Ние често се попита за механизмите на ефекта на Федералната резервна система (FRS) САЩ на САЩ лихвени проценти и дали тези механизми също влияят върху паричното предлагане в САЩ. Тя отдавна се смята, че Федералният резерв е престанала да се разшири и да се намали предлагането на пари и стана целевите лихвени проценти. Целта на тази кратка статия - за да обясни работата на Федералния резерв и на въздействието на дейността си на паричното предлагане.
Fed главно регулира лихвените проценти чрез пазара на федералните фондове. Но това, което е федералните фондове?
Депозитарни институции, като например търговски банки, които са част от магазина, което оказват върху паричен депозит в Федералния резерв банки. Такива пари се нарича още резерви.
Резерви банките са длъжни да отговарят на изискванията за резерви и предоставя възможност за осъществяване на финансовите транзакции. Когато банките да извършват проверки, той трябва да има пари за обратното им изкупуване.
Във всеки един момент, някои банки имат повече резерви от които те се нуждаят, т.е.. Е. Те имат свръхрезервите. От друга страна, някои банки запазва твърде ниски, т.е. те имат недостиг на резерви.
Съществуването на свръхрезервите и дефицити в различни депозитарни институции създава платформа за пазара на тези резерви, които също се наричат федералните фондове.
Лихвеният процент, обвинен за използване на федералните фондове, наречена лихвата по федералните фондове. Тази ставка се прилага за краткосрочно, най-вече през нощта, заеми.
Основното средство, използвано от централната банка на САЩ да повлияят на размера на парите в икономиката - покупка и продажба на активи. Въпреки това, Фед не се опитва да се представи условия пряко рефлектират върху паричното предлагане чрез закупуване и продажба на активи на свободния пазар.
Вместо това централната банка на САЩ се опитва да донесе лихвата по федералните фондове за определено целево равнище, което, както изглежда, следва да допринесе за създаването на стабилна, без инфлация икономически растеж.
Когато достигнала целта процент, Федералния комитет на открития пазар (FOMC) е отговорен за ежедневно неговата поддръжка.
За да може успешно да поддържа целеви процент на FOMC следи различните фактори, които могат да нарушат баланса между търсенето и предлагането на федералните фондове.
Веднъж идентифицирани тези разрушителни фактори Фед операторите им се противопоставят при покупка или продажба на активите на пазара.
В настоящия контекст, значителен потенциал разрушителното действие притежават няколко фактора.
Първият фактор - за дейността на Министерството на финансите (МФ), Съединените щати, която има разплащателна сметка с Федералния резерв за изпълнение и да доведе до различни държавни плащания.
Когато, например, гражданите плащат данъци в държавната хазна, на бюджетна сметка на Федералния резерв расте. В същото време, на баланса на институциите на резерв депозитарни на Федералния резерв намалява с платени на Министерството на финансите на данъци сума (като данъкоплатци премахнете парите от сметките в търговските банки). Следователно, ние сме свидетели на намаляване на федералните фондове.
Такова намаляване на резервите, или федералните фондове, при равни други условия, упражнява натиск за повишаване на лихвата по федералните фондове. По този начин, без намесата на лихвата по федералните фондове на Федералния резерв на пазара ще се повиши над нивото на мишена. За да се запази лихвата по федералните фондове на ниво насочване, централната банка е принудена да работи на пазара чрез закупуване на активи като съкровищни бонове.
Моля, имайте предвид, че плащането на данъци е временно намаляване на резервите за пазара на федералните фондове. Все пак, това намаление на резервите не влияе на паричното предлагане. Когато данъкоплатец плаща хазна $ 1000 такса парите му прехвърлени към Министерството на финансите - паричното предлагане не се променя. Въпреки това, на Фед да защити своята целева норма за грижата за пари от пазара на федералните фондове, налива нови пари.
По този начин, събирането на Министерството на финансите на данъци води до увеличаване на паричното предлагане се дължи на намесата на Фед да запази целевия лихвен процент по федералните фондове.
И обратно, когато хазната харчи пари - .. Т.е. своите депозити намаляват с Фед - увеличаване на резервите на търговските банки, а с тях и федералните фондове. В резултат на това с постоянно търсене на лихвата по федералните фондове е натиск надолу.
За да се предотврати спад в лихвата по федералните фондове под целевото ниво, централната банка ще започне продажбата на активи, по този начин парите от икономиката.
Промените в търсенето на пари в брой
Вторият потенциален нарушител фактор за цел лихвата по федералните фондове - промените в търсенето на пари в брой.
Ако нуждата на гражданите за пари в брой расте, банкови резерви, съхранявани в Фед намалени.
Въпреки, че това само по себе си не влияе върху паричното предлагане (защото парите трябва само да оставите банки и депозиран в джобовете на гражданите), намаляването на разпоредби за пазара на федералните фондове, при равни други условия, да има върху целевата скорост на натиска за повишаване на Фед.
В отговор на тези налягания на Фед е принуден да се наливат пари за закупуване на активи.
По този начин, нарастването на търсенето в брой, води до увеличаване на паричното предлагане в резултат на вливането на пари (т.е.. Е. От закупуване на активи на свободния пазар) от централната банка.
От друга страна, намаляване на търсенето на пари в брой на населението, при равни други условия, Фед е принуден да се оттегли от парите на икономиката чрез продажба на активи, за да се предотврати падането на лихвата по федералните фондове под целевото ниво.
Силна икономическа дейност и кризи
Третият източник на потенциал да подкопае целта процентът на Фед - това е положението със засилването на икономическата активност - например, поради въздействието на разширяването на икономическия цикъл минало мека парична политика. Укрепване на банковото кредитиране в резултат на цикличния бум и последвалото увеличение на безсрочните депозити се изисква повече резерви, което от своя страна води до по-силно търсене на федералните фондове.
В такава ситуация на Федералния резерв да се намеси, за да предотврати увеличаването на ставката по федералните фондове, както и за това тя купува активи. - Т.е., увеличава паричното предлагане ..
В допълнение, по време на икономическа криза, силен натиск за повишаване на лихвата по федералните фондове може да има състезание на финансовите институции за ликвидност. В този случай, за да се предотврати рязко покачване на цените над целевото равнище, Фед започва значителна покупка на активи - и увеличава федералните фондове в съответствие със силен ръст на търсенето.
Отново, за да се поддържа целевата Фед да се намеси и да увеличи паричното предлагане.
Имайте предвид, че след създаването на целеви цени, при липса на промени в търсенето или предлагането на федералните фондове, каквито и да било финансови инжекции от Фед ще доведе до значителен спад в цените под нивото на мишена. С други думи, че Фед ще увеличи предлагането на пари от страна на паричната инфузия, без да нарушават лихвата по федералните фондове трябва да представи съответния спусъка - например, увеличаване на търсенето на валутата сред населението и нарастването на данъчните приходи на Министерството на финансите на икономиката.
И в двата случая, Фед ще трябва да се излее в пари, за да се предотврати превишението на скоростта на целевия лихвен процент по федералните фондове.
По този начин, изглежда, при сегашните условия, Фед се пасивна функция балансиране: регулира търсенето на пари и не се занимава изрично в брой инфузия. Наистина, в официалните документи на Съвета на гуверньорите на Федералния резерв, одобрени от Американската централна банка печата пари.
Имайте предвид, че според тази логика, ролята на централната банка е да се гарантира, че винаги отговори на търсенето на пари. В противен случай, равновесието се наруши, това може да доведе до икономическа криза.
В действителност, независимо от това дали вливането на пари се извършва пасивно (чрез механизмите, описани по-горе) или активно, тя все още е изкуствено увеличаване на паричното предлагане от страна на централната банка.
Така че, като по този начин постави началото на обмена на лични (нова пари създаден "от нищото") към нещо. В резултат на това има отлив на богатство от техните производители за тези, които не произвеждат - това представлява заплаха за икономическия цикъл.
Непризнат моралния риск и банковия парична експанзия
Важно е да се отбележи, че рядко се признава от факта, че пасивното балансиране действията на Фед на пазара на федералните фондове осигурява достатъчно количество парични ликвидност, за да се предотврати привеждане банки до фалит помежду си в процеса на проверка на клиринг.
В този случай, централната банка допринася за продължаващата кредитна експанзия на търговските банки, които от своя страна води до увеличаване на паричното предлагане.
По този начин, от каквото и страна и да погледнете, без наличието на стабилна парична експанзия на централната банка не е възможно.
Свързани статии