Следете ни в VKontakte. д Facebook "Twitter е и"
Какво е вечните връзки
На вечния облигации са най-известни британски конзола - държавни облигации заем, многократно дискутирани героите на "Сага за Форсайтови" като база за сравнение безрисков актив. Първата конзола (консолидиран заем облигации), се появява през 1753, а след серия от сделки с чуждестранна валута (последното реализацията е получена през 1888 г.) все още се търгува в Лондон. Скоростта на купон постепенно намалява от 3.5% до 2.5%, а от 1923 година облигациите могат да бъдат изплатени по всяко време от решението на парламента.
През последните десетилетия, във фонов режим, след понижаване на инфлацията и лихвените проценти супер дълги и вечни облигации отново се появиха на пазара. Те се произвеждат, например, Китай и Филипините, както и американските и германските железопътни компании.
Capital първо ниво
"Вечният" хартия оферта и банки. За тях, ползата е очевидна: се разглеждат начините за привличане на такива облигации, за да бъде столицата на първо ниво (със съгласието на централната банка), най-високо качество по отношение на контрола.
От математическа гледна точка, нетната настояща стойност на тези облигации се изчислява за период, равен на безкрайност, така че цената на по-нататъшни плащания клони към нула. В резултат на това при изчисляването на текущата цена на облигацията от формула P = I / Y, където аз - купон, а на годишна - добивите на пазара на най-дългата съществуващия инструмент, вероятно с малка премия за "вечност". Съответно, постоянни връзки са особено благоприятни за издателите в ерата на ниски лихви.
От риск никой няма да се защити
Инвеститорите трябва да са предпазливи по отношение на висока волатилност на такива ценни книжа. Те са изключително чувствителни към лихвените проценти, така че те са струва да се инвестира или с очакванията за рязък спад на лихвените проценти (в този случай стойността на облигациите ще се увеличи и на инвеститора, да ги продадат, ще получите доход), или когато се цели да обменят столицата в относително-безрискови активи, за да се максимизира дълъг период от инвестиции. Купувачите вечни и дългосрочните задължения също служат застрахователни компании, които често са сходни по структура идва дългосрочни ползи, както и безсрочни облигации са доста подходящи за тези портфейли.
Трябва да се отбележи, че вечната връзка не предпазва от традиционния кредитен риск. Дори голяма банка - не британското правителство. Казахстанските банки БТА и Alliance също освободен вечни еврооблигации, които в крайна сметка се оказаха под обичайното преструктуриране. И тъй като тези облигации са подчинени, а след това на обикновен кредитор в етапа на обявяване в несъстоятелност, те са по-общи необезпечени задължения. За този риск, инвеститорите получават по-висока доходност. Така че, ако си купите вечните VTB облигации на вторичния пазар днес, доходността по тях ще бъде повече от 9% годишно в долари в продължение на 10 години.
Следете ни в VKontakte. д Facebook "Twitter е и"