Според украински търговци закона ценни книжа - са юридически лица, за които търговията с ценни книжа е изключителна икономическа дейност, както и банки.
търговци на ценни книжа на фондовата борса за сегмент финансови услуги имат статут на саморегулиране организации (СРО).
Организацията за саморегулиране на професионалните участници на фондовия пазар - сдружение с нестопанска цел на участниците на фондовия пазар, учредени в съответствие с критериите и изискванията, установени от пресата и продължава:
професионална дейност на фондовия пазар за търговия с ценни книжа;
управление на активи на институционалните инвеститори;
депозитарни дейности (с изключение на депозитари на ценни книжа).
SRO за своите членове за изграждане на формални правила на бизнеса, поддържането на високи професионални стандарти, осигуряват обучение, провеждане на съвместни изследвания и развитие, насърчаване на развитието на инфраструктурата на финансовите пазари, която осигурява цялостното развитие на финансовия сектор на страната.
В Украйна, саморегулираща се организация издава сертификат NKTSBFR. В момента такива доказателства, получени фондови борси: Киев МФС, на PFTS, украински междубанковия обмяна на валута и други, както и асоциации: Професионална асоциация на секретарите и депозитари (леопард), Асоциацията на ценни книжа Участниците на пазара (AUFR), Украинската асоциация на инвестиционен бизнес (UAIB) и други , Самата UAIB е със статут на SRO и съчетава саморегулиране организации - CII, доверие фирми, борси, асоциации и други стопански субекти, по-голямата част от които са търговци на ценни книжа.
търговци на ценни книжа предлагат своите услуги, като се ръководят от принципите, които са представени на фиг. 9.2.
Правото да преследва търговия с ценни книжа могат да получат:
- "акционерни дружества, в капитала на което се формира за сметка на само поименни акции;
- фирма "ограничена отговорност;
- "допълнителна отговорност;
- "пълен и командващ общество.
регистриран капиталови ценни книжа търговец частица друг търговец не може да надвишава 10 на сто.
Емитентите могат да бъдат пуснати на пазара на собствените си ценни книжа, но на практика тази дейност се характеризира със значителни инвестиции на време и ресурси, за търсенето на инвеститори, с дълъг живот на подписката за ценни книжа, ниска ефективност.
В процеса на поставянето на ценни книжа чрез посредничеството на емитентите предоставят допълнителни ресурси и трансфер Underwriter финансовите рискове, свързани с инвестиционната привлекателност на ценните книжа, издадени.
При провеждане на поемане посредник главно предоставя следните услуги на емитента:
а) съветва емитента за периода от време, обема и други характеристики на емисиите;
б) улеснява част емисии обратно изкупуване или цялата емисия CB от емитента;
в) издаден от Централната банка разпределя сред инвеститорите за комисия, в съответствие с определено ниво на риск;
ж) предоставя гаранции на първоначалните продажби на Централната банка на емитента.
Услуги по настаняване на ценни книжа се извършва в две посоки (фиг. 9.3).
Успешното провеждане на поемане предвижда обратно изкупуване на ценни книжа на по-ниска цена и след това да ги пуснат на пазара по-висока цена. Разликата между цената и цената на обратно изкупуване на сигурността място, посочено поемане отстъпка, която зависи от изхода на емисиите и от степента на риск за сигурността. Нейните размери са за акции на индустриални корпорации е 2 - 8%, намалена с 1 за дългосрочни корпоративни облигации - 3%. Това означава, че по-голям е обемът на проблема и по-ниска е степента на риска на ценните книжа, по-малък е размерът на отстъпката за поемане на емисията.
Сред механизмите за поемане на търг. За участие в застрахователи създадат асоциации, всяка от които предлага на своите условия за обратно изкупуване.
Застрахователите могат да сключат споразумение за съвместна дейност. Това се случва най-вече, когато голяма част от емисия ценни книжа, когато участват в тяхното настаняване, включващ няколко посредници, всяка от които предлага своя собствена такса за първоначална продажба на ценни книжа и обратното изкупуване на акции.
Поемане на услуги могат да бъдат предоставени от финансовите посредници на различни начини за пласиране на ценни книжа.
При провеждане на частен (затворен) пласиране на ценни книжа, финансови посредници ще проведат консултации с потенциални емитентите и инвеститорите на проекта. Частно предлагане на ценни книжа от емитента, които са собственост на няколко инвеститори, и следователно знае предварително е група от лица, включително първичното продажба на ценни книжа ще бъдат осигурени. Частен (затворен) пласиране на ценни книжа се извършва от техните преки предложения предварително определени кръг от лица, чийто брой не трябва да надвишава 100. В определени дати по предварително определена цена, те преминават ценни книжа на определени кръгове на институционални инвеститори на емитента.
Поемане, както и много други финансови услуги в различни страни, извършвани от различните финансови посредници. В повечето страни от Западна Европа са ангажирани в поемане на търговските банки, а в САЩ - инвестиции банки.
Украински емитенти на ценни книжа могат да поставят извън страната само въз основа на разрешение за NKTSBFR освен облигации външни държавни заеми на Украйна. Разрешение се дава при условие че емитентът на следните изисквания:
регистрацията на емисия ценни книжа;
допускане на ценни книжа до търговия на един от украинските фондови борси;
съвпадение на броя на ценни книжа, които са поставени извън Украйна, отношенията, установени с NKTSBFR.
Провеждане на поставянето на ценни книжа на международните пазари се предвижда местните емитенти да се привлекат големи капиталови суми при благоприятни условия, но изисква посредничеството на чуждестранни финансови институции.
Емитентът, че възнамерява да набира средства чрез издаване на ценни книжа, има две коренно различни възможности: да се организират на проблема и поставянето на ценни книжа от свое или за привличане на специалисти за тази цел, а именно да се привлекат застрахователи. Вторият вариант ще елиминира отнема време и продължителен процес на изготвяне на необходимите документи и да го регистрират в NKTSBFR, но също така спестява време и усилия от страна на емитента. За емитента, който не разполага с достатъчно знания и опит, необходими за фондовия пазар, използването за поемане поставяне на ценни книжа е успешна гаранция въпрос.
Компанията, която планира да емитира ценни книжа, трябва да изберете такива гарант умения и опит, които най-добре ще отговарят на неговите нужди: професионални предложения индивидуален подход към всеки клиент, достъпни тарифи и пълна самостоятелност, експедитивно цялостна услуга на всички операции на фондовия пазар;
2) Комисията за услуги (търговци) брокерски ценни книжа е
брокерски търговец на ценни книжа, където той служи за сметка на клиента и за негова сметка. Предимно това е дейност за сключване на договори за продажба на ценните книжа, застраховането и други финансови услуги на базата на споразумения за комисионни или заповеди.
търговци службите на Комисията често се наричат агент, тъй като повечето от участниците на пазара на финансови услуги, които не са пряко и чрез своите агенти - финансови посредници (търговци на ценни книжа). Последни от името и за сметка на клиенти, да извършват финансови транзакции и се възнаградени за това.
Предоставяне на финансови услуги, комисионна за търговец на ценни книжа на клиенти извършва въз основа на сключени писмени нареждания и договора за комисия, която трябва да включва:
а) условията на договорите;
б) правата и задълженията по отношение на своя търговски клиент;
в) процедурата за докладване на търговеца на клиента;
ж) размера на обезщетението в полза на търговеца и неговите условия на плащане.
В момента на извършване на дейности с търговци на ценни книжа могат да сключват договори чрез две схеми:
- Това е договор за една поръчка, която предвижда прилагането на дилърски операции с определен вид конкретни ценни книжа. Тези договори могат да се сключват само за един вид услуга, или покупка или продажба или замяна на ценни книжа;
- Това е договор за такса за обслужване на операции с ценни книжа за определен период. Тези договори включват:
- "Изпълнение на клиентски поръчки за покупка на ценни книжа -" Изпълнение на клиентски поръчки за продажба на ценни книжа; - "Изпълнение на клиентски поръчки за замяна на ценни книжа;
- "други определената от законодателството (което може да включва управлението на ценни книжа, за разпространение на софтуер и други подобни).
поръчките на клиентите за покупка и продажба на ценни книжа варира в зависимост от срока на цена и производителност.
В зависимост от промяната на цените на клиентски поръчки са разделени в следните типове:
• пазар - предмет на изпълнение на най-добрата текуща цена;
• Limit - съдържа ограничения цени, по-специално, на минималната цена, посочени в продажбата на ценни книжа и най-високата цена - при закупуване;
• буфер - съдържа реда на търговеца за извършване на покупко-продажба на ценни книжа в момент, когато цената достигне определено ниво (буфер). Такива нареждания са форма на застрахователните инвеститори от потенциални загуби в периоди на неблагоприятни пазарни условия.
В зависимост от времето на изпълнение на клиентски нареждания се разделят на:
• Open - валидна до извършването им или до отказ от страна на клиента;
• Затворен - да се работи в рамките на определен период от време, след което автоматично се анулира;
Ролята на търговците на ценни книжа като дилъри на пазара за финансови услуги се определя от тяхното влияние, за да се гарантира ликвидността и стабилността на пазара. Дилъри предлагат на потребителя по всяко време за покупка или продажба на финансови услуги, както и предоставянето на информационни услуги за участниците на пазара, както и на някои пазари действат като водещите търгове.
Основният интерес на търговеца - podeshevіle при покупко-продажба скъпо. Основният доход на дилърите - положителната разлика между продажната и изкупните цени на услуги, което е цената, която плащате за спешността и балансирането на временни дисбаланси между търсенето и предлагането на определени видове, предлагани от пазара на финансови услуги. Колебания на цените, които биха могли да се появят са смекчени от операциите, които се извършват на пазара на дилър.
Тези, които се занимават с дилърски дейности на пазара, често се споменава като маркет-мейкъри (тези, които формират пазара). търговци на ценни книжа, които извършват сделки с големи пакети от ценни книжа, както от свое име и за сметка на клиенти, наречени търговци. Като правило, търговци и извършват брокерски и дилърски функции на пазара. Те могат да се изгради и да реализира на пазара на финансови услуги на различни стратегии. Тези стратегии са доста рисковани и длъжни да доведе до значителни печалби в полето прогнозата за цената или значителни загуби по погрешното прогнозата;
Основен фактор на ефективни DATEKS дейност е наличието на течни инструменти и тяхното постепенно увеличение. В физически лица в Украйна има известна пари-капитал, която се занимава предимно в банковата система. За DATEKS важно е да се привлекат тези средства в реалния финансов оборот, т.е.. Е. да купуват и продават акции чрез интернет. Но има много проблеми, които са свързани с технологичния подход за работа с лица, изискващи висока надеждност, доверие във финансови инструменти, както и на нормативната уредба на функционирането на такава система;
5) за управление на ценни книжа дейност осигурява търговец на ценни книжа, която се извършва срещу заплащане за определен период въз основа на съответното споразумение за управлението на ценни книжа, които принадлежат на правата на собственост на друго лице, в полза на това лице. Тази услуга, която определя колко собственик на ценните книжа, обръща внимание на тях и осигурява изпълнението на дилър на ценни книжа, в рамките на своята компетентност набор от действия и дейности, свързани с ценни книжа, притежавани от клиента за постигане на целите, определени в договора.
Процесът на управление на ценни книжа е един от най-трудните и сложни услуги, защото има дългосрочен характер и включва формирането на портфейл от ценни книжа (PDA). Като се вземат предвид желанията на клиента, неговите психологически характеристики, търговецът предлага да формират определен тип PDA:
- за консервативен клиент - Ниска доходност, но изключително надеждна PCP, чиято основна цел е да се защитят спестяванията от загуби на инфлация и риск;
- за умерено агресивен клиент - разнообразен PCP, чиято основна цел - стабилен доход и средната степен на риск;
- за агресивен клиент - PCP рисковано, тъй като неговата цел - да се осигури бързо и значително приходите, но основната характеристика на този портфейл е значителна степен на риск.
Развитието на тези искания са ангажирани в международни пазари психолози. Ефективността на предоставянето на услуги за управление на ценни книжа зависи от такива фактори:
квалификацията на търговеца на ценни книжа;
ясно дефиниране на целите и средствата за предоставяне на услуги;
размер на средствата, прехвърлени на контрола;
степента на взаимно доверие между собственика на ценните книжа и на попечителя;
състоянието на развитие на пазара на ценни книжа в страната и икономиката като цяло.
Един търговец на ценни книжа има право да сключват споразумения за управление на ценни книжа към физически и юридически лица. За да извършват дейности по управление на средствата на клиентите на ценни книжа, се превеждат по отделна проверка на сметка търговец на ценни книжа в банката отделно от собствения капитал търговеца, фондове и други клиенти в съответствие със споразумението за управлението на ценни книжа. Това търговец фондове изпраща към придобиването на ефективно ценни книжа в собствеността на клиента, за да се гарантира необходимото ниво на рентабилност, надеждност и ликвидност на финансовите инвестиции. Резултатите от дейността на докладите за търговци на клиентите относно използването на средствата си. Договор за управление на ценни книжа може да бъде предоставена разпределяне на печалби, спечелени от търговеца на ценни книжа от използването на средства на клиента. Сумата на договора за управление на ценни книжа с един клиент - физическо лице, трябва да бъде най-малко количество, еквивалентно на 100 пъти минималната работна заплата към момента на сключването му;
По-голямата част от професионалните участници на фондовия пазар са извършвали професионална дейност на пазара на ценни книжа въз основа на множество лицензи. Фиг. 9.4 е показан пример за "Приоритетни за ценни книжа" на професионалните участници на фондовия пазар в LLC, която е член на финансов холдинг.
Всички услуги на търговци на ценни книжа, за да създадете фондовия пазар участниците са определени предимства, които са доминирани от:
- сделки с ценни книжа на най-благоприятни условия;
- емитенти, за да гарантират бързото и ефективно пласиране на ценни книжа и, следователно, да се привлекат допълнителни финансови ресурси;
- възможност за покупка и продажба на сделки с ценни книжа на борсата и извънборсови пазари (без посредници изпълнение на обмен и извънборсови сделки е невъзможно);
- инвеститори за изпълнение изгодни финансови инвестиции;
- ефективно управление на ценни книжа на индивидуални инвеститори, за да осигури инвестиции за опазване на доходите от инфлация и обезценяване на други рискови фактори.
Свързани статии