Функцията за NPV връща сумата от произволен брой редовни плащания, изчислени в момента с помощта на една единствена норма на дисконтиране. функция Синтаксис NPV показано по-долу (задължително параметри в удебелен шрифт).
= NPV (скорост, стойност 1, стойност 2, ...)
Входящите потоци са представени като положителни стойности и изходящи - под формата на отрицателно. NPV функция има същите ограничения, както на финансовата функция на СС. Пл. BS. NPER и BET.
Ако изходящи потоци превишават входящи, функцията връща отрицателна сума. По същия начин, ако входящите потоци превишават изходящи, ННС функцията връща положителна стойност.
скорост аргумент е дисконтовият процент - процентът, с който бъдещите парични потоци се очаква да намалее. В действителност, това ниво на доходност, която се стреми да постигне инвеститора. Ако функцията за NPV връща нула, това означава, че бъдещите парични потоци ще осигурят нивото на доходност, която е точно равен на определен лихвен процент.
Ако стойността върната от NPV. положителен, това означава, че бъдещите парични потоци ще осигурят по-високо ниво на рентабилност от предварително определен лихвен процент. Получената положителна стойност представлява сумата, която един инвеститор може да добави към първоначалния паричен поток, за да ги получите до определена норма на възвръщаемост.
Ако NPV връща отрицателна стойност, инвеститорът не получи необходимата му дисконтовия процент. Този процент е често по-нататък на прага на рентабилност. За постигане на желаните скорости инвеститор трябва да намали първоначалното изходящ паричен поток (или увеличаване първоначалното надолу) с размер, върнат от отрицателна NPV.
Използваният дисконтов процент - това е един-единствен ефективен лихвен процент за периода на отчитане на паричните потоци. По този начин, ако паричните потоци се отчитат на месечна база, трябва да използвате ефективен месечен курс.
Определяне функцията NPV
NPV функция предполага, че първото плащане се извършва в края на първия период.
Това предположение се различава от този, използван повечето финансови калкулатори. Той също така не съвпада с определението, използвано от институции като Института за САЩ счетоводство (AIA). Например, втората дефиниция определя МТР като разликата между текущата стойност на входящи и изходящи парични потоци. Ако използвате ННС без допълнителна компенсация, резултатът не отговаря на дефиницията на AIA.
Основната цел на функцията NPV - да се определи дали инвестицията ще осигури очакваното ниво на рентабилност. Типичната последователност на парични потоци се състои от първоначален изтичащия поток, последвано от серия от входящите потоци. Например, вие купувате количка за готвене хот-дога и полуготови продукти (оригиналния изходен поток), а през лятото всеки ден са ги продават на улицата (серия от входни потоци). Ако аргументът е да се използва първоначалната изходна поток, функция NPV приема, че първоначалната инвестиция не се извършва в момента, и в края на първия месец (или чрез всеки друг период от време).
Цифрата показва лист чрез изчисляване на нетната настояща стойност на поредица от парични потоци: оригинален обем от 20 хиляди долара на изхода поток, месечен брой входящи потоци, и 8% отстъпка.
Формули в съответствие 9 следното:
В9: NPV = (0.08; В4: В8)
С9: NPV = (0.08 С5: С8) + C4
D9: = NPV (0.08; D4: D8) * (1 + 0,08)
Формулата в клетка Q9 произвежда резултат, който се различава от другите две. Това предполага, че инвестициите в 20-те хиляди долара, направени по време на първия месец. Има приложения, които използват точно такава процедура за сетълмент, но рядко (ако изобщо) се използва за първоначална инвестиция в тях. Другите две формули да отговорят на въпроса дали инвестицията ви направи веднага, като растеж от 8%. Формула в С9 и D9 клетки получаване на същия резултат и са взаимозаменяеми.
Примери за използване на функцията NPV
Този раздел осигурява някои примери, които демонстрират използването на функцията за NPV.
Много от изчисляване на нетната настояща стойност на продукцията започва с началния паричен поток, последвано от серия от входни потоци. В следващия пример, във време 0 е закупен снегорин. През следващите десет години, това снегорин използва за почистване на пътища, които могат да получават доходи. Практиката показва, че този вид на снегорин може да работи в продължение на десет години, след което го ремонти вече няма да има смисъл. Цифрата показва лист с изчисления на нетната настояща стойност на бъдещите парични потоци, свързани с покупката на снегорин.
Функцията за NPV в клетка B17 използва следната формула връща сумата - от $ 21,046.57:
Нетна настояща стойност в този пример е негативен. Това предполага, че за закупуване на снегорин не може да се нарече успешна инвестиция. Резултатът се влияе от няколко фактора.
• На първо място, "успешна инвестиция" може да се нарече, че, което носи най-малко 10% от печалбата. Ако сте доволни от по-ниска възвръщаемост на инвестициите, замества го във формулата.
• Бъдещите парични потоци често могат да бъдат оценени, но не винаги. В този случай, потенциалният купувач снегорин предполага ръст на приходите в продължение на 10 години. Ако купувачът има десетгодишен договор за почистване на сняг, тя може да се оцени точно са включени бъдещи парични потоци. В противен случай, за да се оцени бъдещите приходи може да се основава само на опит и прогнози.
• И накрая, ако може да се преговаря с продавача за дисконтиране на грънчар сняг, десетгодишна инвестиция може да бъде доста разумно.
Липса на първоначална инвестиция
Например закупуването на Снегорин може да се погледне от друга гледна точка. В предишната стойност пример снегорин бе представен като първоначална инвестиция. В този пример, това исках да знам дали закупуване на снегорин може да донесе на десет процент печалба. NPV функция може да се използва за изчисляване на размера на първоначалната инвестиция, е в състояние да осигури желаната печалба. За целите на този пример, това означава да се определи колко има смисъл да се плати за снегорин. Фигурата показва изчисляването на настоящата стойност на поредица от парични потоци, като се приема без първоначална инвестиция.
За изчисляване на нетна стойност в клетка B17, се използва следната формула:
Така че, ако бъдещият собственик на грънчар сняг може да го купи за 179,303 долара, той може да разчита на възвръщаемост от 10% на инвестициите (ако приемем, че прогнозите за приходите са точни). Съдържанието на B6 клетка във формулата се добавят единствено на еднородност съображения с предишния пример (защото първоначалната инвестиция е нула).
Оригиналният входящия поток
Фигурата показва пример, в който първоначалното паричен поток е входящи. Подобно на предишния пример, резултатът от формулата е сумата на първоначалната инвестиция необходимо да се получи желаната скорост на връщане. Въпреки това, в този случай, се приема, че входящите инвестиции ще бъдат получени веднага.
Изчислете нетна стойност в клетка B14 се извършва с помощта на следната формула:
Този пример може да изглежда необичайно, но в реалния живот това положение често се случва в сектора на недвижимите имоти, където под наем се плаща предварително. Както се вижда от формулата, можете да плащате за отдаване под наем на $ 197,292.96, и тази сума ще изплати бъдещи плащания. Наемът за първата година платили предварително, така че в периода нула то е в списъка.
Последният пример липсва един основен елемент: прехода на собственост след седем години. Можете да наемете дома завинаги, като в този случай, трябва постоянно да се увеличи броят на изчисленията в периоди от време. Можете също така да продават недвижими имоти.
Нетна стойност в клетка D14 се изчислява както следва:
Този пример се приема, че инвеститорът плаща за имота постепенно 428,214.11 долара, а след това продава имота за 450 хиляди долара, което го прави 10% от печалбата.
Големината на първоначалната инвестиция и погасяване сума
Този пример използва едни и същи парични потоци като предишния, с изключение, че собственикът на имота не знае колко иска. Това е типичен пример на инвестицията, когато целта е да се разбере дали исканата цена е по-висока от желаната скорост, и ако да, с колко.
Следната формула показва, че исканата цена от 360 хиляди долара с отстъпка входящи потоци осигуряват печалба от $ 68,214.11:
Положителна стойност на NPV показва, че един инвеститор може да плати исканата сума и осигуряват необходимата рентабилност. Този резултат показва също, че инвеститорът може да плати в повече от US $ 68,214.11 исканата цена и все още се постигне желаната доходност при него.
Бъдещи изходящи потоци
Обичайна инвестиционна схема предполага наличието на оригиналната изходящ паричен поток компенсира периодичната входа, но на практика това не винаги е така. NPV гъвкавост функция е, че тя ви позволява да комбинирате отчетния период, положителни и отрицателни стойности.
Следващият пример предполага, че компанията планира да пусне нов продукт, и тя трябва да се инвестира в закупуване на оборудване за 475 000 долара, а след пет години, изразходвани за ремонт на още 225 000 долара. Предполага се също, че новият продукт няма да бъде печеливша в началото, но постепенно ще се увеличи рентабилността.
Фигурата показва, работен лист, който описва тези парични потоци.
Положителна нетна настояща стойност означава, че компанията има смисъл да се инвестира в оборудване и да започне производството на нови стоки. Ако тя прави, и оценка на нарастването на популярността на стоките ще се оправи, компанията ще направи печалба в размер на повече от 10% от размера на инвестициите.
_Несъответстващи периоди на лихвения процент
В предишния пример, това предполага, че лихвения процент за същите периоди, за които паричните потоци, извършени трафик. В същото време, на практика, често тези периоди не съвпадат. По-често, отколкото е посочено годишна лихва от желаната доходност, както и парични потоци са месечни или тримесечни интервали. В този случай, лихвеният процент следва да се приведат към съответната честота.
Фигурата по-долу показва, плащанията към тримесечни авансови вноски за 12 хиляди долара. Показана е началната цена (700 хиляди долара) и продажната цена (900,000 долара). Имайте предвид, че тъй като наемът се извършва авансово плащане, цената варира. Въпреки това, след три години (12 тримесечия), важи същото правило, както и сумата, платена от новия собственик наема. Ако ефективността на инвестициите в 1% ви изглежда достатъчно, стойността по настояща стойност на 166,099.72 долара.
В някои ситуации, определението за процент на паричния поток е проста работа. Така например, в договора за наем ясно посочена честотата на арендните вноски. Когато на бъдещите парични потоци от използването на закупената стока е лесно да се предвиди, като използва приблизителни разчети. В този случай, за да се определи какъв период от употреба по-добре (месечни, тримесечни или годишни), това не е толкова просто. Като цяло, честотата трябва да съответства на точността на данните. Това означава, че ако обемът на продажбите се оценява на равнището на годината, не е необходимо да се разделят, че редица от 12, за да получите оценка на обема на месечните продажби.
Фигурата по-долу показва различни подходи. Тя използва същите данни, както е на горната фигура, но се очаква, че годишният наем на $ 48 000, за да бъдат изплатени в края на годината. В същото ННС селище 7% годишно ще възлизат на US $ 160,635.26.
Използването на NPV функция за изчисляване на стойността натрупване
В този раздел можете да оцените два примера за използване на функцията за изчисляване на NPV бъдещите ценности и спестявания. Примерите се основават на следното съотношение:
Изчисляване на бъдещата стойност
Данните на този пример може да се види на фигурата по-долу. Изчисляването на настоящата стойност в клетка B15 се извършва с помощта на следната формула:
В клетка B17, бъдещата стойност се изчислява, както следва:
В колона D формула изчислява текущия баланс на интерес процент. Тя се изчислява, като се умножи лихвения процент по балансовата стойност от предходния месец. Текущо салдо, сумата на предишните балансови, ставките и паричните потоци на текущия месец.
Важно е да се създаде марка на паричен поток. Ако текущото салдо през предходния месец е отрицателен, тогава ставката ще бъде отрицателен. Подходящи идентификационни знаци потоци и прилагане сумиране предпочитани използване на знаци във формулите за проценти и баланс.
Изглаждане суми за плащане
PMT функция се използва за изчисляване на плащанията, равняващи се на нетната настояща стойност дал. Можете също така да използвате функцията за NPV. вграден във функцията на Пл. за изчисляване на еднократно обезщетение, равностойно на серии от променящи се плащания с.
Този проблем е доста типично: понякога трябва да се изчисли претеглена по време единното плащане, който заменя на серия от последователни плащания. Като пример може да бъде плащане, който заменя на серия от последователни, увеличаване на размера на плащанията. В примера, показан на фигурата, с формула в клетка C24 връща стойността на 10,923.24 долара. Това е еквивалентно плащания, които могат да заместят последователност на плащанията в колона Б.
Свързани статии