1) за възнаграждения, т.е. цени корекция рубли за оборудване, закупени за еврото, в съответствие с растежа на валутната двойка EUR \ USD. Но се оказа, че този подход не е много ефективна, поради факта, че цените са гъвкави. Разбираем език, след като компанията повиши цените, то пропуснати ползи.
2) Промяна на валута договори с еврото при $. За съжаление, продавачите са категорично отказаха да променят валутата, поради страх от поемане на финансови загуби. Единственото предимство, което се оказа да направите е да се ограничи делът на тези в евро. След като дружеството не, той реши да се възползва от възможността за хеджиране на валутния риск. Първата мисъл, която идва на ум финансисти - балансиране на задълженията на евро активи в евро, също. Но дълг в еврозоната не може да се балансира на дълга в евро, тъй като продажбите са в рубли. Необходимо е за закупуване на актива, който е деноминиран в евро - облигации, а загубите на валутните ще бъдат компенсирани. Този вариант обаче не дойде, защото тя изисква отклоняване на компанията в размер на бъдещи плащания. Но вносителят не може да си позволи да поддържа голямо количество от 6 долара 10 милиона в ценни книжа. Тогава стана ясно, че активите в евро покриват загуби само в краткосрочен план. Един възможен вариант е в началото на годината, само за да купуват активи в евро за пълния размер на плащане, но тази сума е много голям. Друг вариант да вземе заем в банката и да държат на депозит, изразена в евро. Но този вариант не е идеален, тъй като прекомерното кредитиране влоши капиталовата структура, компанията е станала по-малко привлекателни за инвеститорите, както и отнема много време. Беше решено от решението на хеджиране валутни деривати, опции, суапове.
Деривати - вторичен пазар на финансови инструменти, след кризата приключиха и деветдесет и осем. След рублата се обезцени, много банки са били принудени да се откаже от доставката долар.
стил = "дисплей: блок"
данни от реклами, така клиент = "ва-кръчма-2659330986720638"
данни AD-слот = "4623646503"
данни от реклами, така формат = "автоматично">
Какво е напред?
Нападателят нарича спешна сделка, в която и двете страни да се споразумеят за доставка на базовия актив на определена дата, която ще бъде в бъдеще. Forward извънборсов продукт. Как изглежда на практика? Е сделка между банката и компанията, за доставка на евро за $. Веднага договорен курс. Ако скоростта пада, а след загубата ще бъде все едно на сто хиляди долара. Тези загуби не могат да бъдат избегнати, тъй като нападателят се дължи.
Отрицателните страни са нападателят на 2 фактора:
1) необходимостта да се премине банков кредит комитет;
2) Предоставяне на отрицателно въздействие върху ликвидността на дружеството. Ако изведнъж нещо е променено, както и не е необходима доставка на еврото, а след това компанията трябва да постави долара и да получите на еврото, не са необходими.
Фючърси - е и фючърси сделка, като единствената разлика от предния, е фактът, че условията са стандартизирани. В допълнение, купувачът трябва да внесат депозит маржове, а ако курсът ще бъде неблагоприятна марж различия правят продавача. Негативните моменти в фючърси същата като тази на нападателя, като единственото изключение е, че фючърси се търгуват всеки ден, и могат да бъдат продадени преди крайната дата на изпълнение, че в реалния свят е просто невъзможно. Търговия с фючърси извършва на две места. Ликвидност - броят на сделките на дневна база, както и на броя на заявленията за покупка и продажба. Валутните суапове - са форма на финансови транзакции, в резултат на което продавачът поема отговорност продажба на тази валута, след определен период от време. Накрая, разтвор бе намерен. опция валути долар / евро с населените места в рубли. Виж опция материален резултат, т.е. приема еврото спрямо предлагането на долари. Вместо това, доларът, а рублата може да бъде, от желаната скорост. Какви са предимствата на тази схема? Опция - това е възможност, а не задължение. Това означава, че ако ликвидността на системата, от една опция може да бъде избегнато. Банката може да предложи възможност за покупка за всяка сума и срок. Ако възможности не могат да бъдат загуба, тъй като задължението включва само плащането на първоначалната стойност на опцията, която е около един и половина процента от сумата. Ако по-дълъг период, размерът на опцията се увеличава. Premium платена може да се дължи на разходите, ако е хеджиране, не спекулация, която може да бъде много лесен начин да се докаже чрез предоставяне на договора с доставчика в евро. Отчетните документи опции могат да се променят лесно, без да доставят опции, когато няма движение на валути и арбитраж. Купувачът може да получи разликата между цената на упражняване и на място в случай, че на място е над цената на упражняване. Данъчния кодекс предвижда, че дяволът е достави optsion- обмен продукт. Единственият недостатък optsiona- неговата себестойност. Това струва повече напред или фючърси. В резултат на това всичко бе решено, а компанията е намерил изход от тази ситуация. Фирмата се занимава с хеджиране на валутния риск всяка година, в резултат на което може да се избегне загубата на валутните. Хеджирането сделка в България, той е определен плюс.
Във втората част. комплексни стратегии
В тази част ще имаме, се използват по-сложни стратегии, които са структурирани производни. Структурата на нулева стойност е: Основната неприятна особеност на кол опция, което го прави трудно да се разход за работна ръка. А просто вариант е от 1 до 2% от сумата, която хеджирането. Цената на дългосрочна опция е още по-скъпо. Ако компанията е постоянно хеджира валутния риск, за сметка на премията опция може да бъде доста значителен. Близък валута банка отиде на срещата и предложи конструкция с нулева стойност. Пример за такава структура е опция цилиндър. Какво е специалното на тази структура? Ако купувачът иска да хеджира растежа на еврото спрямо долара, но не може да си позволи да плати голяма премия по простата опция. В този случай, банката може да предложи да го продаде на кол опция за безплатно, ако се продава свободно облигации.
Вариант "Цилиндър"
Например, вземете Москва текстилна компания, която е в очакване, когато превозът ще пристигне от Франция. Резултат от пет милиона евро, в продължение на 3 месеца. Обменният курс на еврото на ниво от 1.2. Въпреки това, съществува риск, че валутни загуби. С цел да се сведат до минимум загубите на компанията купува опция на банката 3-месечен обаждане в цена на упражняване 1.2. Ако след няколко месеца от въвеждането на еврото ще растат, например, до 1.3, то ще се възползва от възможността и да получи от банката евро за долари в размер на 1.2. За да не се плати седемдесет и пет хиляди долара на компанията плаща optsion- постави с удар цена от 1.11. Вторият вариант е вариант за финансиране, което прави схемата безплатно. Фирмата плаща премия за закупена пут-опция, ако изберете правилната цена упражнения, цената се баланс. Ако еврото падне под, а след това в размер на 1.11 на компанията няма да има избор, а тя ще купи на еврото, това няма да й позволи да участва в kursovom движение, което е благоприятно за нея. За България ситуацията е малко по-различна. Българска компания, като износа на петрол чака за сумата от петдесет милиона евро за 3 месеца. Настройване на скоростта на бюджета се определя от стойността на 1.10. Ако курсът не падна под 1,10, получената сума ще бъде по-малко от петдесет милиона евро. Предизвикателството остава една и съща: zahedzhirovanie от падането на еврото. Разтворът се купуват тримесечен пут опция с цена на упражняване на 1.10
опция "Цилиндър". Характеристики:
1) възможността да участва в положителна движение на валутния курс на цената на упражняване на опцията продаден; 2) Ако предложението е неблагоприятно, а след това гаранцията се предоставя хеджиране процент. Вариант цилиндър може да се направи на всяка ширина, с максимална скорост финансирането, чрез промяна на скоростта на жив плет.
опция бариера
С цел да се намалят разходите на един прост вариант, съществуват възможности за хеджиране бариерни организация. Това означава, че те са идеални възможности, които имат способността да се появи (nok- в) и изчезват (nok- навън). Ако има спусък на американския тип, текущия курс трябва да се докосват спусъка веднъж. Например, да вземе опция nok-, текстилни компании трябва да проведат хеджиране плащане на пет милиона евро, след няколко месеца на годината Растежът на долара \ еврото. Компанията купува кол опция долар \ евро, с цена на упражняване $ 1.2 за едно евро (трябва да се припомни, че това е бюджет, разбира се, по-горе, които са непланирани загуби). Условията са както следва: Цената на упражняване на -1.2 Сумата от 5 милиона евро Срок - 3 месеца 1.25 Последно Trigger- тази стойност, че ако темпът на растеж е по-висока, опцията ще изчезне, а компанията ще бъде един от едната със собствен валутен риск. Ако, обаче, курсът ще бъде в диапазона от 1.2-1.25, банката ще постави на еврото спрямо долара в размер на 1.2
Подобни записи
Свързани статии