За цените на облигациите падат "за манекени"
Фиг. Повишаване на добивите на 10-годишните американски облигации с краткосрочна тенденция, която започва в деня на изборите Тръмп.
Цените на облигациите падат, което означава, че доходността на облигациите се покачват. Има ли значение?
Много хора смятат, че това не е от значение, че всички много. Инвестиционен аудитория свикнали да погледнем в запасите, където има голяма част от пенсията парите. Облигации дразнещо в противоречие с здрав разум и да говорят на своя език. Езикът, който се използва във връзка с обикновени акции, е много по-лесно в сравнение с езика на облигацията.
Но спадът в цените на облигациите наистина има значение. Това повдига лихвените проценти, това прави живота по-лесен за спестителите и пенсионни фондове, които могат да се купят гарантиран доход за възрастните хора по-евтини. Подобряване на добивите също ще позволи на банките да правят големи печалби.
Когато става въпрос за международната търговия, по-висока доходност в една страна, разбира се, ще се съберат средства, за да го (тъй като парите се търси по-висока лихва), и по този начин се укрепи валутата на страната с по-висок доход. Когато си валута се покачва, вашите продукти стават по-скъпи чуждестранни вносители във вашия низ, то е почти същото, както ако се наложи допълнително тарифа.
Също така да се отрази на други пазари, която в този случай е доста спорен. По-високи добиви облигации доведе до факта, че парите се излиза на пазара на облигации. Как се случва това? Теоретично, той помага на други пазари (например акции), за да растат. Доходността на облигациите в САЩ намалява устойчиво в продължение на повече от 30 години, което означава, че пазарите отдавна са подготвят за "Великата завой", когато парите най-накрая да започне да тече от облигации и надуе отново на фондовите пазари.
В допълнение, по-високи добиви облигации означава, че те стават по-евтини, което ги прави по-привлекателен вариант и това оказва натиск върху цените на акциите. В допълнение, по-високи добиви означават по-високи лихвени проценти, че фирмите трябва да плащат, тоест доходите си (ако не са банки) ще намалее и това ще стане по-трудно да се увеличи печалбата на акция от заеми, които отидоха за закупуване на акции.
И накрая, доходността на държавните облигации на САЩ, независимо от нивото, на което той се използва като процент "безрисков" и в много други операции, включително определяне на дисконтовия процент. Следователно, увеличаването на скоростта в Съединените щати, ще окаже влияние върху условията за финансиране на много други места.
По този начин, увеличаване на добива връзка има стойност. Сега, защо се отглежда? Главно, защото се увеличили инфлационни очаквания. Ние можем да получите прогноза за инфлацията, като погледнете в инфлационно индексирани облигации - в четвъртък на инфлацията в САЩ достигнаха 2% годишно през следващите 10 години, е най-високата инфлация очакванията за повече от две години.
Друг огромен фактор, разбира се, изборът на Доналд Тръмп, както той се очаква да следва политика на фискална експанзия, чрез намаляване на данъците и увеличаване на разходите за инфраструктура. При равни други условия, това ще увеличи натиска върху облигации. В същото време, Фед може да повиши лихвите през този месец и след това може би два пъти още през следващата година. Всеки ход на г-н Тръмп за назначения на Фед само ще засили тази тенденция. По този начин, увеличението на доходността на облигациите е доста разумно.
Как значителен е този ръст? Погледнато от гледна точка на прекъсване с немски добиви, това е наистина голям. САЩ 10-годишните съкровищни облигации вече са повече от 2 процентни пункта мерят с германските им еквиваленти, както и за първи път от 1989 г. насам, преди обединението на Германия. Това е силен аргумент в полза на долара.
Що се отнася до дългосрочна тенденция, търговци смятат, че низходящият тренд в доходността на облигациите започна през 1984 г., разбира се, има различни начини за изчисляване на тази тенденция, но тя все още не е прекъснато, точките за тенденция на врязване са някъде между 2,7 и 3,2% ,
Има сили в посока към намаление доходността на облигациите, като например застаряването на бейби бумърите, пенсиониращите се и купуват облигации, повечето от мудността на световната икономика също няма да си отиде.
По този начин, увеличението на доходността на облигациите е наистина важно и това се е случило по уважителни причини. Той се променя посоката на световните пазари, но тя все още е твърде рано да се обадя какво ще се случи "Great обратен завой", или счупване на дългосрочната тенденция към по-ниски добиви.
Има едно правило в живота, че когато това изречение е наистина се променя, да започне да управлява големи количества. Ако доходността по 10-годишните облигации достигна 3% в рамките на няколко седмици, това е напълно възможно теглото на доказателства ще расте много по-силен и не могат да се противопоставят на тенденцията. Има много други разсейвания, като например политиката, но внимавайте за доходността на американските държавни ценни книжа.
Свързани статии