Днес нека да поговорим за това, което е искал да го хедж фондовете и как работи.
Организационна структура на хедж фондовете:
Тази схема включва всички по себе си всички онези, които са необходими за завършване на работата на хедж фондовете. Няма значение, че ще финансира на Кайманите, или в Европа / САЩ. Това е напълно възможно да се управлява по-проста структура, в някои случаи, например, има средства за ограничен на брой инвеститори, които не могат да бъдат като тромава.
Хедж фонд: дружеството или партньорство (правни аспекти ще обсъдят следващия път), който притежава активи на инвеститори, чиято мисия - да донесе печалба за инвеститорите.
Спонсор / Собственик: обикновено основен участник в хедж фонда е създател / собственика. Като основател, той се превръща в основна или едноличен притежател на акции с право на глас, с които се упражнява контрол върху борда на директорите. Въпреки че, ако споделите с този, който иска да организира хедж фонд парите си не / малко, но има една котва инвеститор, възложителят може да се превърне в съсобственик / собственик на фонда. акции с право на глас, като правило, не се дават на притежателя си правото на дял от печалбата в резултат на инвестицията на фонда.
Ако фондът е убит в резултат на разходите, а след това го удари джоба е собственик / спонсора.
В допълнение, спонсор / собственик на хедж фонд обикновено е инвеститор и като такъв притежава дял от капитала / дял под формата на акции без право на глас. акции без право на глас могат да бъдат разделени на няколко класа, но те имат право да участват в печалбите на фонда.
Инвеститори. това е само тези, които фонд предлага на своите услуги. Инвеститорите влагат парите си във фонда с цел да се реализира печалба. Обикновено те не разполагат с право на глас (акции с право на глас), и гласуват с парите си, или привеждането им към фонда, или като се върна.
мениджър на активи: лице или фирма (обикновено една компания), който определя стратегия за инвестиции на хедж фонд, като конкретни инвестиционни решения за прилагането му, както и поемането на ръководството на дейността на Фонда. В някои случаи тази дейност му помага инвестиционен консултант, макар и често мениджър и консултант работи за компания, която действа като спонсор на хедж фонд (понякога се финансира компания се създава отделно). контролиране на разходите се покриват от такси за управление на активи (такса за управление), което обикновено е 1-2% от размера на средствата, инвестирани в годината.
Контролът също така получава възнаграждение за изход (таксата успех) на - често 20-25% от печалбата.
Съвет на директорите: Съветът на директорите на хедж фонд, натоварени с функцията за контрол на всички аспекти на своята дейност. Съветът на директорите ръководи дейността на инвестиционния мениджър и останалата част от фирмите, предоставящи услуги във фонда. Нейната мисия включва и разрешаването на конфликти, когато интересите на акционерите са в конфликт с интересите на инвестиционния мениджър. Съветът на директорите одобри управителя на възнаграждение, назначава независими одитори, а също така избира ключовите агенти, които ще служат на хедж фондовете. В идеалния случай директорите хедж фонд борда трябва да се състои от уважавани професионалисти във финансовата или правната сфера, чиято основна задача е да се предотвратят нечестни или незаконни действия от страна на мениджърите. Членовете на управителния съвет отговарят лично, доколкото е престъпник, за привеждане в съответствие с правилника на фонда и принципите, посочени в инвестиционния меморандум.
* Действителната борда на директорите, е, например, 3-ма души, а един от тях може да бъде собственик на фонда / мениджър. Останалите две са обикновено добре известен финансист на Съединените американски щати и уважаван адвокат от Англия (като джентълмен комплект :))
Банковата-попечител (попечител) Ролята на хедж фонд попечител трябва да действа като голяма банка с добра репутация, чиято роля се отлагат първи активи на инвеститорите, т.е. ценни книжа и парични средства. В някои случаи, депозитарът не ги има в действителност, той просто ги отвежда на баланс чрез системата централен депозитар на държавата, в която живеят. Банката депозитар може също да се занимава с извършване и документиране на сделки, но тази функция е всъщност все повече се движи към първичния брокер. Банката депозитар също подготвя доклад за сделките, които преминават през сметката на фонда, а понякога може да се провери съответствието с управителя на инвестиционната политика е посочено в Хартата на целите на фонда.
Основната брокер (основен борсов посредник)
Ако обикновените брокери просто прекарват еднократни сделки на хедж фондовете, основният посредник поема много по-широк набор от функции. В ролята на първичните действа като брокер, като правило, на инвестиционна банка със световна репутация (Morgan Stanley, Goldman Sachs, Merrill Lynch). Тъй като структурата на банката са и посредничество и търговия с единица, а операционната офис, както и управляващо дружество, то е в състояние да осигури хедж фондовете набор от услуги по същото време. По този начин, устройството посредничество извършва операция хедж фонд или да ги пренасочва чрез брокери, които избира хедж фонд, а след това се затваря сделката, която се отчита пред попечителя. Освен това, основният брокер често той действа като попечител.
* Превод на руски: тук имате основа, а решите да продавате клас Глобални макро стратегии. И трябва да имат достъп до и на руския пазар и на пазара в САЩ (и на акции и фючърси пазар), а освен това да може да работи валути. Можете разбира се, да откриете сметка в БМК / Finam / ВТБ / ... за Русия, в един вид онлайн brokert на CME, през третото брокер за NYSE и Nasdaq, и в банката, за да влезете на валутния пазар, а дори и OTC, ще имаме ... но това е много минуси: оборот разбити, и Комисията не е най-добрите брокери. Вие не може да се вкара активи и пари в различни сметки. Необходимо е да се прехвърли, ако това. И така нататък ... PRIME надделява. Но, разбира се, че ще са необходими гаранции, че ще го generit от Комисията, която той смята за основателни. От нашия сега много активно откриване и VTB се опитват да станат основни борсови посредници, но със сигурност има нюанси, нали знаете.
администратор
Основната функция на администратора е да се определи нетната стойност на активите (нетна стойност на активите - НСА) на фонда. изчисляването на НСА се извършва, като правило, на датата на записване на акции във фонда, или обратно изкупуване, което обикновено се пада на първия работен ден на всеки месец или на следващия ден на равни интервали, обикновено в рамките на един месец. За някои повече средства за ликвидност (например, STA) изчисляване на НСА се извършва ежеседмично или ежедневно. По същество администратор дейност е да се определи стойността на активите на фонда, независимо от инвестиционният мениджър. възникват Най-големи проблеми, когато, за което съществува независимо определяне на стойността на тези активи няма пазар. Но дори и в този случай, администраторът не трябва да разчитате единствено на преценката на мениджъра. Повечето администратори също изпълняват различни функции, включително и изготвянето на финансовите отчети, плащане на сметки, изпращане на акционерите на запис, като координира връзките с инвеститорите и така нататък. Г. администратор често поема задачата за плащане агент, който извършва абонамент за акциите или дяловете на фонда и тяхното обратно изкупуване и разпределя печалба между акционерите.
* Администраторите обикновено ЛИЦЕНЗИРАНИ местните регулатори, и носят отговорност, за да работи.
одитор
Одиторът извършва одит на финансовите отчети на стандартите на фонда на счетоводство и финансово законодателство. Като правило, фондът извършва одит на сметките си на годишна база. Наличието на одитора - необходимо условие за хедж фонд, защото никой не одиторски други агенти и обслужващи компании, е малко вероятно да се съгласи да му служат (макар че има и изключения). За по-големи средства обикновено е най-големия четири счетоводни фирми.
Юрисконсулт: тъй като фондът в идеалния случай трябва да се прилага, лицензирани и регулирани по-добре, той ще трябва да се съобразят с изискванията на регулаторните органи. И с инвеститорите трябва да сключват споразумения. Имах нужда от помощник. те понякога може да бъде администратор, но като цяло ще трябва юрисконсулт.
Следващият път, когато говорим за това как да се регистрирате хедж фонд, за да изберете юрисдикцията и yuridichekuyu черупка, както и класа фонд и примера ще покаже защо фондът може да бъде на Кайманите, компанията за управление на BVI, а парите към брокера прехвърля през слой в Кипър когато всички реалното управление се извършва от Москва (или Лондон)
Свързани статии