Като правило, мениджъри води до МСП, без значение колко изтъркано да звучи, се надяват да получат икономически ползи от сделката. В същността си - вярата в потенциала на придобитите субекти и желанието да се установи пълен контрол върху него, за да се отървете от ограниченията, установени от компанията-майка. Сред другите мотиви - желанието да се предотврати евентуалната продажба на бизнеса, който е изпълнен с загуба на работни места в съществуващите фирми.
Ключова фигура MBO сделка - продавачът на активи. В зависимост от ситуацията, първоначалният подход към продавача може да бъде най-деликатен етап от сделката. В този случай, ако фирмата има извън основната дейност, и рано или късно той ще се продава, всичко е съвсем проста. В противен случай, една група от мениджъри, които решиха да CVM, може да искате да се потърси съвет от професионални консултанти, за да работят най-добрият план за действие. В продължение на няколко причини, поради които искат да започнат контакти със собственика на фирмата, в много ранен етап на сделката.
- Неуместно е да се извърши допълнителните разходи и да инвестират допълнителни усилия в планирането, ако собственикът не възнамерява да го продаде.
- Ако собственикът на положително отношение към сделката, на MBO група трябва да го направи оферта, преди да започне преговори с други потенциални купувачи.
- Потенциалните инвеститори трябва да предоставят пълна информация за компанията, която не може да се получи без съгласието на собственика.
л Въвеждане на очакванията на собственика на активи и разходи по сделката може да бъде получена на ранен етап MBO.
В зависимост от характера на връзката може да доведе преговорите или транзакциите, водещи от мениджърите или тяхната консултант. Впоследствие, в меморандум за разбирателство ще бъде описана в съоръжението за продажби, период на изключителни права, основните условия за продажба, цената и начина на плащане, и така нататък. Г.
Важен етап в сделка MBO на - развитие на група от мениджъри на бизнес плана. Тя ще позволи да се подготвят успешно за етапа на мобилизиране на финансови ресурси за MBO.
Въз основа на готов бизнес плана, мениджърите могат да започнат да се развиват на финансовата структура на сделката. На този етап, една от основните задачи - създаване подходящ размер и дългово финансиране структура.
Важен аспект е и търсенето на източника на акционерния капитал. В повечето случаи, парите за обратно изкупуване на компаниите предоставят на мениджърите и институционални инвеститори. Мениджърите са склонни да правят със сравнително малък размер на средствата в столицата. Стойността на приноса на мениджъра до столицата определя степента на контрол върху дружеството и доходът от ръст в стойността на акциите си. Въпреки това, в случай на повреда на правене на нещата и падане, управляващи активи загуби капитализация също ще се увеличи.
Много често, тъй като инвеститорът закупен управление фондове за рисков. Важно е да бъдат внимателни при избора на тези средства като ефективна и взаимно изгодно сътрудничество с ключов инвеститор - това е най-важният фактор за успеха на планираната сделка. Преди да вземете решение, което трябва да се сравняват различни стратегии на фондовете за рисков капитал.
От своя страна, институционалните инвеститори оценяват на дружеството и да се вземе решение за закупуване на дял в него. Те са част от капитала на дружеството, което има голямо количество заемни средства, и това определя своите рискове. Инвеститорите, които искат да установят контрол върху ключови решения във фирмата. Те могат да внесе предложение, в които се инвестират такива условия, в зависимост от размера, графика и инвестиционните цели ще бъдат фиксирани; размера на дивидентите и правата на глас, свързани с акции; гаранции, изисквани от ръководството на компанията. Инвеститорите могат да предложат определени за защита на интересите на миноритарните акционери на мерки за осигуряване на мониторинга на някои операции или големи решения на компанията. Той може да бъде помолен да определи размера на разходите и условията за заемане на компанията. Може да се предвиди и задълженията на мениджърите на фирмата на инвеститорите за представянето на съответната информация. Например, инвеститорите могат да пожелаят да следи за набирането на кадри и тяхното възнаграждение.
Също така е важно за инвеститорите е прогнозирания обем на паричните потоци на дружеството. Без значение какво промишлеността работи компанията, тя трябва да притежава следните качества.
- Компанията трябва да е стабилна, има добра история и преобладаващата гама от продукти и услуги, и благоприятни перспективи за бизнес и силна позиция в своя пазарен сегмент.
- Компанията трябва да работи по стабилен сектор, който не е много податливи на цикличните колебания на пазара или влияние.
- Фирмата трябва да има достатъчен капацитет, за погасяване на дълг, ако е необходимо, да се заемат, както и да имат добра обем на финансовите потоци, с висока степен на предвидимост.
Като цяло, за институционални инвеститори в решението за подбор за участие в MBO се справят най-важната роля се играе от два фактора: доходите, които получават и начините от акционерния си капитал. Нормата на печалба на институционални инвеститори варира в зависимост от степента на риска на компанията и степента на конкуренция между компаниите за рисков капитал - източници. Като правило, те се ръководят от нормата на възвръщаемост на инвестирания капитал от 25 - 40% от. Връща получени институционален инвеститор, идва под формата на дивиденти и приходи от продажба на акции. Въпреки това, тяхната цел е да се измъкнем от сделката и да се възползват от ръста в стойността на акциите в своевременно. След три до пет години, инвеститорите могат директно да продават акциите на трета страна или да влезе на фондовата борса за продажбата на своя дял от широка гама от малки инвеститори. Въпреки това, изходът от инвеститора на акционерния капитал на компанията може да бъде определен предварително, с неговите мениджъри. Те, от своя страна, трябва в самото начало на операцията да се направи оценка на възможностите на инвеститори на капитал и да го анализираме внимателно.
След като намери източника на акционерния капитал, идва един етап от финансовата и икономическата дейност на фирмата (дю дилиджънс, дю дилиджънс). Тази процедура е необходима за крайната обосновката на покупката. Според резултатите от доклада за надлежна проверка подготвени, което отразява цялостно разбиране на финансовата, търговско и данъчно състояние на дружеството и неговото място на пазара. Предмет на контрол, се превръща цялата информация за дружеството.
След този етап, изготвен на правните документи и сделката е завършено успешно.
По този начин, ние разгледахме основните етапи на MBO. Трябва да се отбележи, че тяхното присъствие представлява идеалната ситуация, която не винаги е възможно в реалния живот. Реалността е много по-сложно. Основното нещо, че ентусиазмът, и треската на началния етап, които са неразделна част от механизма, не надви трезва преценка на дейността на икономическите възможности и очакваните бъдещи парични потоци.
Свързани статии