Както вече споменахме, се смята, че държавните задължения са по-малко опасни от емисиите. Но те също така да окаже значително отрицателно въздействие върху икономиката.
Първо, правителството често прибягва до принудително поставянето им, който нарушава мотивацията на частни финансови институции на пазара.
От друга страна, практиката на издаване на държавни ценни книжа, чрез мобилизиране на свободни средства на финансовия пазар, увеличава средната пазарен лихвен процент. Това води до повишаване на цената на кредита, намаляване на инвестициите в частния сектор, нетния износ и спад в част - до намаляване на потребителските разходи. Резултатът е продуктивна инвестиция изтласкване ефект на финансовия, което значително отслабва стимулиращия ефект на фискалната политика.
На трето място, държавен дълг, се натрупват и образуват вътрешния и външния публичен дълг. Тя трябва да плаща лихва. Поради това, те казват, че днешната публичния дълг - са утрешните данъци. Като правило, от сегашните бюджетни приходи не могат напълно да се плащат лихви и погасяване на себе си краткосрочни заеми. Постоянно се нуждаят от средства, правителствата прибягват до нови заеми; покриваща стари дългове, те правят още по-нов (практика рефинансиране на държавния дълг).
Дългово финансиране на бюджетния дефицит, често се разглежда като антиинфлационна алтернатива за осигуряване на приходи дефицит. Въпреки това, на дълга не е начин да се премахне заплахата от растящата инфлация. Той само създава временна отсрочка за този ръст, което е характерно за много икономики в преход, включително и на руснака, особено като се има предвид наличната информация към Централната банка на възможността за закупуване на държавни облигации на вторичния пазар на ценни книжа.
Комплекс финанси система включва, наред с други елементи, заем, който е в процес на възпроизвеждане предоставяла на икономическите оператори (правителство, фирми и физически лица) на привлечените средства по отношение на падежа, сервизно обслужване, достъпност, оползотворяване и тяхното предназначение.
Кредитните средства се формират основно от консолидирането на временно свободни средства за амортизационни отчисления фондове, спестяванията на гражданите, спестовни на предприятия и организации, някои от бюджетните и извънбюджетните фондове, застрахователни такси и др Временно свободните средства са привлечени за собствените си цели, не само икономически субекти, но и на държавата , По този начин, от кредитното правоотношение извършва по два начина:
• Държавен заем;
• банков кредит.
Има съществени разлики между тези две форми на кредитиране.
Членка кредит е икономическите отношения за преразпределението на стойността на БВП, както и специфична част от националното богатство. В действителност, по време на първоначалното разпределение на приходите се разпределя само - временно свободни средства на предприятията и населението. Въпреки това, бизнеса и обществеността имат възможността да се разпорежда с част от приходите и за дълъг период. Тази част от ресурсите на държавата са привлечени за покриване на неговите разходи, подлежащи на възстановяване.
Държавен заем чрез държавата да се мобилизират допълнителни ресурси за финансиране на техните нужди и да изпълняват своите функции. Тази форма на заем макар и отражение върху вторичното разпределение на БВП, дава на държавата значителна част от средствата, които не са разпределени чрез системата на бюджета.
В допълнение към мобилизиране на ресурси за обществени нужди държавен заем също предвижда отпускането на средства към кредитополучателите от бюджета на връщане основа под формата на:
1) бюджетни кредити;
2) търговски кредит;
3) кредити;
4) инвестиционен данъчен кредит;
5) в други форми.
В това отношение, Руската федерация, Руската федерация предмет или общината може да бъде не само кредитополучателите, но и кредитори.
Такова преразпределение на националния доход също е съставен елемент от Вторично разпределение като финансиране от бюджетите на различни нива.
Държавен заем има три основни функции - разпределителни, регулиращи и контролни.
Регулаторна функция означава, че чрез предоставяне в условията на спешност, възможностите за обслужване, охрана, възстановяване и използване на кредитополучателя, предназначени, държавата допринася за по-добро представяне на заявление бюджетни кредити. Всъщност, опитът показва най-ефективно използване на средствата, отпуснати за него на връщане и платени база, в сравнение с използването на неотменими и безплатно разпределение на квоти.
Тези принципи на кредитирането осигуряват ефективно използване на средствата, получени от руските чуждестранни кредитори за финансиране на бюджетния дефицит, структурни политики и преструктурирането на икономиката, подкрепа за приватизация, на фондовия пазар, и т.н.
Control функция на държавни и общински заеми осигури подходящо и ефективно използване на финансовите ресурси, отпускани от държавата. Подходящи за контрол на дейностите, осъществявани от упълномощени органи на федерално, регионално и общинско ниво. В този случай, използвайте следните елементи за управление:
• Мониторинг на парични потоци чрез органите на Федералната хазна или упълномощени банки;
• проверка на спазването на договори за заем;
• контрол върху използването на средствата, получени от кредитополучателя;
• да се провери, че допълнителният ангажимент на субектите на Руската федерация и местната власт, и така нататък.
Държавен заем се отразява най-важните макроикономически показатели на развитие на страната. Съществува тясна връзка между тези показатели и паричната, фискалната и паричната политика на държавата. Mobilized от средствата от държавния заем, трябва да се предвиди и не са повече от един, изтеглени напред данъци.
В макроикономически план на държавния кредит може да има много негативни последици в случай на неправилно избрана стратегия и тактика на използването му като средство финансово управление на икономиката на страната. В този случай неизбежно мултипликационния ефект от растежа на финансово-кредитната зависимост от състоянието на кредиторите (вътрешни и външни).
Държавен заем допринася за добрата организация на спестяванията, е източник на увеличаване на паричния доход на притежателите на държавни ценни книжа и банковите вложители, създава условия за по-добър баланс на приходите и разходите на населението, организации, предприятия и на държавния бюджет, е един от решаващите фактори в стабилизирането на валута и ефективен кредитен емисии и парична политика.
Преди всичко, защо използването на държавен заем в макроикономическата смисъл - в областта на бюджетния дефицит. В една и съща цел може да служи като емисията на банкноти. Въпреки това, много отдавна се оказа, че един държавен заем е много по-ефективно да се балансират приходите и разходите. Държавните заеми за временно намаляване на покупателната способност на населението и икономическите субекти да регулира естествения материал и цена пропорции. По този начин се оптимизира масата на парите в обращение.
Държавен кредитен приема много форми. Разнообразието от форми на заеми изисква тяхната подробна класификация на базата на различни критерии (вж. Таблицата).
Тук е общо описание на основните видове държавни ценни книжа се търгуват на вътрешния пазар на ценни книжа през последните години и сега се търгува.
Държавни краткосрочни облигации с нулев купон (ДКО). Основната цел на издаването на тези ценни книжа - финансиране на държавен бюджетен дефицит най-ниската възможна цена. GKO емитер на Министерството на финансите. Емисията се извършва в отделни въпроси. Обемът на всяка нова версия на МФ, се определя въз основа на намаляване на емисиите на тези облигации, руското правителство, създаден за съответната година. Според падежа им са краткосрочни. Техните собственици могат да бъдат руски и чуждестранни организации и физически лица. Собственикът на съкровищни бонове има право да получи по номиналната стойност на обратно изкупуване. Министерството на финансите определя условията за издаване и разпространение на съкровищни бонове и издаването на решение отнема в отделно съобщение. Един въпрос на съкровищни бонове са равни по отношение на техните права, предоставени от страна на собствениците.
Генерален представител за обслужване на въпроси на съкровищни бонове е CBR. Сделки с облигации и се изпълняват по начин, определен от Централната банка на Руската федерация в координация с Министерството на финансите, чрез упълномощени от тях организации за извършване на депозитарни, брокерски и дилърски дейности с информационните и комуникационни технологии (упълномощена организация).
Парични селища за сделки с съкровищни бонове, направени чрез Централната банка на Русия и нейните регионални офиси, както и на други кредитни институции в пари и непарични форма.
Облигациите са издадени в вид на документи с задължителна централизирано съхранение в депозитарите. Документ, удостоверяващ правата, определени от оковите на всеки проблем е глобален сертификат.
Отчитане на Някои всеки брой на съкровищни бонове, направени под формата на записи в сметките на депозитар и упълномощени организации. Влизане в профила в ценни книжа удостоверява собствеността на облигациите и е основа за прилагането на правата върху тях. Noteholders не могат да изискват издаването на ръцете си.
Собственост на ИКТ възниква от датата на влизането в депозитната сметка кредит.
Съкровищни облигации (КО). Тези документи са се появили във връзка с нарастването на дълга на държавните предприятия от различни икономически сектори и форми на собственост. Ситуацията се усложнява допълнително от факта, че е имало мултипликационен ефект: всяка рубла публичния дълг стимулирани 2-3 рубли. дълговете на самите предприятия. За да се реши този проблем, без да се прибягва до инфлационен практики, руското правителство преиздава 10% от дълга на прокурор.
KO издава за една година в безкнижна форма - под формата на записи в сметките за ценни книжа в оторизирани депозитари. Времето, тъй като освобождаването преди падежа варира от 50 до 360 дни в зависимост от серията. На всички серии от КО има равен доход - 40% годишно. Собствениците имат право да KO следните операции с тях:
• изплати дължимите сметки;
• заплащане на стоки и услуги, без ограничение;
• продават ги за физически и юридически лица лица;
• правят ипотечни сделки;
• разменят за освобождаване на хазната данъци;
• изплати за получаване на сто.
За извършване на тези операции, КО трябва да премине определен брой на потвържденията (3-5) за всяка серия.
При размяната на VEB депозити за облигации, се даде приоритет на търговските банки, съвместни предприятия и благотворителни фондации: Издадени са го съседи серия от връзки. Търговия VEB облигации, произведени както в Русия, така и в чужбина.
Федерални заеми облигации с променлив лихвен купон (OFZ-ПК) са регистрирани средносрочни ценни книжа и техните собственици правото да получават номиналната стойност на облигацията при неговото изплащане, както и да получи талон като процент от номиналната стойност на облигацията.
Мощност на Министерството на финансите, която се създава за всеки освобождаване на обем му на облигации, процедурата за изчисляване на дохода на купон, определен въз основа на възвръщаемост на съкровищни бонове, датата на настаняването, датата на падежа, условията на плащане за доходите купон, както и ограничения за потенциални собственици.
Стойността на приходите от купон се изчислява отделно за всеки период на плащане и обяви първия купон не по-късно от седем дни преди датата на настаняване за следните купони, включително последните - не по-късно от седем дни преди датата на плащане на предходната купон. Всички операции с OFZ, включително изчисления и записи на права за облигациите, се извършват чрез създаването на Централната банка на Руската федерация. OFZ-ПК, както и съкровищни бонове, направени в търга чрез оторизирани търговци и вторична търговия случват MICEX.
"Уреждане" на цените на NHS облигации зависят от датата на покупката и Съвкупната номинална цени и натрупаните в деня на сделката от доходите на купон. Под влияние на различни фактори на пазара на цена, различна от тази, изчислена.
Свързани статии