Най-важната особеност на капитала като производствен фактор е, че когато се използва играе важна роля на фактора време. Инвестиране в или предоставяне на заемен капитал, неговия собственик отказва да консумация на ток, за да спечелят повече приходи в бъдеще. Съответно, като процент на възвръщаемост на капитала е цената, за да плати за това, което заемодателя е заемополучателят възможност да използват ресурсите от днес, а не да чака, докато не натрупате пари за покупката им в бъдеще.
От тази гледна точка, международната отпускането и вземането може да се разглежда като особен вид на международната търговия, известна като intertemporal търговия. За разлика от конвенционалните международната търговия, когато има размяна на една стока в рамките на международното движение на средства се провежда нещо като размяна на една стока за днешния бъдеще. Ако държавата предоставя кредит, той намалява сегашното си потребление, но в бъдеще, след погасяване на кредита и да получи процент за него това ще бъде в състояние да консумират повече. Една страна, получаването на заем в чужбина, а напротив, вече могат да консумират повече, отколкото произвежда, но в бъдеще ще трябва да изплати заема с лихва, и като резултат се консумират по-малко от това ще произведе. С други думи, държавата кредитор като я продава консумацията на ток и държавата заеми, да го купуват, продават бъдещото потребление.
Сумата на обезщетенията, които кредитополучателя ще трябва да плати в бъдеще за този заем ще бъде равна на консумацията на ток, умножена по (1 + R), където / - "на реалния лихвен процент. Фактор (1 + R) показва стойност консумация в бъдеще, изразена чрез стойност на консумация на ток. Съответно, цената на бъдещото потребление относителна стойност на размера на консумация 1 / (1 + R).
Така ние виждаме, че на международното движение на капитали, което се дължи на разликата в нивото на възвръщаемост на капитала в различните страни, може да се обясни с наличието на intertemporal сравнително предимство. Ако страната има голям потенциал за производство на потребителски стоки в бъдеще (т.е. има сравнителни предимства спрямо други страни в инвестиционните възможности), тя ще има по-ниска относителна цена на бъдещото потребление, а оттам и високи лихвени проценти реални. В този случай, би било полезно да се заемат в чужбина в страни с най-лошите инвестиционни възможности, когато лихвеният процент е нисък и сравнително висока цена на бъдещото потребление.
Свързани статии