А репо помощ управляват финанси
Терминът "репо" идва от английски «репо сделка» (репо сделки). Базовите ценни книжа - финансова операция, която се състои от два етапа. В първата от тях партньор продават други ценни книжа. Едновременно с това, "продавачът" се съгласява да ги изкупи обратно след определен период от време на предварително определена цена. "Купувач", от своя страна, ще трябва да се направи повторна продажба на тези акции. От икономическа гледна точка, репо сделката може да се раздели на два вида: пряка и обратна.
Кой ще получи дивидент?
Сделки с обратно изкупуване задължение са различни от банков заем с условие обезпечение. Когато репо дружеството прехвърля собствеността на активите си. Докато е в залог на ценни книжа в банка компанията не губи правата за тях. Кредитната институция е само на няколко пресечки хартията в хранилището в раздела за обезпечение на сметката за ценни книжа.
Сделки с обратно изкупуване задължение могат да бъдат извършени с всеки имот. В този случай е необходимо ликвидността си беше доста висока, и транспорт не предизвиква затруднения. Такива операции се наричат "стока обратно изкупуване". Такива операции извършват, като зърно, захар, метал и т. П.
Кога да се справят с обратно изкупуване
Да предположим, че компанията се нуждае спешно от пари за кратък период от време, например за няколко дни или месеци. Въпреки това, компанията не иска да се раздели завинаги с използването на съответния актив. Например, компанията приема, че цената му може да се увеличи значително в бъдеще. Оптималното решение в тази ситуация - да се използват репо-сделката. Фирмата трябва да продаде имота и обратно изкупуване. Това е начина, по който ще бъде в състояние да поддържа своята краткосрочна ликвидност. Освен това, компанията ще получи пари по-бързо, отколкото ако тя е решила да прилага по отношение на банката за заем. Такова финансиране ще бъде по-евтино, при условие че транзакционните разходи при прехвърлянето на активи от двете страни репо сделка ще бъде ниска. Кредитният комитет на банката може дълго и старателно се провери финансовото състояние на кредитополучателя. Като има предвид под контрагента репо сделка ще осигури средства почти веднага. Най-важното нещо за него - ликвидни обезпечения. Техните рискове кредитори са регламентирани чрез дисконтиране на цената на актива. Стойността на отстъпката зависи от вероятността за промяна на цената в бъдеще платежоспособност на емитента и вида на ценни книжа (акции, облигации или запис на заповед). В същото време, отколкото по-дълъг разделя двете части на репо-сделки, толкова по-висока отстъпка.
Разликата в цената между първа и втора част на РЕПО сделка - плащането по кредита. В процентно отношение, може да е по-ниска от банковия курс по търговски заеми. Това е потенциално обратно изкупуване може да донесе на организацията-големи икономически последици от банков заем. По взаимно съгласие контрагенти могат да удължат периода между двете части на сделката и обратното изкупуване. Тази операция се нарича удължаване.
В сделки с уговорка за обратно изкупуване на рисковете от контрагента не изпълни задължението си по втората част на репо. В този случай, на актива не се връщат. стойност на финансовия риск се оценява като разлика между пазарната цена на имота и настоящата стойност на първата част от сделката. На репо положението на обратно може да бъде обратното. Понякога изпълнители отказват да върне парите и да вземе на актива, ако той е паднал в цената. Може ли да реши този проблем, като се поддържа нивото на сигурност в определените граници (марж-разговор) или предсрочно да завърши сделката. Също така трябва да бъде внимателно подбрани изпълнители. Логично е да се даде предимство, доколкото е възможно по-големи и известни участници на пазара с добра репутация. В допълнение, че е желателно да са имали опит в извършване на репо-сделки.
Опции "Назад" сделки
Съгласно чл 282 от Данъчния кодекс, за репо сделки се отнасят единствено за издаване на ценни книжа, за период от не повече от шест месеца. В същото време работа със сделките за обратно изкупуване може само организация. Repo може да се преобърне (подновяване), ако всички съществени условия на първоначалната сделка (план, лихвен процент, броят на предадените стойности, и така нататък. Г.). Във всички останали случаи, сделката с обратно изкупуване се третира като две отделни, продажба и договор за покупка. Данъчно облагане в този случай ще бъде същата като нормална продажба на стоки, строителство или услуги. Независимо от това, дори и в такава строга рамка на споразумения за обратно изкупуване "в зъбите", за да се запази и да увеличи средствата на предприятието.
Често, получени като авансово плащане за стоки или услуги означава "празен ход" по текущата сметка за минимален процент от участието на "по поръчка". В края на краищата, компанията е важна, така че да са винаги под ръка. Често срещан начин за излизане от тази ситуация - да прехвърля пари в краткосрочен депозит. Въпреки това, този метод има очевидни недостатъци. Например, ако компанията е длъжна да закрие депозита преди време, тя ще изгуби интерес. В допълнение, не можете да сменяте бързо банкови срочни депозити. И лихвата по тях по принцип са доста ниски.
Защо да не получите безплатен пари, за да работи? Това може да стане чрез поставяне на средствата по репо. Ако правилно подход в описания случай, компанията ще бъде в състояние да направи 2-5 процента годишно средно (до 7-12% през определени периоди). Стандартните условия на пазара на ценни книжа, се счита за 7, 10, 14, 21 и 30 дни. Лихвените проценти по репо зависят от общото състояние на парична ликвидност в страната. Основната му показател - нивото на междубанковите лихвени проценти по кредитите. Като условията на репо засяга местното търсене на ценни книжа. За съжаление, не всяка компания е в състояние да поставят собствените си пари чрез репо-сделка. Причината за това е, че "входен билет" на пазара е доста скъпо - 5.10 милиона рубли (конкретната сума зависи от таксите за брокери).
РЕПО - един чудесен инструмент за инвестиции. Например, временно освободените средства на фирмата могат да придобиват ценни книжа на водещите издатели. Ако е необходимо, компанията ще бъде в състояние да получите парите си обратно в икономиката. В действителност, в този случай става дума за ипотечни кредити под формата на репо-сделки.
По този начин, с помощта на обратно изкупуване на предприятието винаги е избор. Дружеството може по всяко време да тегли средства, за да си разплащателна сметка. Въпреки това, той ще запише печалба от притежаването на ценни книжа под формата на растеж на пазарната стойност, дивидент или купон. Компанията също могат да получават средства в същия ден под гаранция закупени ценни книжа (за период от една седмица до няколко месеца). В този случай скоростта ще бъде много по-ниски от тези за банков заем.
Как да не "изгори" в репо
За да се възползва от репо сделката, компанията трябва да определи условията на собственост върху ценни книжа и въвеждане на система за управление на риска в предприятието. Възможно е, че компанията ще трябва да се поканят специалисти в тази област. Репо-сделки, които ви позволяват да се регулира съотношението на дълг към собствен капитал на предприятието. Също така, тези операции ще помогнат на компанията да поддържа ликвидността. След репо-сделки се отразяват на входящите и изходящите парични потоци на предприятието. Чрез такива сделки фирмата може в точното време, за да се повиши финансирането или, обратно, за да се намали размера и цената на кредита.
Нека илюстрираме това с един пример.
Да предположим, че инвеститор е купил пакет от 1 милион акции на цена от 5 рубли парчето. След известно време, стойността им спадна до 4.8 рубли. Инвеститор стана неизгодно да продават акции на загуба. Затова той реши да даде ценни книжа за обратно изкупуване на 14 дни при 8% годишно с отстъпка от 10 процента. Да приемем, че всички комисионни посредници, включени в дисконтовия процент. В резултат на това инвеститорът ще получи по текущата си сметка:
4.32 търкайте. х 1,000,000 акции = 4,320,000 рубли.
където 4,32 - текущата пазарна цена на една акция нето на отстъпка.
Нейната изчислява, както следва:
4.8 рубли. х 10% = 0.48 втриване.
4.80 - 0.48 = 4.32 втриване.
На заем инвеститор платени 13,256 рубли.
Да предположим, че след две седмици цената на акциите се повиши до 5.2 рубли. Инвеститорът ги е купил на втората част от споразумения за обратно изкупуване и продажба на пазара. Докато печалба преди данъчно облагане в размер на:
(5.2 - 5) х 1 000 000 - 13 256 = 186 744 рубли.
Всъщност, цената на инвеститора, както следва:
5000000 - 4320000 = 680 000 рубли.
Това е продължение на две седмици, той получи повече от една четвърт от вложено количество. Този резултат се управляват ефективно собствените си активи, като се използва ливъридж.
Разбира се, ако стойността на ценните книжа, постоянно намалява, инвеститорът ще загуби навън. Ето защо по-безопасно да се работи с финансови инструменти, които са с фиксиран доход. След това, най-вероятно в края на лечението на кредита ще се издължава без загуба за инвеститора. Така например, той си купи облигации с текуща доходност от 10 на сто годишно. След това, инвеститорът се посочва в репо при 6 на сто годишно с отстъпка от 5%. По този начин, лихвата за купон ще бъде кредитирана към цялата депозирана сума. Инвеститорът харчи само 5% от стойността на облигациите, които ефективно се равнява на намаление. Икономическа ефективност на операцията е очевидна.
Първите стъпки на фирмата
За да може да се използва при репо-сделка, компанията трябва да намери брокер. Има цяло инфраструктурата на професионалните участници на пазара: организатори на търговия, сетълмент и клирингови къщи, депозитари и брокери. Фирмата не е лесно да се определи. Най-лесният начин - да се прилага по отношение на банката, където компанията има разплащателна сметка. Разбира се, че трябва да се направи само при условие, че той притежава лиценз за посредничество дейност.
Фирмата също така да изберете самите брокери. За тази цел е необходимо да се определи тяхната скорост, надеждност и качество на услугите им. По принцип, за да се определи компанията услуга - не е лесна задача. Това брокер трябва да помогне на компаниите да формират интелигентно инвестиционен портфейл. Често фирмите не желаят да наложат такъв данък за своя персонал (може би тяхната квалификация не е достатъчно). В този случай, компанията може да се възползва от услугите за управление на инвестиции за доверие.
По този начин, сделки и обратно изкупуване на компанията позволява да се реши много проблеми. При използване на репо-сделките на фирмата може да се увеличи на краткосрочна ликвидност, временно освобождаване на баланса на предприятието, от нежелани активи и увеличат капитала си на финансовия пазар.
Свързани статии