Създаване, нарастване и комуникация на разходите е основната управлението KPI на публичните компании. стойност на бизнеса - това е цифров представителство на полезност бизнес собственост на инвеститора на. Проблемът се състои в това, че публикуваните финансови отчети са в състояние да предоставят на инвеститорите информация за стабилността на паричния поток на компанията на 10 и 50 години, като по този начин позволява да се оцени възможността за притежаване на бизнес.
Теймураз Вашакмадзе, главен инвестиционен стратег, Centmillion AG; основател и директор на fin-model.ru
Ако говорим за разходите на предприятието, като се използва моделът EVA (добавена икономическа стойност) [1], виждаме, че фундаменталната стойност на компанията се състои от два компонента: капиталовите и пазара продукти, инвестирани с добавена стойност. добавена стойност на пазара понякога се нарича интелектуална стойност. На свой ред, добавя пазарна стойност също е разделен на две части: настоящата стойност на прогноза EVA и настоящата стойност на остатъчната стойност на EVA (виж Фигура 1).
Фондовият пазар показва, че на са образувани средно само 30% от пазарната капитализация инвестирания капитал и 70% - това е пазарният добавената стойност (интелектуалния капитал). Важно е, че повече от 50% от пазарната капитализация на компанията може да се формира в резултат на остатъчната стойност на EVA. Поради това, инвеститорите се нуждаят от нефинансови показатели, които ще й позволят да се прецени устойчивостта на бизнес модел, в повече от термина на 10 години.
Заинтересованите страни - са групи, организации или лица, които са засегнати от дружеството и на които то зависи. Разпределяне на вътрешни и външни заинтересовани страни. Вътрешните заинтересовани страни включват собственици, висшето ръководство и служителите на компанията. Външни заинтересовани страни включват клиенти, доставчици, правителството (местно и национално), кредитори, инвеститори, конкуренти, местните общности и други. Основните заинтересовани страни са групи, които засягат директно на свободните парични потоци на дружеството. Според гражданските фондация за научни изследвания на САЩ (CRDF) 72% от предприемачите по света признават, че успешните бизнесмени да вземат под внимание интересите на не само на акционерите, но също така и по-широки групи от заинтересовани страни: клиенти, служители, доставчици и местни общности.
Всичко това ни води до факта, че за да контролирате разходите за управителите на дружеството, следва да вземе предвид интересите на заинтересованите страни да се включат в управлението на взаимоотношенията със заинтересованите страни и разкрива тези на инвеститорите. За управлението на дружеството, управляващо стойност може да се използва балансирана карта (BSC), който беше предложен от Каплан и Нортън. Нека ви напомня, в случи балансирана карта стратегия разлагането на 4 перспективи (финанси, клиенти, бизнес процеси, както и обучение и растеж). Такава стратегия разлагане позволява да преведат стратегията на оперативно ниво и да се определи KPI (ключови показатели за изпълнение), с което ръководството на компанията ще бъде в състояние да се разбере, дали заплаши постигането на стратегическите цели, като по този начин е налице отклонение от прогнозните цифри.
За разлика от класическата CSP, предлагам да се разшири компонент на клиента и да го не само клиенти помисли, но и на всички заинтересовани страни на организацията. Такава SSP позволява на интересите на всички заинтересовани страни в разработването на стратегии и по този начин се максимизира стойността на компанията (виж. Фигура №2).
Методологията на BSC на първия етап е изграждането на стратегически картата. За създаване на стратегическа карта с помощта на причинно-следствена принцип, за да се покаже връзката между перспективите. Цифрата показва типична №3 стратегическа карта, където увеличението на стойността на компанията се отразява на удовлетвореността на заинтересованите страни на компанията.
Фирма MCC "Eurochem" определя 15 групи от заинтересовани страни. Въпреки това, към днешна дата дружеството няма KPI на удовлетвореност на заинтересованите страни, по този начин, има "слепи" заинтересовани страни за контрол на предприятието.
По-долу е примерно изчисление на индекса на ESG за компании от OJSC "МКЦ" Eurochem ".
В статията няма да бъде напълно изложени на методиката за изчисляване на ESG индекс, обаче, това ще се докаже, ESG изчисляването на индекса на фирма MCC "Eurochem".
В съответствие с подхода, възприет в FTSE4Good ESG методология Ratings отпусне 3 рискови нива и показатели:
- нивото;
- нивото на стълбовете;
- генерализирано ниво.
В нивата на стълбовете и на факта, че е изчисление на риска и индекс, и в обобщен вид, има изчисляване на окончателната стойност на ESG.
ESG изчисляването на индекса на базата на FTSE4Good метод работи по следния начин.
1. Определяне на тематичните и рискови показатели (тема на риска и рейтинг)
За всяка компания, темата на риска е от 0 до 3 (0 - няма риск и висок риск 3) и тематичен индекс от 0 до 5 (0 - информацията не е оповестена, 5 - най-добрите практики (добри практики)).
Таблица №1. Стойностите на тематични рискове и показатели за компании от OJSC Eurochem "МКЦ" "
2. Изчисляването на показатели за риска, както и от нивото на стълбовете (рискове на ниво стълб и резултати)
За изчисляване на степента на риск при стълбовете на следната формула: където
- нивото на риска на стълб
п - брой субекти в стълб.
Следната формула се използва за изчисляване на индекса на нивото на стълбовете: където
- фигура на нивото на стълб
Таблица №2 получават стойности от риска и показатели за равнището на стълбовете (рисковете на ниво стълб и резултати) за OJSC "МКЦ" Eurochem ".
Таблица №2. Ценности и рисков индекс на ниво от стълбовете за OJSC фирма "МКЦ" Eurochem "
3. Изчисляване на крайната стойност на ESG
Следната формула се използва за изчисляване на крайната стойност на индекс ESG: където
S - общ резултат ESG.
По този начин, според таблиците №№ 1 и № 2, ESG крайна стойност на компанията на "МКЦ" Eurochem "е 3,13. Както бе споменато по-горе, максималната скорост е 5.
С реализацията на индекса ESG, компанията редовно да следи динамиката в отношенията със заинтересованите страни. Също ESG индекс може да се използва като база за сравнение. Например, един от най-големите компании в света в производството на торове норвежката компания Yara International, ESG има индикатора в 4.3. Това означава не само, че като се имат предвид съществуващите рискове и действията в областта на ESG Фирма MCC "Eurochem" лоши взаимодейства със заинтересованите страни. В резултат на това дългосрочните рискове от по-високи и нейните инвеститори, при равни други условия, няма да бъдат готови да платят допълнително за акции на МКЦ "Eurochem" в сравнение с Yara International.
Теймураз Вашакмадзе, главен инвестиционен стратег, Centmillion AG; основател и директор на fin-model.ru
[1] EVA модел - е регистрирана търговска марка на консултантска «Stern Stewart Co, и се използва за оценка на икономическата възвращаемост. EVA = (ROIC - WACC) * IC, където ROIC - възвръщаемост на инвестирания капитал, WACC - средно претеглената цена на капитала, IC - инвестиция.
Свързани статии