Както се признава от началника на Allegra Управление на активи Инвестиции Norval Лофтус, търговия корпоративни инвестиции напоследък са се влошили съществено.
"Това е като ден и нощ в сравнение с шест или седем години по-рано", заяви ветеранът на пазара на облигации. "Това е несравним. Сега още по-сложно, отколкото бяха преди шест или седем месеца. И всеки път, когато тя става все по-трудно."
Лофтус не е сам в своите оценки. Представители на много фирми, занимаващи се с корпоративните инвестиции, също твърдят, че това става много по-трудно да се купуват и продават облигации на компании. А някои инвеститори започват да се страхуват, че липсата на ликвидност ще бъде искрата, която ще избухне нова криза на финансовите пазари.
Ликвидността е обикновено означаваше, лекотата, с която един инвеститор може бързо да купи или продаде актива, без никаква промяна в цената му. Тъй като регулирането на банковия сектор е все по-строги, ликвидността се намалява, особено в европейските и американските кредитни пазари. От регулаторните органи и централните банки са все по-звучащи предупреждения за усложни търговия.
Миналата седмица Банката за международни разплащания предупреди, че ликвидността е концентрирана в най-лесно се търгуват ценните книжа, както и че "за по-малко ценни книжа влошаването на условията." Една седмица по-рано, на главата на финансовия регулатор на Великобритания Британският финансов регулатор Едвин последните Skuling заяви, че липсата на ликвидност в podverzhdeno пазар на емисия корпоративни облигации "внимателен регулаторен мониторинг."
В същото време, притеснения прилагат не само за пазарите на корпоративни облигации. Държавния дълг също могат да бъдат изложени на риск. Началник на отдел за управление на дълга UK предупреди, че заплашително ликвидност падащ пазар на държавни облигации.
Въпреки уверенията, направени на ръководителя на Фед Джанет Йелън миналата седмица, че увеличаването на лихвените проценти не е неизбежно, инвеститорите все още очакват централната банка ще започне затягане на паричната политика до края на тази година. Свързани с това има за цел да увеличи натиска върху фондовия пазар.
Падането на ликвидност - често срещано явление по време на натиск върху пазара, заяви водещ стратег LNG Capital. Въпреки това, съществуват опасения, че масивните разрядни акции могат да изострят вече неликвидни характер на пазара и увеличаване на броя на инвеститорите, които правят подобни залози.
"Ние сме в ситуация, в която почти всички инвеститори са склонни да вземе същото решение", каза директорът на маркетингови дейности МАГУ Анди Хил. "Когато хората започнат да продават, те всички искат да бъдат продавани в същото време, и това е голям проблем, особено в настоящата ситуация."
Заедно с намалението на ликвидността, желанието да продаде активи, също се увеличава сред доверителни компании за управление на инвестиции. Това означава, че броят на играчите на пазара на облигации е значително намален.
"В момента на пазара на облигации има много големи играчи -. Джайънтс с огромни кредитни позиции са вероятно най-уязвимите играчите, които се фокусират върху дребните инвеститори", казва един от директорите на инвестиционното дружество Investec Asset Management Джон Стопфорд.
"Проблемът е, че ако инвеститорите в някакъв момент да решат да се отърват корпоративни облигации, както и много реши да направи това в същото време, тук откриваме колко намали ликвидността."
Свързани статии