Много значима недостатък на руския фондов пазар в сравнение със САЩ, е липсата на консервативни инвестиционни инструменти. Поради тази причина няма да е преувеличено да се каже, че на руския пазар е невъзможно да се образуват пасивната инвестиционен портфейл, инвестиции изискват активно управление.

През последните години, бавно, но сигурно се превръща консервативна инструмент за репутацията федерални облигации заем. С оглед на нисък кредитен рейтинг на Русия не може да бъде еднозначно се равняват на висококачествени ценни книжа на чуждестранни емитенти, но динамиката е ясно положителни.

На този фон е интересно да се разгледа перспективите за инвестиране в подфедерални и общински облигации. Т.е. ценни книжа, емитирани от лица и градовете на Руската федерация. Изборът е широк: са издадени дългови ценни книжа, много региони. В момента в обръщение на фондовата борса в Москва е на повече от 100 различни региони дългови ценни книжа и градове на Русия.

Продукт 73 да има купон 8% и по-горе, там може да се разглежда сериозно като алтернатива консервативен инвеститор в банката сейф. 25 емисии купон имат 12% или повече, още по-интересно. Логично е, в случай на региона заплахата от неизпълнение от страна на федералното правителство ще вземе мерки, за да се предотврати, което го прави най-федерални облигации са почти равностойни в състояние на надеждност. Въпреки това, за съжаление, тази проста логика е очевидна твърде много инвеститори.

Ако разгледаме въпроса по-внимателно, можем да видим, че по-голямата част на облигации, търгувани на фондовата борса в значителна премия за чиста монета. Например, Ленинград Област облигации, емисия 35001 с 12,85% купон могат да бъдат закупени с премия от 9,4% до номиналната стойност, която дава крайния доходността до падежа на 7.81%. В същото OFZ с постоянен купон, казват освобождаването на 26 218 може да се купи с доходност до падежа от 7.964% (с 8.5% купон). Това означава, че доходността до падежа на облигациите на Ленинградска област е приблизително същата, както и OFZ.

В интерес на истината трябва да се отбележи, че е възможно да се намери на проблемите, които имат доходност от последната сделка на 9-10%, но аз не бих ги препоръчал да се свържете, ако нямате намерение да ги държи до падеж. Колкото по-премия от 1-2 процентни пункта за повишен риск от ликвидност и допълнителната кредитния риск не изглежда адекватна.

Така че BFL - това все още е най-добрият (защото само), има консервативен инструмент на пазара.