Sergeyeva IG
Доктор на икономическите науки, професор
Sofiyasky Държавния университет на хладилни и хранителни технологии
IPO като инструмент за финансиране на български фирми
Първично публично предлагане (IPO) е ефективен механизъм за привличане на необходимите средства, като влезете фирми на свободния пазар и първична поставянето на акции сред инвеститорите. В този IPO се използва като инструмент за финансиране е не само дейността на фирмата-emitetnta, но и спомага за повишаване на инвестиционната активност и подобряване на инвестиционния климат в страната.
Недостатъчно развитие на инфраструктурата и ниска ефективност на българския фондов пазар не е благоприятна за защита на правата и законните интереси на инвеститори. В допълнение, липсата на развитие на корпоративно право и неразвитостта на закона за пазара на ценни книжа създава допълнителни рискове за фирмите, участващи в публичното предлагане на акциите си.
На българския пазар е все още нисък дял на ценните книжа в свободно търгуем на борсата, което оказва негативно влияние върху нивото на ликвидност на ценни книжа. Твърде голямата концентрация от оборота на пазара на български ценни книжа не е благоприятна за развитието на обществения разположението и движението на акции във връзка с желанието на мнозинството от акционерите да запази контрола на дружеството. По този начин, на публичното предлагане на акции на български компании се намесва спорния имот. По-специално, издатели се страхуват от възможността за враждебни поглъщания от страна на купувачите на своите ценни книжа.
Недостатъчно развитие на българските институционални инвеститори (пенсионни, взаимни и хедж фондове), законови ограничения за инвестициите на пенсионните фондове и взаимни фондове в IPO-то да доведе до намаляване на броя на участниците на пазара в първичното публично предлагане.
Първично публично предлагане като дружество финансовият инструмент, има редица значителни предимства пред такъв инструмент за привличане на инвестиции, като банкови заеми и издаване на корпоративни облигации.
Първичното публично предлагане предоставя възможност за привличане на евтини инвестиционни ресурси за неопределен период от време, за разлика от скъпите банкови кредити и средносрочни облигации. В резултат на това компанията има възможност за финансиране на големи дългосрочни инвестиционни проекти. Нивото на капитализация на компанията, което ще доведе до увеличаване на стойността му на фондовия пазар, увеличаване на ликвидността и привлекателност за инвеститорите на дружеството. Чрез издаването на допълнителни акции от увеличение на капитала на капитала на дружеството, което води до подобряване на финансовото си състояние и способност за привличане на бъдещото финансиране на по-евтино. предлагане Публично дял се увеличава изисквания за корпоративно управление и прозрачност в бизнес структура. Компанията следва редовно да изготвя финансови отчети в съответствие с МСС или GAAP стандартите са установени взаимоотношения с инвестиционната общност.
За да използвате IPO като инструмент за финансиране на фирмата, трябва да се разработи ясна дългосрочна стратегия, насочена към постигане на максимална стойност за бизнеса. За успешното IPO на компанията би трябвало непрекъснато да расте и да заема значителен пазарен дял. Също така важно е относително висока доходност и балансирана структура на неговото финансиране.
Основно внимание трябва да се обърне към увеличаване на прозрачността и откритостта на компанията, тъй като тя насърчава растежа на инвестиционната си привлекателност. Увеличаване на стойността на компанията допринася за изпълнението на записи на заповед и заеми програми облигации. Трябва да се обърне сериозно внимание sovershensivovaniyu система за корпоративно управление, рационализиране на докладването и правна структура на компанията. Цената на пласиране на ценни книжа на дружеството, да повлияе на мнението на представители на инвестиционната общност, която се образува много преди настаняването. Ето защо, трябва редовно да работят по връзки с инвеститорите (за връзки с инвеститорите), насочени към повишаване на престижа и подобряване на имиджа на компанията.
IPO особеност на българския пазар е, че голяма част от средствата, получени чрез поставянето на еврооблигации и депозитарни разписки на международните финансови пазари. Повече от половината от български IPO носи на чужди борси, където, основната платформа е LSE (LSE). За 29% от оборота на българския фондов пазар и на пазара на депозитарни разписки за акции на български емитенти, отчетени за валутен - на LSE и NYSE, делът на MICEX и RTS фондовите борси в България - 68%, и 3%, съответно, 2. За да се върнете на българските компании на местния пазар на ценни книжа е извършил FSFM по-ограничителни протекционистки мерки. По-специално, на квотата за издаване на депозитарни разписки за български фирми е намален. Освен това, българските емитенти забранени по време на IPO-то на чуждестранни обмен на повече от 70% от общия брой на настанените акции на допълнителен въпрос. Въпреки това, тези мерки не са довели до значителни резултати. Български компании предпочитат да проведе IPO на чужди борси, поради несъвършенството на правната рамка на българския фондов пазар, неразвитостта на колективни инвестиционни институции, липсата на големи институционални инвеститори.
В момента има няколко групи от дружества, които са потенциално готови да извърши първично публично предлагане в България. На първо място, това е със средна капитализация компании, които са получили на опита на емисията облигации на вътрешния пазар, динамично развиващия се и изпитва нуждата от основна дългосрочна инвестиция. Представители на тази група дружества са в основата на по-нататъшното развитие и усъвършенстване на първичния пазар. В допълнение към първичното публично предлагане на акции, които показват интерес към малки иновативни фирми, които са подкрепени от рисков капитал, бизнес в дългосрочен план може да станат активни участници в IPO на българския фондов пазар.
И международният опит показва, че икономическият потенциал на страната не е пряко свързано с обема на първични публични предлагания от дружества, установени. Въпреки това, за развитието на България IPO пазар е от съществено значение. На първо място, на първичното публично предлагане неминуемо ще доведе до растеж и преструктуриране на икономиката. На второ място, IPO помага за привличане на инвестиции и развитие на финансирането с рисков капитал. В допълнение, развитието на IPO пазар разширява обхвата на финансови инструменти и повишава капитализацията на българския фондов пазар.
Свързани статии