хеджиране Редактиране
- форуърдни сделки, сключени за хеджиране срещу евентуален спад на цените в комисия дългосрочни сделки;
- термин, използван в търговската практика за различните методи за осигурителен доход срещу промени в цените или обменните курсове на борсата при извършване на фючърси може, когато продавачът в същото време заключението е истинският продукт произвежда закупуването и на купувача - продажбата на съответното количество фючърси може да сключи договор за същия срок и за същото количество продукт (т.е.. д. на продавача или купувача в същото време сделката върши обратната операция с фючърси на борсата). След сделката с реални стоки се извършва продажба или покупка на фючърси може да се свие. Ако едната страна губи качеството си на продавач, той печели, действайки като купувач. По този начин, всяка промяна в цената носи купувачи и продавачи губят един договор и печалба в друга.
Провеждане на хедж Редактиране
Целта на хеджиране (риск застраховка) е защита срещу неблагоприятни промени в цените на фондовия пазар, стокови активи, валути, лихвени проценти и т.н. По-долу са някои от възможните варианти за хеджиране .:
- От неблагоприятни изменения в цените на отделните акции.
Така например, инвеститор разполага с портфейл от акции на "Газпром", но се пазете от спада в цените на този инструмент, така че той се отваря къса позиция в фючърси на "Газпром", или купува пут опция, и по този начин застрахован в този актив цените падат.
- Застраховка на целия състав, портфолио, използвайки фючърси и опции върху индекса RTS и останалите индекси.
Например, един инвеститор има специфичен набор от акции, но с цел хеджиране срещу падането на стойността му в случай на неблагоприятно развитие на пазара, ще се отвори къса позиция в фючърси върху индекса RTS, в зависимост от коефициента бета, или закупуване на пут опция върху индекса.
- От валутния риск чрез използване на деривативни инструменти за долар / рубла и други валутни двойки.
Ако инвеститорът смята, че рублата спрямо долара ще падне, той може да си купи фючърси курс рубла / долар и по този начин се застраховат срещу обезценяването на националната валута.
- Срещу неблагоприятни изменения в цените на петрола, злато, зърно и други стокови активи.
Например, петролната компания се страхува от падане на цените на петрола, така че това отваря кратко на петролните фючърси. Ако цената на петрола върви надолу, компанията получава загуба на пари в брой от продажбата на петрол, но късата позиция в фючърси печеливши, за да компенсира тази загуба. С нарастването на цената на печалба вече е получена от продажбата на нефт и загуба Кратко върху петролните фючърси. По този начин, с помощта на хеджиращи операции за производителя определя себе си доволен от цената му. Хеджирането за фирми - потребител на петрол ще бъде, както следва. Такова предприятие напротив трябва да хеджиране срещу нарастващите цени на суровините е, така че ще се отвори Long върху петролните фючърси. С нарастването на цените на компанията ще се възползва от дълга позиция в фючърси, която ще покрие увеличените разходи на предприятието, на високи цени на суровини. По същия начин, производители и потребители на злато може да се предпазят от този инструмент цени покачване или спадане.
- Чрез намаляване на стойността на облигациите, в резултат на повишаването на лихвените проценти.
В присъствието на облигациите в портфейла, както и опасенията, че лихвените проценти ще се увеличат, и следователно да намалят цената на облигациите, инвеститор отваря къса позиция в фючърси върху облигации и е защитена от намаление на цената на активите.
Седи, като пример за хеджиране на валутния риск.
Какво е валутен риск
Ако компанията участва в внос / износ на стоки или услуги, или да го привлича / места в чуждестранна валута заеми / депозити, компанията е изправена пред неизбежно валутен риск, т.е. тя може да се реализират загуби поради неблагоприятни промени във валутните курсове спрямо националното.
Какво ви трябва, за да хеджира Редактиране
Хеджирането може значително да подобри резултатите от стопанската дейност на предприятието:
- застрахова риска от неблагоприятни промени на валутните курсове във връзка с националния
- отстранява несигурността при получаването на бъдещите доходи, да станат по-прозрачни финансови потоци
- в някои случаи, намаляване на цената на привлечения кредитен ресурс
- освобождава средства на компанията и увеличава управляемостта
Например, компанията оперира в Русия, тъй като продуктите са изнесени на международните пазари, така че разходите на предприятието, в рубли, а приходите в долари или други валути. Укрепване на рублата спрямо долара отрицателното въздействие върху икономиката на предприятието.
Отслабването на долара спрямо другите валути на международните пазари - една от основните причини за укрепването на рублата. Друга важна причина - относително високата цена на петрола и значителен приток на долари в страната.
Скоростта на промяна на рубла / долар
В тази ситуация, най-добрият вариант - хеджиране (застраховане) на валутните рискове чрез използване на деривати - фючърси или опции.
Пример плет
Примери за Hedge Редактиране
Пример 1. Edit
Компанията оперира в Русия, а произвежданите продукти се изнасят в чужбина, както и приходите, получени в щатски долари. С цел хеджиране срещу растежа на рублата е необходимо да се отвори къса позиция (късите) фючърси върху щатския долар, или да си купите пут опция на този фючърси. В резултат на това, ако доларът ще падне, а приходите ще намалеят, компанията ще спечели от производни и компенсира, така че загубите от ръста на рублата. Хеджирането позволява да се предскаже предварително предприятие рубла приходи, независимо от непредвидимото поведение на валутните курсове.
Пример 2. Edit
Компанията оперира в Русия, това отнема долара заем от 1 млн. Щатски долара. Предприятието не е благоприятен за растежа на щатския долар, като рублата ще се обезценява, а приходите на компанията се генерират в рубли. С цел хеджиране срещу растежа на долара да купуват фючърси на американския долар, или кол-опцията на фючърса. В резултат на това, ако доларът ще расте, а цената на кредита, който трябва да се обърне ще се увеличи, компанията ще спечели от производни и компенсира, така че загубите от растеж долар
Хедж фондовете се различават от други инвестиционни инструменти, редица важни характеристики: концентрация на абсолютна печалба и използването на хеджиране, арбитраж и ливъридж.
хеджиране Редактиране
Хеджирането - технология за сигурност портфейл от резки колебания в пазарната стойност на. По същество, тя включва закупуване и задържане на активи, които имат добри дългосрочни перспективи, докато в същото време продажбата на активи, които имат съмнителни перспективи. Последната процедура - къси продажби - включва заемане на акции и ги продават за последващо изкупуване на по-ниска цена, за да се върнете към първоначалния собственик. Разликата между постъпленията от продажбата на акции и цената на обратно изкупуване и прави печалба. Развитието през последните петдесет години, обратими акции, както и фючърси, опции и свързани с тях деривати, свързани с борсови индекси, създадени почти неограничени възможности за прилагане на къси продажби и хеджиране.
арбитражни правила
Арбитражен технология се печелят за сметка на това, което понякога даден актив може да бъде продаден в същото време в друг пазар на различна цена. От едно и също време, активът трябва да имат една и съща цена на всички пазари означава печалба при нисък риск е да се продават на по-висока цена на един пазар актив (къси продажби) и закупуване на актива на по-ниска цена в друг пазар (закупуване дълго). Когато цените са по-близо, можете да се опитате да получите печалба арбитраж от продажбата на актива, който имаше по-ниска цена, както и за обратно изкупуване на един актив, който има по-висока цена. Типичен пример за възможностите за арбитраж са фирмени облигации, конвертируеми в неговите акции.
Основни арбитражни стратегии, използвани от хедж фондовете
Арбитраж на конвертируеми ценни книжа. Стратегия, в която мениджърите купуват портфейл от ценни книжа, конвертируеми в други видове ценни книжа. Например, корпоративни облигации, често могат да се конвертират в акции на издаващите дружества. Обикновено тези цитати на акции и облигации се различават в тясно сътрудничество помежду си. Понякога, обаче, условията на фондовите и пазарите на облигации да доведат до разлики в цените. Хедж фондовете да купуват и продават акции и облигации в същото време, да реализират печалба при разликите в цените и причиняване на цените, за да се събират отново.
Ценните книжа в критична ситуация. Стратегия, в която мениджърите използват привлечените средства за инвестиции в дългови инструменти и акции на дружества, които са или наскоро са били в състояние на реорганизация поради несъстоятелност, или могат да обявят фалит в близко бъдеще.
Събитията, свързани с транзакции / сливане. Стратегия, в която мениджърите инвестират в възможностите, създадени от основните операции, като например разделяне на дружества компоненти, сливания и придобивания, преструктуриране поради несъстоятелност, рекапитализация и обратно изкупуване на акции.
Global makrovozmozhnosti. Стратегия, в която мениджърите използват глобални подходи "отгоре надолу" и могат да инвестират в който и да е пазар в каквито и да било средства за печалба, поради разлики в цените в резултат на промените в световната икономика, геополитически условия, на глобалната баланс на търсенето и предлагането и на други широкомащабни промени.
Дълги / къси позиции. Стратегия, в която мениджърите да вземат дълги позиции в ценни книжа, чиято стойност се очаква да нарасне, както и късите позиции в ценни книжа, чиято стойност трябва да бъде намалена, за да се предпази от портфейла срещу волатилността на пазара. Един пример за тази стратегия е създаването на портфейл, съставен от дълга позиция в ценни книжа на най-силните компании в бранша и съответно къси позиции в ценни книжа на най-слабите компании.
Неутрално положение на пазара. Вид на стратегия на дълги / къси позиции, в които мениджърите инвестират една и съща столица в балансирането дълги и къси позиции, за да има портфейл от нула или близо до нулата пазарен риск. Арбитраж на волатилност. Стратегия, в която мениджърите продават краткосрочни опции "повикване" и "постави" за печалба се дължи на тенденцията на спад на платената премия и връщане към средната волатилност, като се използват индексни опции и / или фючърсни опции.
ливъридж Редактиране
Leverage - използване на дългов капитал първоначално да увеличат печалбите.
хедж фонд мениджър се стреми да постигне абсолютна печалба чрез намиране на максимален брой възможности за реализиране на печалба, които ще бъдат защитени от "спирал" - което на жаргона означава получаване на алфа-печалба (проценти непазарни), а не бета цел. Тъй като този доход често е възможно само за сметка на малка търговска марж, за да се получи достатъчно доходи с ниска волатилност използва ливъридж и разумно управление на риска. Основната променлива е ефективност преценка на риска и за доходите. Най-често използваният показател за съотношението на Шарп на средната стойност на печалбата за неговото стандартно отклонение. Колкото по-високо съотношение на конкретната стойност на риска, толкова по-висока печалба, коригирано риск. По този начин, хедж фондовете печалба, като не може точно да определи посоката на промените в цените, и по дефиниция временни възможности за печалба от разликата в цените. Да се вярва във възможността за успех на хедж фондовете, следва да бъде отхвърлен или поне се преразгледа добре познат хипотезата за ефективните пазари, според която не прогнозиране модел на движението на цените на активите на средното не може да бъде много по-точна, отколкото тръсна монета. Въпреки това, в действителност работата на хедж фондовете могат да се разглеждат като дейности, насочени към осигуряване на ефективни пазари: активно търсят да се премахнат различията в цените на пазарите, хедж фондове да допринесат за по-бързо и по-ефективно сближаване на цените в пазарното равновесие, облекчаване на грешки в пазарната ценообразуване, намаляване наполовина на крайната стойност на цените и да се стабилизират пазарите чрез "купуване на по-ниска цена и продажба на по-висока цена."
Той констатира, че използването на разширение AdBlock.
Свързани статии