.optionlaboratory.ru
Свързани статии