Bane индекс показва икономическа печалба за долар инвестиран собствения им капитал. Тя се определя като:
Конкурентната среда в стоковите пазари и ефективно Bane индексът на финансовия пазар трябва да бъде същият (нула) за различни видове активи.
При изчисляване на индекса и използването на Bane, редица трудности.
- Оценката на капиталови активи и амортизационни стойности. Често се използва, не е икономически, и отчитане на заявените количества изчисления. Счетоводни определение за капитал се основава на историческата стойност на нетните активи на амортизация. Въпреки това, нейната продажна цена днес може да се различава от тази стойност, която нарушава основа за изчисления.
Трудностите, свързани с изчисляването на амортизацията. Различни формула затихване изчисление на счетоводна (линейна, ускорена или забавена суспензия). Но всички те произхождат от определен живот на капиталови активи. Ако столицата е извън периода на амортизация, амортизация на капитала не е включена в счетоводните документи, въпреки че икономическите разходи продължават да се случват.
- Отчитане на данъците върху дохода. Тъй като предприятията трябва да плащат данъци върху печалбата, инвеститорите се интересуват само от количеството, което остава с компанията след данъци. Конкуренцията между инвеститори води до изравняване на процента на печалбата след данъчно облагане за различните видове активи. Ако активите са обект на облагане с данък при различни скорости, процентът на възвръщаемост на активите без ДДС ще се различават значително, дори в конкурентни пазари.
- Риск за квоти. Адекватна сравнение на доходността изисква като се вземат предвид рисковете, свързани с инвестиции в собствен капитал, тъй като разликите в доходността може да бъде причинено не толкова конкурентни причини, различни степени на риска на проекти в различни сектори. За компании, чиито акции се котират на фондовата борса, в страните с развити финансови пазари, има възможност за оценка на риска въз основа на различни показатели за ценните книжа. За компании, които не са акционерни дружества, или чиито акции не се търгуват на борсата, оценка на инвестициите за рисковите параметри много по-трудно.
Емпиричните резултати от изчисленията на доходността се основават на сравнението на рентабилността на безрискови активи (в САЩ - краткосрочни държавни облигации) със средните за икономиката като цяло и отделните сектори. По този начин, за сравнение, данните на американски учени Fromenti Б. и Д. Йоргенсон, 12, който изчислява рентабилността по отношение на редица американски индустрии за периода 1948-1976, те са установили, че средният марж на годишната печалба е около 11%. През същия период, средната лихва, платима на държателите на безрискови държавни облигации възлиза на 3,8% годишно. Това означава, че нормата на възвръщаемост в индустрията далеч надхвърля нормата на възвръщаемост на облигации. В допълнение, ние виждаме, че нормата на възвръщаемост се различават значително от индустрията, и Fromenti Йоргенсон и е установено, че тези различия са запазени през целия период на проучване, което показва слаба поток на капитали в различните сектори и наличието на високи бариери за навлизане в индустрията. Ако не съществуваха бариерите между сектори и капитали се движат свободно между тях, възвръщаемост на инвестициите в акции в различни индустрии стабилизирал за дълго време. Друго възможно обяснение за тези различия е устойчив на различна степен на риск на инвестициите за различните индустрии.
Лърнър индекс като индикатор за степента на конкуренция на пазара, за да се избегнат трудностите, свързани с изчисляването на рентабилността. Ние знаем, че цената и пределните разходи, свързани един с друг с помощта на цена изисква еластичност. Тогава индексът Лърнър е както следва:
където Ед - ценова еластичност на търсенето на продуктите на тази фирма.
В условията на конкурентен пазар, ценова еластичност на търсенето на отделната фирма, е безкраен, но тъй като цената е равна на пределните разходи. Следователно степента на отклонение на цените от пределните разходи може да бъде признак на липса на конкуренция на пазара и степента на монополизация на фирмата.
Тъй като се изчисли пределната цена компанията директно невъзможно, те заемат приблизително равен среден разход и с помощта на следната формула:
където C - средните условни променливи разходи; R - нормална печалба (% от капитала се използва); г - амортизация скорост; K - стойност на капиталови активи; Q - обем издание.
Стойността на индекса Lerner може директно да се дължи на индекса на Херфиндал-Хиршман за олигополен пазар, като се предполага, че е описан от модела на Cournot. Курно модел се основава на предположението, че за създаване търговска фирма вярва обем от други компании, които продават един и същ. Тогава пределната приходите може да се изрази по следния начин:
където чи - обема на производство (продажби) и-на тази фирма; продажби на пазара - Q.
Да превърнем втори план, този израз може да се запише като:
Тъй чи / Q представлява малка част от компанията-и на пазара на равноправието
където Yi - пазарният дял на дружеството; Ед - индикатор на еластичност на търсенето на пазара.
Като се има предвид, че балансът на-тото фирмата постига посредством магнитен резонанс = MSi. и замествайки с подходяща стойност на индекса формула Lerner, получаваме
Средната индустрия индекс Lerner (когато теглата са делът на фирмите на пазара) се изчислява съгласно формулата
където NHI - концентрация Херфиндал-Хиршман.
По този начин, ние виждаме, че на пазара на олигопол, има връзка между екзогенни параметрите на концентрация и монополизация.
Р. Кларк, П. Дейвис и М. Uoterson13 предложи следното тълкуване на индекса зависимост от нивото на концентрация на даден Лърнър консистенцията на ценовата политика на фирмите:
където б - ценова политика скорост последователност фирми (степен на тайни споразумения - степен тайно споразумение), получаващи стойност от 0 (което съответства на взаимодействието за Kurno фирми) до 1 (което съответства на договора за сключване картел). Колкото по-голяма съгласуваност на ценова политика, толкова по-малко индекса Лърнър за фирмата на своя пазарен дял, и за индустрията като цяло - на концентрацията на продавачите. Индикаторът на изследователите конспиративни оценява въз основа на изграждане на линейна регресия, показвайки Лърнър индекс зависимостта на фирмата на пазарния си дял: Li = в + г. Yi. Индикатор б в този случай е равно на В = C / (C + D). Тази техника се основава на факта, че не са кооперация поведението на продавачите в Курно модел Лърнър стойността на индекса е линейно зависим от пазарния дял на компанията (индекс с е равна на нула). Напротив, в рамките на картелно споразумение Лърнър индекс не зависи от съотношението на фирмите на пазара (Припомняме, че от поемане на максимизиране картел печалба пределните приходи на пазара трябва да бъде равна на пределната стойност на всяка фирма, която е член на картела, следователно, пределните разходи за членовете на картела се приема за равна на един друг ). Според оценките на учените, в 104 индустрии ги разгледа Съвместяване на поведение на цените варира от 0,039 до 0,536, а резултатите са в добро съгласие с други данни за наличието или липсата на последователност в ценообразуването, и определяне на проблема с продавачите.
Връзката между индекса на Херфиндал-Хиршман, а индексът Лърнър е основна сила на първото от гледна точка на икономическата теория на. Този имот е широко използван в емпирични изследвания.
Тобин асоциира пазарната стойност на компанията (измерена чрез пазарната цена на неговите акции и облигации) с разменната стойност на своите активи:
където P - пазарната стойност на активите на дружеството; C - разходи за подмяна на активите на фирмата, равна на размера на разходите, необходими за придобиване на активи на фирмата по текущи цени.
Ако на фондовия пазар стойности на фирмата повече от разменната стойност на своите активи, т.е.. Е. Ако P> С (р> 1), това означава, че компанията получава допълнителна печалба. Действителни или очаквани нива на печалба в сектора на висшето, отколкото е необходимо, за да задържи предприятието в индустрията.
Предимствата от използването на този индекс включват факта, че той избягва проблема за оценка на рентабилността и пределните разходи за производството на.
Многобройни проучвания са установили, че коефициент р средно е доста стабилен с течение на времето, компания с висока стойност на своята обикновено имат уникални proizvod.chtvo фактори или произвеждат уникални продукти, т. Е. За тези фирми се характеризират с монополно наем. Фирми с малки стойности на р са в конкурентни и регулирани отрасли.
Изследвания Тобин коефициент за различни клонове на американската индустрия доведоха до следния rezultatam.15
Папандреу индекс монополна власт се основава на концепцията за взаимна гъвкава остатъчен търсенето, т. Е. На търсенето на стоките на тази фирма. Необходимо условие за упражняване на монополна власт е малък ефект върху продажната цена на други фирми от един и същ пазар на компанията на.
Въпреки това, по своя собствена мярка за взаимна гъвкава остатъчен търсенето не може да служи като индикатор на монополна власт, защото стойността му зависи от два фактора, които имат обратен ефект върху мощността на монопол: броят на фирмите на пазара и нивото на взаимозаменяемостта на продуктите, предмет на преразглеждане, продавача и трети страни продукти. Увеличаването на броя на фирмите на пазара води до намаляване на тяхната взаимна зависимост и съответния спад в остатъчната кръстосана еластичност на търсенето. В пазара на съвършена конкуренция, остатъчната еластичността на търсенето на фирмите стоките са склонни към нула. Намаляване на взаимозаменяемост на стоки посредници и други продавачи на стоки, в резултат на задълбочаването на диференциация на продуктите намалява остатъчната еластичността на търсенето. Но точно същата грижа и големите търговци от пазара, където има една фирма, която обмисляме, ще доведат до намаляване на зависимостта си от решения за ценообразуване на други фирми, за да се намали остатъчния еластичността на търсенето. По дефиниция, чист монопол, фирмата продукт не трябва да има близки заместители. Следователно, ако пазарният дял на компанията се стреми да единство, това е. Структура Д. Market подходи монопола, остатъчната еластичността на търсенето (приближаване на търсенето на пазара) ще са склонни към нула.
В допълнение, влиянието на ценообразуване политики на други фирми на пазара за продажби на компанията, които се обсъждат, е зависим от ограничения капацитет на други фирми, за това как те могат действително да се увеличи обемът на собствените си продажби и по този начин намаляване на пазарния дял на компанията.
За да се преодолее този проблем, А. Папандреу през 1949 г. Предполага се, че така наречената проникване курс, което показва процентното изменение в обема на продажбите на компанията в изменението на цените от един процент конкурент:
където QDI - обема на търсенето на продукта на фирмата, има монопол на властта; Pj - цената на един състезател (конкуренти); LJ - ограничен фактор на мощността на конкуренти, измерена като отношение на потенциалното увеличение на продукцията до увеличаване на търсенето на техните стоки, причинено от спадането на цените.
По този начин, ние виждаме, че структурата на пазара - това е по-сложно понятие, отколкото изглежда на пръв поглед. Структурата на пазара има много аспекти, които се отразяват в своята широка гама от характеристики. Разгледахме показателите за концентрация на продавачите на пазара и да се обсъдят техните основни свойства. Концентрацията на продавачите на пазара е изключително важно да се определи структурата на пазара. Въпреки това, концентрацията на продавачи не е само по себе си се определи нивото на монополна власт - способността да влияе върху цената.
Само при сравнително високи бариери за навлизане в концентрацията на промишлеността на продавачите ще могат да бъдат реализирани в монополната власт - възможност за задаване на цената, която осигурява достатъчно висока икономическа печалба. Ние описват основните видове бариери за навлизане в отрасъла, главно нестратегически бариери, които са независими от съзнателно действие на фирми.
И накрая, ние преглед на основните показатели, които характеризират степента на монополизация на пазарите, както и проблемите, свързани с тяхното измерване.
Структурата на пазара не е за външен фактор в икономиката и се влияе от поведението на фирмите, опериращи на пазара. В бъдеще ние ще видим как стратегическото ценообразуването и политиката не-цена от фирмите влияние върху характеристиките на пазара.
Свързани статии