MYAGDEEV AR КОНТРОЛ НА ФИНАНСОВИЯ РИСК
Произходът на финансови рискове, тяхната връзка и методи за намаляване счита гореща тема в областта на икономиката. Невъзможно е да не се признае, че в това отношение все още има много пропуски, дори когато на специално изследване на тази област на финансови и икономически изследвания.
Трябва да се каже, че финансовата и икономическата наука все още не разполага с недвусмислено определение на финансов риск, както и точно разбиране какви са рисковете, все още е необходимо да се разгледа финансовата [1, стр. 29]. Три основни направления могат да бъдат разграничени от общ в литературата на определения финансов риск.
Първото направление се определя като риск от дадено събитие. С други думи, тази гледна точка може да се изрази по следния начин: риск - доставчик несигурно събитие, в случай на тяхното възникване положително или отрицателно влияние върху дейността.
Втората тенденция е, че рискът може да се определи като дейност. Като цяло, рискът - дейност, която се извършва въз основа на положителен резултат.
Посочените по-горе подходи не са противоречиви помежду си, но само доказва, сложността и разнообразието на понятието финансов риск.
По наше мнение, финансовият риск - е вероятността за негативен изход в резултат на финансовата загуба на печалбите и капиталовите в несигурна извършване на финансови дейности на търговски дружества зависими и независими причини си.
Обща класификация на финансовите рискове включва отделянето им върху цената и не-цена (Фигура 1).
Фиг. 1. Класификация на финансови рискове [2, стр. 13]
Рискът от загуби, дължащи се на бъдещите колебания в пазарната цена на стоката или финансов инструмент е цената или пазарния риск на. Има три вида ценови риск: валутен риск, риска на собствения капитал и лихвен риск.
Рискове възникващи поради естеството на бизнес процесите в организацията, за сътрудничеството си с партньори и разполага финансовата политика на компанията са за ценови рискове.
Управление на финансовите рискове е да се намалят разходите за дейности с цел да се сведат до минимум евентуални загуби, които, както и мерки, за да не им позволяват да се получат парично изражение. Дейност по управление на финансовия риск може да бъде разделена на шест основни фази [3, стр. 187]:
- определяне на целите да бъдат постигнати;
- икономическа оценка на риска;
- избор на методи за управление на риска;
- прилагане на средствата за контрол;
- оценка на резултатите от извършената работа.
Привличане на капитал е най-видимата мярка за степента на финансов риск [4, стр. 13]. За да се определи количествено съотношение на ливъридж се измерва между дълг и собствен капитал, наречен коефициент на лоста. Той описва структурата на капитала на организацията и нивото на дълга си към кредиторите. Представеният мярката е много ясен и може да бъде определена въз основа на балансовите данни.
Привличане на капитал - това е по-често мярка. Това дава възможност да се направи оценка на увеличението на нетната печалба се дължи на промените в печалбата преди начисляване на лихви и данъци [4, стр. 13]:
,
където: - нивото на финансов ливъридж;
- промяна в нетната печалба;
- промяна на печалбата преди облагане с лихви и данъци.
Използването на тази мярка позволява да се оценят последиците от употребата на определени финансови решения. Тази формула е приложима само ако данните за времеви редове. В отсъствието им, е необходимо следната форма [4. 13]:
,
където: - операционни печалба;
- лихви по заеми и кредити.
въпроси за измерване на риска бяха обсъдени от основателите на финансовото управление и отразени в оценката модела на портфейлна теория и рентабилността на финансови активи (CAPM) [5, стр. 243].
Организацията поема риск, за да увеличат печалбите си, така че в рамките на управлението на финансовия риск е невъзможно да не се каже за доходността, която се разглежда като стимул, принуждавайки организацията да поемат рискове. Модел за оценка добиви на финансови активи определя зависимостта между степента на риска и необходимото добив (Capital Asset цена Модел). Тя е разработена от Уилям Шарп, Джон Lintner и Джордж. Mossinom.
Оценките на модел допринася за финансови активи (CAPM) могат да бъдат представени, както следва [5, стр. 243]:
,
където: - очакваната възвръщаемост от-тото актива;
- рентабилността на безрисков актив;
- показател за системен риск за-тото актива;
- очакваната възвръщаемост от пазарния портфейл.
Методи за контролиране на рисковете са процеси за управление на риска. Те включват рискове и методи за разрешаване на начини за намаляване на степента на риска. могат да бъдат идентифицирани следните рискове методи за разрешаване на: бягството им, задръжте, трансфер.
Средните дейности за укриване на които са налице рискове означава избягване на риска. Въпреки това, за да се избегне риска за инвеститора е почти винаги означава отказ от печалба.
Устойчивост на риска за инвеститора, който е напълно негова отговорност - това е задържането на риска. По този начин, вноски за приготвяне на инвеститорите предварително сигурни, че той е в състояние да за своя сметка, за да компенсират вероятната загуба на капитал. В случай че инвеститорът прехвърля отговорността за риска от друго лице, като застрахователно дружество, тази мярка се нарича риска от предаване. Намаляването на нивото на риск се намалява вероятността и обем загуби.
За да се намали нивото на риск, като се използват различни методи. Най-често името може да бъде [5, стр. 246]: диверсификация, придобиване на повече информация относно избора и резултати, ограничаване самоосигуряването, застраховка, застраховка срещу валутен риск, хеджиране, придобиване на контрол върху дейността на свързаните с тях области, счетоводство и оценка на дела на използването на специфични средства за организацията на общия обем на неговите средства и други.
Диверсификацията е разпределението на капитала между различните активи, които не са пряко свързани помежду си. Разнообразяване дава възможност да се премахне част от риска при разпределението на капитала между различните видове обекти инвестиции. Например, един инвеститор закупуване на акции в пет различни корпорации в замяна на акции на дружеството се увеличава възможността от тях средни доходи и следователно намалява нивото на риска.
Граници - дефиницията на граница, т.е. максималният размер на разходите, продажбите, кредитни и други [5, стр. 246]. Ограничаване смята за важен метод за намаляване на степента на риска, и се използва от банките при отпускане на кредити при подписване на договор за овърдрафт. Бизнесът го използват за продажби на кредит, при определяне на максималния размер на капиталовите инвестиции в предоставянето на кредити на други организации.
Самостоятелно застраховка - метод за намаляване на риска, когато собственикът предпочита да се застрахова, вместо да си купите застраховка. По този начин се спестява от цената на капитала за застраховка. Самостоятелно застраховка е децентрализирана форма на създаването на физически и парични средства директно на организациите, в частност тези, чиято дейност е в опасност.
По този начин, от ключово значение за успешното намаляване на равнището на финансовия риск зависи не само от правилния начин за оценка и управление на риска, но и от правилното разбиране на същността на понятието финансови рискове, точна класификация и наличието на необходимата информация за вземане на решение, което ще даде възможност на мениджъра да се определи правилно вида на риска и незабавно предприемат мерки за намаляване на евентуални загуби или вероятност риск.