Начало | За нас | обратна връзка
актуализация Финансиране фиксирани и нематериални активи директно използвани в производствения процес е намалена на две изпълнения. Първият от тях включва финансирането само чрез справедливост, а втората се основава на смесено финансиране чрез дялово участие и дългосрочен дълг.
Избор на финансиране на дълготрайни активи, се основават на следните основни фактори:
1. адекватност на финансовите ресурси;
2. Стойността на дългосрочния финансов кредит;
3. Използвайте самостоятелно направени съотношение и капиталовия emnogo определя нивото на финансовата стабилност;
4. Наличието на дългосрочна финансова кредит за предварително одобрение.
В процеса на финансиране на обновяването на една от най-трудните задачи е да се избере алтернатива - придобиването на тези активи в имота или наема. В съвременните условия на лизинговите операции могат да се извършват в момента под формата на оперативни, финансови и други форми на връщане лизинг.
Оперативен лизинг е бизнес сделка, свързана с прехвърлянето на лизингополучателя правото да използва дълготрайни материални активи, собственост на лизингодателя, за срок не по-дълъг от пълната им амортизация, със задължително връщане на собственика им след изтичане на договора за наем. Прехвърлени към оперативния лизинг дълготрайни активи остават в баланса на лизингодателя.
Финансовият лизинг е бизнес сделка, осигуряване за придобиване от страна на наемодателя, поръчано от активите на наемател с тяхното по-нататъшно прехвърляне към използването за срок не по-дълъг от срока на тяхната пълна амортизация, със задължителното последващо прехвърляне на собствеността на дълготрайните активи на лизингополучателя. Финансовият лизинг се счита за една от формите на финансово кредитиране. Основните активи, подлежащи на финансов лизинг, се включват в дълготрайни активи на наемателя.
Обратен лизинг (наем) представлява предприятието бизнес транзакция, предоставяйки продажба на дълготрайни активи финансова институция (банки, застрахователни компании и други подобни), а обратно получаване на тези средства в предварително оперативно приемане или отдаване под наем. В резултат на тази операция, компанията получава средствата, които може да използва за други цели.
Решаването на дилемата наем (лизинг) или за придобиване на подходяща-ност на някои видове материални и нематериални активи, трябва да се основава на предимствата и недостатъците на лизинговите операции.
Основните предимства на отдаване под наем (лизинг) са:
а) увеличаване на пазарната стойност на компанията за сметка на полу-cheniya допълнителна печалба, без придобиване на дълготрайни активи в имота;
б) намаляване на риска от загуба на финансова стабилност, както и на оперативния лизинг не води до увеличаване на финансовите непременно отложено плащане, и е така наречената задбалансово финансиране на дълготрайни активи;
в) намаляване на данъчната основа на печалбите от стопанска дейност. В съответствие с действащото законодателство, включително на рент-chaetsya в себестойността на продукцията, което намалява времето действия на печалбата книга на предприятието. В условията на висока-nalo gooblozheniya печалба това дава възможност да се получи значителен ефект;
г) намаляване на финансовите рискове, свързани с моралния сто и рения нужда бърза замяна на дълготрайни активи (когато оперативен лизинг);
г) една проста процедура за получаване и обработка в сравнение-SRI да получи и изработи дългосрочна кредит.
Основните недостатъци на отдаване под наем (лизинг) са:
а) повишаването на себестойността на производството се дължи на факта, че наемът е обикновено по-висока от сумата на обезценката удръжки-ТА. Това може да отслаби позицията на компанията в ценовата конкуренция;
б) прилагането на ускорена амортизация (за финансов лизинг) може да се направи само със съгласието на наемодателя, което ограничава възможностите на предприятието във формирането на правилен-ТА на ресурси за сметка на необходимата амортизация в litiki;
в) невъзможността на значителна модернизация използва имот без съгласието на наемодателя, което ограничава скоростта му на актуализации и подобрения за повишаване на рентабилността на Execu-mations;
ж) загуба на приходи под формата на ликвидационната стойност на дълготрайните материални активи по договори за оперативен лизинг, ако договорът за наем-сови пада със срок на пълна амортизация;
г) риска от неподновяване на договора за наем за оперативен лизинг за период от високи икономически условия, когато наети видове бази-ционни ресурси се използват най-ефективно.
Критерият за приемане на административни решения за покупка или лизинг на определени видове машини и съоръжения, както и оценка на посочените по-горе предимства и недостатъци е да се сравнят общите потоци на плащане в различни форми на финансиране обновяването на имота.
Ефективността на паричните потоци в сравнение с настоящата стойност на следните основни видове разтвори:
1. придобиването на възобновяеми активи в имота за сметка на собствените си финансови ресурси.
2. Придобиването на възобновяеми активи в имота за сметка на дългосрочния банков кредит.
3. Под наем (лизинг) на активи, за да се актуализира.
В основата на паричните потоци на покупката на активите в правилната-ност за сметка на собствените си финансови ресурси представляват движи Ras на своята покупка, т.е. пазарната цена на актива. Тези разходи изобразяване с множество нишки stvlyayutsya с покупката на даден актив и по тази причина не се изисква да се доведе до настоящата стойност.
В основата на паричните потоци на покупката на активите в правилната-ност за сметка на дългосрочни банкови заеми отчитат про-сто по кредита и общата му стойност за количка-врата на падежа. Изчисляване на общия размер на паричните потоци настоящото стойност със следната формула:
където UNDRIP - сумата на паричните потоци за банков кредит в дългосрочен план, намалява до настояща стойност;
PC - сумата за плащане на лихви по кредита в съответствие с годишния си процент в абсолютно изражение;
SC - сумата на кредита трябва да бъдат изплатени в края на срока на кредита;
NP - данък върху доходите, изразен като десетична;
аз - годишния лихвен процент за дългосрочен кредит, изразен като десетична;
п - брой на интервали от време, в който изчисляването на лихвените плащания, общата сума, определени период от време.
Въз основа на договор за наем на паричните потоци (лизинг) от активите в размер на наема авансово плащане (ако това е предвидено в договора за наем) и редовни лизингови плащания (наем) за използване на актива. Изчисляване на общия размер на паричните потоци настоящото стойност със следната формула:
където DPLN - сумата на паричните потоци лизинг на даден актив, дисконтирани до настоящата стойност;
Висшата лига - от сумата на плащането на аванс за наем при условията на договора за наем;
LP - годишния размер на редовните лизингови плащания за използването на лизинговия актив;
NP - данък върху доходите, изразен като десетична;
аз - средният размер на кредитиране на дългосрочен кредит, изразен като десетична;
н-брой слотове за които изчисленията се извършват плащания на лихви по принцип е предвидено период от време.
В горните алгоритми за изчисляване на разходите за обновяват Cover актив etsya към пълното отписване на в края на неговия полезен живот. Ако след този период наетия актив под формата на финансов лизинг или придобиване на собственост, има ликвидационна стойност на проектния му сума, която чете от паричния поток. Изчисляването на стойността на лице vidatsionnoy приспадане количество от следната формула:
където DPLS - допълнителен паричен поток се дължи на прилагането на ликвидационната стойност на актива (след предусилвател-Тя се отнася до периода на неговото използване), намалена до настояща стойност;
LS-прогнозния ликвидационна стойност на актива (след определен период на употреба);
аз - средният размер на кредитиране на дългосрочен кредит, изразен като десетична;
n- брой интервали, на които изчисляването на лихвените плащания, общата сума, определени период от време.
Пример. Сравнете ефективността на финансирането от обновяването на актива, при следните условия: цената на актива - 60 THS Дир .. бърлога. Ed.
живота на актива - 5 години;
лизинг авансово плащане се предоставя в размер на 5% и е в размер на 3 хиляди души. реал. бърлога. Ed.
редовни лизингови плащания за използване на актива е 20 THS. Реал. бърлога. изд. годишно; ликвидационна стойност на актива след определено време на неговото използване се прогнозира в размер на 10 THS. Реал. бърлога. изд.
данък върху доходите е 30%;
Средният лихвен процент по дългосрочните кредити е 15% годишно.
Въз основа на горните данни, настоящата стойност на паричните потоци ще бъде:
1) за придобиването на един актив в имота за сметка на собствените си финансови ресурси: пазарната цена на актива намалена с остатъчната стойност, изчислена за текущото време
DPSN = 60 - () = 60-5 = 55.0 хиляди СЛС .. бърлога. Ed.
2) за придобиването на един актив в имота за сметка на дългосрочния банков кредит. размерът на лихвите по банкови заеми в продължение на 5 години, плюс дължимата сума минус Остатъчната стойност на актива, всичко това в контекста на тази оценка (15% от стойността на активите на 60 хиляди единици usl.den = 9 хиляди стандартни единици .....):
3) отдаване под наем (лизинг) на активите: първоначалната вноска плюс сумата за справяне с настоящата оценка на лизинговите плащания през 5 години, минус стойността на спасяване при днешните цени:
- = 3,0+ 12,2 + 10,6 + 9,2 + 8,0 + 7,0 - 5.0 = 45.0 хиляди СЛС .. бърлога. ф
Сравнявайки резултатите от изчислението може да се види, че колкото по-ниска е настоящата стойност на паричните потоци при лизинг:
45.0 <46,0 <55,0.
Това означава, че най-ефективната форма на финансиране обновяването на актива е неговата лизинг под формата на финансов лизинг.
Свързани статии