Брутният марж на печалбата
Марж (печалба) брутен марж - дял от печалбите от продажби, след приспадане на разходите на продадените стоки. Брутният марж на печалбата отразява не само на търговията премия за покриване на разходите за продажби, но също така и способността на ръководството да контролирате разходите за производство. Брутният марж на печалбата се изчислява, както следва:
Брутният марж на печалбата = (Приходи - Разходи
на продадените стоки) / нетни приходи.
Оперативният марж
Оперативният марж или маржа на печалбата (марж) на EBIT, - е делът на печалбите от продажби в изпълнението на дейността на компанията. марж на печалбата Операционна - съотношението на оперативната печалба [известен също като печалбата преди лихви и данъци (EBIT)] до приходите. Тази печалба включва цена на продадените стоки и продажби, общите и административните разходи. Това съотношение показва рентабилността на компаниите в процеса на нейната експлоатация в нормален режим, и е мярка за ефективността на операциите.
Работна марж на печалбата =
= Работа нетните приходи на печалба /.
Оперативната печалба или загуба често е вярно показател за рентабилността на компанията, тъй като тя не включва не-оперативни приходи и разходи.
Нетна печалба
маржът на нетната печалба или марж (марж) на EBITDA, - е делът на печалбата от продажби след приспадане на всички разходи и данъците върху дохода. Нетната печалба включва не-оперативни приходи и разходи, като данъци, лихви по обслужването на дълга и непредвидени случаи. Нетният доход се изчислява, както следва:
Нетна печалба = нетните приходи на печалба /.
Може би си мислиш, че трябва да се изброят всички съотношения на доходите не са много важни, но по-важно да се гледа само на маржа на печалбата. Въпреки това, тя може да ви заблуждавам, тъй като темповете на растеж на данъка, разходите за обслужване на дълговете или необходимостта от големи непредвидени разходи могат да доведат до съществена промяна в стойността на нетния доход, дори и ако оперативната печалба на компанията няма да се промени. Компанията може да има нетен доход и в същото време показва, оперативна загуба. Подобна ситуация възниква, когато една компания има данъчни стимули или други еднократен приход, което е обвито оперативна загуба от нетния доход. По същия начин, ако маржът на нетната печалба за всеки период от време, се намалява, е необходимо да се определят причините за този спад.
Други критерии са показателите за рентабилност, като възвръщаемост на капитала, възвръщаемост на собствения капитал, изразени в обикновени акции, и възвръщаемост на инвестициите. Тези фактори имат най-голям интерес на притежателите на обикновени акции, измерена чрез възвращаемостта на вложените средства от акционерите.
Възвращаемостта на капитала
Възвращаемостта на капитала е делът на нетните приходи в собствения капитал. Това съотношение показва колко една компания печели за своите акционери, и се изчислява, както следва:
Възвръщаемост на собствения капитал =
= Собствен капитал Нетна печалба / акционерите.
Възвръщаемост на собствения капитал, изразен в обикновени акции
Тази цифра представлява делът от печалбата на собствения капитал, изразена акции. Ако дружеството да издава привилегировани акции, на притежателите на обикновени акции, трябва да обърнат внимание на печалбата на дружеството за акционерен капитал, изразен в обикновени акции, а не на собствения капитал общите акционерите. За изчисляване на рентабилността изменен за дивиденти по привилегировани акции и стойността на привилегированите акции в обращение.
Възвръщаемост на собствения капитал, изразена
обикновени акции = (нетен доход - Дивиденти
на привилегировани акции) / (Собствен капитал -
Възвръщаемост на инвестициите
Възвръщаемост на инвестициите - дял от печалбите, получени от компанията, на базата на общите си активи. Този показател е свързан с печалбата от дейността на дружеството от инвестицията, и се изчислява, както следва:
Възвръщаемост на инвестициите = / Общо активи Нетна печалба.
Коефициентите на финансов ливъридж
Финансов ливъридж означава използването на допълнителни средства за придобиване на активи. В периоди на нарастващите печалби използване на ливъридж може да подобри растежа на печалбите на компанията.
Финансов ливъридж - мярка на ливъридж за финансиране на активите на дружеството. Въпреки факта, че на лоста е по-важно за облигационерите, които използват показателите за финансов ливъридж, за да се определи нивото на дълга и договорните плащания на лихви и главница, тази цифра е важно и за притежателите на обикновени акции.
Все по-често се прибягва до дългово финансиране, компанията може да увеличи доходите на акционерите. Таблица. 10-7 показва как компаниите могат да увеличат печалбите чрез използване на ливъридж (дългово финансиране). Този пример показва как да се увеличи рентабилността на собствения капитал и печалба на акция 14-21% и, съответно, от 1.40 до 2.10 долара. Повишаване на нивото на финансиране на дълга с 0 до 50% от общата сума на активите.
Такова увеличение възниква поради две причини. Първо, компанията може да се реализира печалба в повече от 10 на платена услуга дълг сто. От друга страна, интересът на обслужването на дълга се отнасят до разходи, които намаляват данъчната основа. Федералното правителство удържа 30% (използван в този пример, лихвеният процент) на размера на лихвените плащания (30% от $ 50. = $ 15.).
Пример за използване на финансовия ливъридж и печалба
* Издадена 100 акции. Възвращаемостта на капитала е 140/1000 = 14%. 1 печалба дял е 140/100 = 1.40 $.
** Издадена 50 дяла. ROE е 105/500 = 21%. 1 печалба дял е 105/50 = 2.10 $.
Ако използването на ливъридж увеличава стойността на акциите, както и нетната печалба на акция, защо акционери трябва да се притесняват за размера на задълженията на дружеството за финансиране на активите си? Отговорът е следният: Колкото по-дълга привлечения компанията, толкова по-големи финансови рискове и разходите за обслужване на дълга. В случай на спад в продажбите, компанията може да бъде проблем с плащането на лихвите по обслужване на дълга. Такава ситуация може да доведе не само до спиране на плащанията по дълга и в крайна сметка до фалита на компанията, но и до значително намаляване на доходите и печалбата на акция 1 акционерите. Когато една компания увеличава размера на дълга, разходите за допълнителни емисии дългови се увеличава, а това означава, че компанията трябва да се реализира печалба в повече от размера на привлечените средства, или използването на заемен капитал няма да донесе никакви ползи. Когато размерът на дълга достига ниво, при което доходът е под размера на дълга, възвръщаемост на собствения капитал и печалба на акция са установени 1.
От гледна точка на притежателите на обикновени акции на високия дял на привлечения капитал често е знак за висок риск, направени от компанията, а това изисква по-големи печалби за покриване на риска.
Това увеличение на необходимата доходност може да има отрицателно въздействие върху цената на акциите. Използването на ливъридж увеличава стойността на акциите, ако текущото ниво на дългов капитал не се разглежда като фактор, който увеличава риска от компанията.
Свързани статии