ипотечни облигации
Както вече споменахме, ипотечни облигации - са ценни книжа, издадени от специализираните ипотечни банки и институции за ипотечно кредитиране. Тяхната основна разлика от други дългови ценни книжа е, че тези облигации са обезпечени с правата на изискванията по ипотечни кредити.
Ипотечни облигации, за преразпределяне на средства от частни и институционални инвеститори (като застрахователни и пенсионни фондове) в областта на жилищното финансиране чрез фондовата борса.
Ипотечните облигации са привлекателни за инвеститорите, защото това е предвидено ипотечни кредити. Той е надежден течност финансов инструмент, най-високата оценка, която поддържа не само надеждността на кредитните институции, емитентите, но и на високото качество на портфейла от ипотечни кредити, което намалява рисковете за инвеститорите в сравнение с облигациите, които нямат такава разпоредба. По този начин, ипотечни облигации позволяват кредитори да получат дългосрочни ресурси на по-ниска цена.
В момента на пазара на ипотечни облигации в Европа е съсредоточена в три страни. делът на Германия, Дания и Швеция представляват 78% от европейския пазар на ипотечни облигации. Таблица. 17.1 илюстрира обемът на пазара на ипотечни облигации в европейските страни.
най-големият пазар емисия ипотечни облигации в Европа се появи в Германия, която според нейния мащаб е на трето място в света след САЩ и Япония.
В Европа има повече от 80-емитенти на ипотечни облигации: 39 - в Германия, 16 - в Испания, 8 - в Дания, 5 - в Швеция и Франция, 3 - в Австрия, Люксембург и Финландия, 2 - в Швейцария (Таблица 17.2. ).
В почти всички страни, ипотечни облигации се издават от специализирани кредитни институции, чиято дейност е регламентирана със закон и се контролира от специални организации. Главно регулира от активните операции на кредитните институции и изисквания за кредитните продукти. Този подход е типичен за Германия, Дания, Швеция, Франция, Финландия и Люксембург.
В някои страни (включително Австрия, Испания, Португалия и Гърция) Право за издаване на ипотечни облигации не се ограничава до специализираните институции за кредитиране. В Швейцария, всички кредитни институции могат да предоставят ипотечни кредити, но ипотечни облигации (Pfandbrief) може да се издаде само два Pfandbriefe-институции. Издаване Pfandbrief в Германия е строго регламентирано от закона.
1) частни банките за ипотечни кредити, кредитни операции са ограничени ипотечното кредитиране и кредитирането на предприятия за обществени услуги; освен чисти ипотечни банки, има две смесени банка, които също могат да извършват операции на универсални банки;
. 2) Кредитните институции са публични (общински) сектор (земя банки и т.н.), собствениците на които в повечето случаи са регионални спестовни банки;
3) две частни кораб ипотечни банки (кораб ипотечни банки).
Датските Ипотечните облигации, издадени от банките за ипотечни кредити, които са в съответствие със закона, са специализирани кредитни институции, ангажирани в само ипотека и свързаните с това операции. Ипотечните банкери капитал формира за сметка на търговски и спестовни банки, както и на Националната банка.
пазар емисия ипотечни облигации в тези страни се предвижда в средносрочен и дългосрочен ресурс на кредиторите за ипотечно кредитиране при ниски и по-стабилни лихвени проценти, достъпни на кредитополучателите.
Както беше отбелязано по-горе, ипотечни облигации в Западна Европа предоставят необходимите ресурси за около 20% от жилищните ипотечни кредити. Информация за ролята на ипотечни облигации в избраните европейски страни е представена в таблица. 17.3.
Така стойността на ипотечните облигации като източник на финансиране на корпуса на ипотечен кредит варира значително в различните страни.
Страните, които традиционно се използват на ипотечните облигации, са Дания, Швеция, Австрия и Германия.
В Дания, ипотечни кредити почти изцяло с ресурси за сметка на ипотечните облигации, които се търгуват на борсата на Копенхаген. Законът не позволява на датските ипотечни банки за привличане на депозити. Облигации, издадени в серия (или много), характеристиките на които зависят от условията, за да се гарантира своите ипотечни кредити (краткосрочни, лихвените проценти, срокове за погасяване).
В Швеция, ипотечни компании формират 65% от своите средства чрез издаване на ипотечни облигации. Те могат също така да поискат заеми от други финансови институции (обикновено дружеството-майка), но те, както и в Дания, не е позволено да се привлекат депозити.
В някои европейски страни се използват ипотечните облигации за финансиране на заеми държавни и общински сектори. Тези заеми, които обикновено се използват за финансиране на инфраструктурни проекти. Тези облигации (често по-нататък държавата, регионални или общински ипотечни облигации) се използват широко в Германия и Австрия. В тези страни, заеми, предоставяни от публичния сектор, финансирани главно от този вид ипотечни облигации. В Германия публични облигации, обезпечени, са 78% от общия обем на немските ипотечни облигации, Австрия - 59%.
Ипотечните облигации са регламентирани със закон. На първо място, в регулация ипотеки, като предоставя ипотечни облигации. Има изисквания за LTV. Така например, в Германия и Австрия LTV е 60%, в Дания - 80% за жилищни ипотеки и 60% за търговски недвижими имоти. Банките са длъжни да се съобразят с изискванията на съответните активи и пасиви според падежа им, както и свързаната с това лихва по заеми и облигации. В повечето страни, основните инвеститори в ипотечни облигации са пенсионните фондове и застрахователните компании и кредитни институции (Табл. 17.4).
Свързани статии