При разглеждане на паричната политика като инструмент на паричната политика, е необходимо да се има предвид, че провеждането на паричната политика не е важен крайният резултат. индикатори валута на пазара следва да се разглеждат като подчинени на приоритетите за постигане на желаните макроикономически параметри. Основните цели на макроикономическата политика - инфлация, БВП и равнището на безработица - трябва да бъде една от целите на паричната политика.
Традиционните ориентири действия на държавните органи за управление на валутния пазар на са както следва:
1. равнището и динамиката на националната валута.
2. структура и търговско салдо
3. състоянието на основните сегменти на финансовия пазар, и преди всичко, капитал.
4. Борбата срещу прането на пари и укриване на данъци. Контрол на изтичането на средства в чужбина чрез търговските банки.
Разпределяне на следните цели на паричната политика:
1. Влиянието на инфлацията.
По този начин, паричната политика може да се използва като инструмент за финансова стабилизация на икономиката. Всички макроикономически училища са съгласни, че влиянието на валутния курс върху увеличението на цените значително. Но всички теории твърдят също, че е необходимо да се вземат предвид и други фактори, като например капиталови или несвързани с дялово участие източници на финансиране на държавен бюджетен дефицит, размерът на вътрешния и външния държавен дълг, фискалната политика, политиката за заплати и приходи, както и други инструменти на паричната политика , Всички тези фактори, заедно с паричната политика, който е един от основните инструменти, оказване на натиск върху инфлацията. В някои страни, паричната политика дава водеща роля в ограничаване на инфлацията. Обменният курс е "котва" и може да изиграе решаваща роля в борбата срещу покачването на цените, както и много страни от бившия социалистически блок са използвали този подход като основен лост на антиинфлационната политика. Основният проблем е изборът между гъвкав обменен курс, фиксиран валутен курс и механизъм за регулиране на валута.
2. въздействие върху обема на производството чрез баланса на външната търговия.
Това се дължи на корекция на компонентите на съвкупното търсене уравнение Xn
Растежът на този компонент ще доведе до нарастване на съвкупното търсене, което ще има различни последствия за икономиките в различни държави, но въздействието на кризата ще бъде благоприятен.
За да се увеличи Xn трябва да следва политика на девалвация, т.е. обезценяване на националната валута. Износът стават относително по-печеливши и внос - нерентабилни. Външнотърговското салдо се увеличава:
Така че можете да се измъкнем от кризата чрез парична политика. Въпреки това, има сериозни ограничения и последици. Ако расте износ компонент, това се случва, за да се стимулира приоритетно онези отрасли, които са ориентирани към световните пазари. Ако тези отрасли са предимно суровини, както и в Русия, девалвацията на политика, насочена към излизането от икономическата криза, укрепване на суровина специализацията на страната, която е вредна за по-нататъшно развитие. По този начин, се влошава структурата на търговския баланс, и страната е все по износ на суровини и внос на технологии в скъпоплатена внос, укрепването на своята технологична изостаналост.
3. икономиката от депресия чрез инвестиции.
При осъществяването на политиката за определяне на курса на националната валута трябва да следва правилото: скоростта трябва да бъде такава, че да се осигури устойчива печалба натрупването на валутни спекулации на алтернативни финансови операции, предимно по кредитните операции.
По този начин, на рентабилността на валутни операции трябва да бъде по-ниска от доходността на рублата сделки постепенно да слезе спестявания за превод и спестявания на населението и бизнеса под формата на националната валута. Много важен политически аспект на този проблем, тъй като това е въпрос на общественото доверие в националната парична единица.
Намаляване на обменния курс, също допринася за притока на средства от чуждестранни инвеститори. Това е причина за допускане на чуждестранни капитали в пазара GKO: това е необходимо да се увеличи притока на валута в страната. За да се насърчи чуждестранните инвестиции, е необходимо да се провежда политика за преоценка - укрепването на националната валута. Но политиката на преоценка на дългосрочната печалба от гледна точка на намаляване на производството и липсата на търговски софтуер, не е възможно, тъй като централната банка е принуден да извърши интервенция на валутния пазар за подсиления за поддържане на стабилността на рублата, намаляване на техния валутни резерви и увеличаване на възможността за нови кризи и сривове на курса.
В допълнение, преоценката на политиката води до намаляване на конкурентоспособността на местните производители на световните пазари. Ето защо въвеждането на валутния коридор предизвика негативна реакция от водещите износители. Ако не се увеличи вътрешното търсене, преоценката може да предизвика криза в страната.
Основният извод от по-горе, е, както следва: парична политика трябва да се координира с останалите инструменти на антиинфлационната и антикризисна политика и не може да се направи в изолация.
Ролята на паричната политика е много спорен по времето, когато е необходимо да се бори едновременно инфлация и криза. В тази ситуация, не е ясно какво да провежда политика, и това беше много забележим в Русия.
Има два варианта на валутния режим в страната: фиксирани и гъвкави валутни курсове. Изборът между тях е класически проблем е винаги в центъра на вниманието на макроикономическата литература. И той, и другият вариант има своите силни и слаби страни, както и изборът е силно зависимо от конкретната ситуация и страната, както и на броя на структурните фактори, за да се счита за общ отвореност на икономиката и нейното интегриране в търговските отношения с чуждестранни партньори.
В допълнение към структурните фактори, от съществено значение е да се вземе предвид степента на доверие на икономическите агенти към държавната политика. Страните с ниско доверие, са склонни да страдат от висока инфлация и изтичането на капитали в чужбина. Националната валута в тези страни имат ограничен обръщение, вместо това използвайте по-стабилна валута, например, спрямо щатския долар или DM. Икономическите агенти в тези страни да вземат предвид предишния си опит и е изключително трудно да убеди властите, ще упражняват разумна политика на стабилизиране. При тези обстоятелства, на фиксирания курс може да е за предпочитане, но това е от решаващо значение следното обстоятелство: задължението да се фиксира обменния курс може да предизвика доверието на населението, само ако установени институционални механизми за изключване на политическо влияние върху производствените решения в паричната сфера, освен това, ако бъдат приложени адекватни допълнителни мерки в областта на фискалната политика. Това е идеята за механизъм за валутен борд. Този проблем е особено остър в Русия, и механизма на групата на валутния курс, без да е институционална рамка, съгласно него, не са достоверни.
С въвеждането на регулация валута има няколко технически проблеми:
1. Изберете валута, която се използва за определяне на националната валута. Тази валута ще бъде "котва" и трябва да има висока международен статут, още в централна банка, той произвежда. Препоръчително е да изберете валутата, която обслужва по-голямата част от незаконните парични потоци.
2. Гаранция резервна валута подкрепа. Най-радикалното и трудно решение, рядко се използва на практика - да се създаде подходящ обем на твърдия обема на паричното предлагане на валутните резерви на централната банка. Вторият вариант - осигуряване на валутните резерви, не е на паричното предлагане и паричната база. Общият смисъл на софтуера за архивиране е, че паричната база се променя в зависимост от обема на валутните резерви. Ако растежът на валутните резерви не се случи, централната банка няма право да увеличи паричната база.
3. Нивото на валутния курс. Валутен орган въвежда едновременно с девалвацията на националната валута, или фиксиране вече установените на пазара на валутния курс. Тъй като поддържането на по-висок процент на националната валута изисква голямо количество на запасите, нивото на фиксиране на валутния курс обикновено зависи от наличието на. С липсата на валутните резерви е силното изкушение да се създаде подценени обменния курс, но това ще доведе до инфлация в бъдеще. В тази връзка, държавата с въвеждането на регулация валута често прибягват до международни заеми, за да увеличи валутните резерви и да се избегне необходимостта от девалвация на валутен борд, преди да влезе.
В резултат на въвеждане на регламента за валутния е провал на самостоятелно поведение на паричната политика. Централната банка не ще бъде в състояние да диктува условията на паричната политика, тъй като те са продиктувани от пазара. Властите започват да губят контрол над лихвените проценти и парични агрегати. Паричната маса определи резерви.
Свързани статии