Global валутен пазар

Световната валута пазар. В световната парична система

Основните характеристики на световната валутна система

система на валута може да се разглежда от две страни: от една страна, тя е обективна реалност, която произтича от задълбочаващите се икономически връзки между двете страни; от друга страна - това е обективна реалност се признава и залегнало в закона, институциите, международните споразумения.

Международният валутен система (MVS) е форма на организация на валутните отношения в рамките на световната икономика, правно обвързващи международни споразумения. Основната задача MVS- регулиране областта на международните разплащания и валутните пазари, за да се гарантира устойчив икономически растеж, ограничаване на инфлацията, поддържането на баланса на чужди икономически обмен и платежни транзакции.

Системата за регионална валута може да бъде създаден в рамките на МВС. Пример за това е на Европейската парична система, която извършва ролята на преходен етап във формирането на паричен съюз от страни извън Европейския съюз.

MBC - динамична система. Посоката на развитие се определя от водещите тенденции Фабр в превръщането на западните икономики, промени в условията и нуждите на световната икономика като цяло.

В своето развитие, МВС е преминал четири етапа, всеки от които отговаря на вида на организация на международни парични отношения:

Международният пазар на валута

В международния обмен на стоки, услуги и капитали включва валутния пазар в своята орбита. Вносителите обменят националната валута за валутата на страната, в която купуват стоки и услуги. Износители. от своя страна, получила постъпления за износ в чуждестранна валута, да го продаде в замяна на националната валута. Инвеститорите инвестират в икономиката на една страна, се нуждаят от своята валута.

Пазарът, в който международните сделки с валути, се нарича международна (глобална) валутния пазар. Валутният пазар - това е специален пазар, където валутните транзакции се извършват, това е обмен на валута на една страна за валутата на друга държава в определен курс.

Предпоставките за формирането на световните пазари валути, заеми и ценни книжа са:

концентрацията на капитала в производството и банкиране;
интернационализация на икономическите отношения;
развитието на междубанковата телекомуникационна.

Валутните пазари са набор от организационни и икономически отношения на покупко-продажба на платежни инструменти, деноминирани в чуждестранна валута, най-обмяна на валута и инвестиционен капитал. По отношение на обема, характера на валутни сделки, размерът на валута, участва в сделката, на валутните пазари се делят на национално, регионално и глобално.

В момента, в резултат на развитието на комуникационните технологии и премахването на валутния контрол разпределение на националните, регионалните и световните пазари до голяма степен произволно. Един получава световна валута пазар, който е отворен 24 часа в денонощието, последователно във всички части на света. Той е обявен за "Международен обмен на валута» - FOREX. Неговата дневна оборот - 1,2 1,4 трилиона долара.

Валутните пазари изпълняват следните задачи:

създаване на условия за обмен на национална валута, осигуряване на връзка между огромния брой отделни национални системи;
установят ефективен валутен курс;
служи като източник на краткосрочни заеми в чуждестранна валута и управление на ликвидността в чуждестранна валута;
създаване на условия за управлението на валутните и кредитните рискове за спекулативни и арбитражни операции.

Основните участници на валутните пазари са транснационални банки, които оперират на две нива. В пазара на дребно, те се занимават с клиенти: износители и вносители, чуждестранните кредитори и инвеститори, чуждестранни получателите и туристи, и т.н. Пазарът на едро е представена от отношенията между самите банки и с централните банки, които емитират, което е още една важна участници на валутния пазар. Сред другите участници трябва да разпределят ТНК, които се занимават главно в експлоатация през търговските банки и валутни борси. Посредник в валутния пазар е валутния брокер, който свързва продавачи и купувачи на борсата. По принцип, дейността на инвестиционните посредници, свързани с клиенти на търговските банки. В отношенията си с чуждестранни банки кореспонденти, банките често са свързани помежду си директно.

Световните валути. обменен курс

В международния обмен на стоки, услуги и капитали включва валутния пазар в своята орбита. Вносителите обменят националната валута за валутата на страната, в която купуват стоки и услуги. Износители, от своя страна, получени постъпления от износ в чуждестранна валута, го продават в замяна на националната валута.

Обменният курс има голямо влияние върху много макроикономическите процеси, които протичат в обществото. От нивото на обменния курс, чрез който сравнява цените на стоките и услугите, произведени в различни страни, това зависи от конкурентоспособността на национални продукти на световните пазари, износа и вноса, и по тази причина, на баланса на текущите операции.

Ефектът на валутния курс върху посоката на международните капиталови потоци. Решението да се инвестира в дълготрайни материални активи на нацията в дадена страна се взема въз основа на очаквания реалната възвръщаемост на инвестирания капитал, който зависи от лихвения процент и очакваните промени в обменния курс.

Обменният курс, заедно със законната лихва, само по себе си говори за цената на активите. При наличие на развита финансовите пазари днес активът се очаква да се получи в бъдеще се изчислява чрез дисконтиране бъдещата му стойност в съответствие с лихвения процент и очакваното ниво на валутния курс. Динамиката на валутния курс, степента и честотата на неговите трептения са икономическата и политическата стабилност на обществото.

Обменният курс е обект на макроикономическата политика. С него често се случва, за извършено плащане баланс. Обменният курс играе важна роля във формирането и провеждането на парична политика, тъй като поддържането на определено ниво на валутния курс може да изисква използването на официалните валутни резерви, което неминуемо ще се отрази върху паричното предлагане в икономиката. В страните с икономики в преход в изпълнението на програми за стабилизиране на обменния курс може да се използва като "номинална котва" в борбата срещу високата инфлация или хиперинфлация.

Номинална обмен (обмен) игрище- е относителната цена на валутите на двете страни, или във валутата на една страна, изразена в паричните единици на друга държава. При използване на понятието "обменен курс", тя се нарича на номиналния валутен курс. Създаване на чуждестранна валута на валутния курс на националната валута в момента се нарича валута котировка. Има два вида на цитати - преки и косвени.

Сегашният курс на две валути съответства приблизително на съотношението на тяхната покупателна способност в даден момент, е възможно да се купи приблизително същото количество стоки и услуги. От това следва, че обменният курс изразява мощност паритет закупуване на националните валути.

форма за търговия с валута на международния валутен пазар

Традиционно, на валутния пазар е разделен на спот сделки и валута derivaty- прави форуърди, фючърси и опции. Транзакциите място обмен две валути въз основа на прости изчисления на стандартизирани договори с тях за срок до два работни дни. Прави напред - структурно подобни на място сделки за обмен на две валути въз основа на договори за доставка на оценки, повече от два работни дни.

Единствената разлика от валутата на място препраща сделки е, че страните се споразумеят за скоростта, с която те са готови да обменят валути днес, а при сключване на сделката напред страните се споразумеят за скоростта, с която те ще обменят валута в някакъв момент в бъдеще. Съответно разликата между действителната преобладаващия процент, което се дължи в рамките на форуърден договор е печалба или загуба, от една страна.

Процесът на изчисление е същата като на спот пазара. Срочните договори за форуърд е обикновено една седмица, един месец, три месеца, шест месеца и една година. В момента повечето от напред е за кратко време, напред за годината са много редки. Ако напред процент е по-нисък от спот курса, в чуждестранна валута се продава на преден отстъпка, ако напред процент е по-висок от спот курса, в чуждестранна валута се продава с премия напред. Напред цени с маржовете обикновено се изразява като процент годишно по отношение на стойността на спот курса по формулата:

Premium / Намаление = Eforward-Espot / Espot п * 100,

където E е обменният курс, съответно, и с нетърпение процент място. Съотношение п показва броя на периодите преди плащането и взема процент по този начин годишна.

Swaps - структурно подобни на спот сделки сделки, свързани с обмена на определена сума на две валути и обратна размяна на същото количество валута в договорена бъдеща дата. Като част от форуърдни договори на около 85% са валутните суапове, които се използват предимно за целите на хеджирането на валутния риск.

Futures - стандартизирани форуърдни договори за валути, които се търгуват на борси. Фючърси, форуърди са едни и същи, но се търгуват под формата на стандартизирани договори за определено количество валута на организираните борси, се появява през 1972 година. Размерът на поръчката е ограничено до специфичните правила за обмен, търговия е за доставка в строго определени дни от годината, обмена налага ограничения по отношение на степента на промените в обменните курсове. Валутни фючърси пазар се развива само в няколко градове като Чикаго, Ню Йорк, Лондон и Сингапур. Размерът на фючърсния договор обикновено е по-малко напред и комисионна върху тях по-горе.

Опции - договор, който дава на купувача правото, срещу заплащане, което не е негово задължение, за покупка или продажба на базата на стандартната валутата на договора, в определен ден на фиксирана цена. Опциите са стандартни договори в размер до половината от стандартните фючърсни договори, които дават на купувача правото за покупка или продажба на определено количество валута на определена дата (Европейска опция), или по всяко време преди определена дата (American опция) на фиксирана цена. По този начин купувачът на опцията има избор: или да го купи или да не купуват, докато продавачът е длъжен да продаде опцията за първите изисквания за купувача,. За тази купувачът плаща на продавача премия от 1-5% от стойността на договора. Опции също се използват за валутни спекулации: ако купувачът купува валута на цена, която е много по-нисък от преобладаващите на пазара, тя е дори по-малко от цената на опцията, то се появява в победата срещу дилъра.

на световния пазар на основния смисъл на търговията, която се извършва в голяма степен под формата на спот сделки, е желанието на участниците да се реализира печалба от разликата в обменните курсове на чуждестранна валута в географски различни центрове, така наречените арбитража.

Арбитражен-сделки, свързани с покупка на валута или друг актив (стоки, ценни книжа) на единен пазар, неговата незабавна продажба в друг пазар и реализиране на печалба заради разликата от покупната цена и продажната цена. Арбитраж изравнява търсенето и предлагането на чуждестранна валута и поради това помага за премахване по всяко време разликите в обменния курс между географски различни пазари, които съчетават националните валутни пазари в единен свят.

Най-голямата мобилност на валутните курсове, сложността и големия размер на валутния пазар доведе до определена група от рискове, които трябва да се разглежда в международните операции.

Валутна riski- група рискове, възникващи във връзка с използването на различни валути в международни сделки. Валутните рискове са разделени в две групи: рисковете, свързани с промени в обменния курс на бъдещето и рисковете, свързани с изчисленията. Тъй като арбитраж включва закупуване на една валута и неговата незабавна продажба на друг пазар, няма други рискове, с изключение на риска от запушване на изчисления, не възникнат. Друго нещо, което с всички други форми на търговия с валута на световните пазари, където има риск от промяна на валутните курсове по време на изпълнението на дадена операция. Тези рискове са неутрализирани чрез хеджиране.

Hedzhirovanie- изравнителни действия, предприети от купувача или продавача на валутния пазар, за да се предпази вашия бъдещ доход от промените в обменните курсове.

Структурата на световния пазар на валута

търговия валута размерът на пазара е несравним и да се чувствате по поръчка на всички други форми на международните икономически отношения, като например търговията със стоки, търговията с услуги, международно движение на капитали, труд и технологии. Приблизително 41% от всички транзакции с размера на валута за място сделки, 53 - направо напред и суапове, а около 6% - фючърси и опции, като делът на суапови операции се намалява постепенно, преките срочни сделки и суапове - се увеличава, както и фючърси и опции да продължи да бъде малък сегмент от пазара.

Сделките с валутния пазар могат да се извършват като партньори в държавата по произход и партньори, намиращи се в различни страни. На сделки по сметките на страните за около 47% от всички транзакции с валута, пазарният дял на вътрешния постепенно се увеличава, а валутата на сделката между двете страни съставляват около 53%, а делът им в общия оборот на валутния е малко съкратен. Въпреки това, през средните крие голямо разнообразие. Така например, в международната търговия Бахрейн Forex е абсолютно доминират местните, което представлява 91%, а в Япония до чуждестранна валута сделки се падат едва 9% от оборота на валутния пазар, а останалите валутни сделки между банките в страната.

От географска гледна точка на валутния пазар е силно концентриран. В три града (Лондон, Ню Йорк и Токио) се появява 55% от световната търговия на валута, Лондон абсолютно доминира с дял от 30%, а темповете на развитие на този пазар значително превъзхожда всички останали центрове валутните. Оборотът на търговия с валута в тези три града варира от 161 на 464 милиарда долара. на ден. Следващата група се състои от Сингапур, Хонг Конг, Цюрих и Франкфурт, където дневен оборот от 76-105 милиарда долара. Като част от търговия с валута на всяка държава е също така много kontsentrirovana- средно 11% от финансовите институции изпълняват 75% от търговия с валута. В Лондон, делът на 10-те най-големи банки в този бизнес е 44%, в Ню Йорк-47, в Токио, 51%. Чуждестранните банки да играят активна роля на валутните пазари: в Лондон се падат 79% от валутната търговия в Токио, 49% в Ню Йорк, 46%.

икономически статии

+ Системите банкови на света