Алексей Сергеев, Sofiyaskaya Международната търговска борса "стоки - печеливши възможности за инвестиции"

През 1897 г. в България функционира повече от 80 борси, сред които доминират търговията. Въпреки това, традицията на обмен на бизнес в съветската епоха са били загубени. Размяна на търговията - прозрачни ценови среди с високо ниво на конкуренция. обмен на търговските стандарти са приети във всички големи икономии от световния пазар. Преди седем години на Sofiyaskoy Международна стокова борса започна работа по нов стокова борса, търговски център. Днес центърът е получил силна позиция на пазара на горива и разширяване на влиянието му върху други сектори. В допълнение към търговията на физическата стока на SPIMEX активно развиващия се пазар на фючърси, широк набор от инструменти, които се предлагат на клиентите обмен. MarketLab разговаря с управляващия директор на производни пазар АД "SPIMEX" Алексей Сергеев на.

Алексей Сергеев, SPIMEX

- SPIMEX борса е създадена с решение на руското правителство, задачата беше да се създаде организирана стоков пазар. В този случай, че е необходимо да се създаде обективни показатели за пазара на най-важните за стоки в страната, особено петролни продукти и суров петрол.

Започнахме с изграждането на петролни продукти търговия механизъм, тъй като пазарът най-ликвидната стока по отношение на склад за търговия, с четири основни групи: бензин, дизелово гориво, мазут и реактивно гориво.

Ойлърс са видели предимствата от използването на валутни инструменти, включително, наред с други неща, възможност да се докаже на регулаторните органи, че цената се базира на пазарните механизми. След големите компании са стигнали до фондовата борса, те бяха последвани от много търговци на петрол и независим танкер. Работата на фондовата борса за тях е много ефективна. С помощта на механизма за обмен е много по-удобно да си купи продукта, за да компенсирате недостатъците на гориво, за да се гарантира доставка, прозрачност винаги имат ценови цели. Интересувате ли се от нашия пазар и професионални участници на пазара, оценка продуктов сегмент, като възможност за ефективни инвестиции и управление на риска.

- Откъде да започнете кариерата си на фондовата борса?

- Към днешна дата, SPIMEX оперира няколко секции. В допълнение към масло продуктов пазар база за нас, наддават за суров петрол. Имайте предвид също така търгува с природен газ - това е много трудна и амбициозна задача за нас, поради високата степен на монополизиране на пазара. Въпреки това, той е решен; Старт търговия се състоя, те се развиват успешно, обемът прогресира, тук се търгуват като "Газпром" и газови компании за производство, включително клиент застъпник енергетиката, металургията и представители на други индустрии. Дали подобряване на регулаторната рамка, подготовка за повишаване на честотата на сделки - от всеки месец на ден.

- SPIMEX обяви проект за стартиране на договор за българския износ на петрол, също така е развитието на фючърсни теми?

- Това е стратегически проект на борсата. За да започне да се подготвя по договори за Урал петрол (база доставка пристанищата на Приморск и Уст-Луга). Идеята е да се създаде пряка котировка на българското масло, без да се вземат предвид другите глобални класове, без да се позовава на трети страни показатели.

Както знаете, в момента цената на нашите износ бленд Урал, се определя въз основа на сконто и премии, в сравнение с други стандарти, основната от които е Брент. Ние възнамеряваме да създадете свой собствен механизъм прозрачен обмен да се определи справедлива цена за българското масло, за да се измъкне от зависимостта от "оценката" на други класове маркер, защото това води до загуба на приходи от износ.

- Каква е настоящата показателите роля SPIMEX за петролни продукти на пазара за горивото?

- Тези индекси на пазара на горива в страната се представят значително по-малка роля на индекса RTS в запаса. Това е - на пазара импулс, или "гориво еталон", подобни на тези, които разчитат на петрол и петролни продукти международен обмен и ценообразуване на агенцията.

Индексите се изчисляват, като основните видове петролни продукти: бензин, дизелово гориво, мазут, авиационния керосин. Индекси също са разделени на Владимир (въз основа на цените на основната рафинерия, разположен в европейската част на България), Национална (показване на средната цена на вида на петрол на територията на България), регионално (показване на цените на петролните продукти в 8 вида големи регионални центрове на потребление). и има също съставен индекс. Нов вид на индекс - Териториално (всеки от които отразява средната цена, съответно, в европейската част на България, в Сибир и Далечния Изток).

Предимството на индекс SPIMEX, че те са изчислени въз основа на реални сделки. Това е методологията на индекса SPIMEX дава най-представителен индекс вариант, тъй като не е логично техника, при която много от субективността.

- Как се организирането на спешна пазар SPIMEX, как оценявате резултатите от тези усилия днес?

Работа в раздела за дериватни продукти, участниците могат ефективно да хеджират своите рискове, например, в навечерието на активния сезон за извършване на сделки с цел хеджиране чрез форуърдни договори. В тази работа раздел не води до високи разходи, размера на договора в пазар на фючърси SPIMEX на - само един тон. В този случай, предоставяне на фючърсен контракт е само малка част от общата стойност на стоките - 5-7% от стойността.

От фючърсния пазар на петролни продукти, ние определено искаме да постигнем много по-голяма ликвидност. Докато ние трябва да се сравни обема на пазара на фючърси с обема на нашата секция място. Фактът, че използването на фючърсни сделки е по-сложен механизъм, отколкото търговията на място. Ето защо, ние работим усилено, за да се търгува на пазара на фючърси стана обичайно за участниците.

- Колко месеца предварително се извършва търговия с фючърси?

До максимум два месеца предварително, са редки изключения - тримесечни договори. Ние вярваме, че това е достатъчно: няма нужда да се разсее ликвидност, за да работят по договори с по-далечни от гледна точка на участниците трябва да се подготвят.

- В България, производните на стокови търгуват на други пазари, например, на Московската фондова борса, мога ли да сравните характеристиките на търговия там и да SPIMEX?

- Разбира се, тя е за пазара Москва Exchange е водеща платформа. Тук тя все още няма конкуренти. Въпреки това, търговията със стокови деривати на този сайт - това е най-вече реплика на стоковите борси на активи в света, като фючърси, базирани на западната цената на показатели за нефт и злато.

Що се отнася до SPIMEX сме поели ангажимента да се превърне в център на ликвидността е във физическите стоки и стокови деривати.

- Какъв е балансът между участието на хеджърите и спекуланти, търгуващи на пазара на фючърси, няма противоречия между техните действия и политики за участие в борсовата търговия на големите петролни компании?

- Преобладаващата част от секция пазара на деривати на 75% - това е най-хеджърите, юридически и физически лица. Това масло търговци, моторни превозни средства, селскостопански и други клиентски групи. Сред така наречените "спекулантите" в пазара на фючърси (25% от членовете на секцията) половина - физически лица, представители на финансовата общност. Втората половина - това е петролните търговци, които са се научили да използват "спекулативни" инструментите, за да печелят допълнителни доходи.

Необходимо е да се спомене, че на финансовия пазар, терминът "спекулантите" се отнася до тези участници на пазара, които търсят да се акцентира върху движението на цените и това е тяхната стратегия. Нейните активност "спекуланти" помагат на други играчи - хеджърите, сключване на сделки с минимални разходи по сделката пазар.

Петролните компании също работят ефективно в пазар на фючърси SPIMEX на г. се планира, че те ще се разшири участието си. Аз не виждам конфликт на интереси. Напротив - това е допълнителен стимул за развитието на компанията, способността да се получи допълнителен дивидент.

Ако говорим за системата за противодействие и превенция на манипулация от страна на големите играчи на пазара, бих отбелязал, че SPIMEX такава система е. Режимът на търговските спешни и спот пазарите SPIMEX имат ограничения, които не позволяват подобни действия. Такава система в съответствие с участниците от програмата. А освен това, ние го съгласува с регулаторите на пазара, за разлика от други борси, в действителност ние имаме няколко от тях: Централната банка като мега-регулатор, Федерална служба Антимонополния и Министерството на енергетиката - двете регулатори на индустрията и механизми за ценообразуване в него. Не трябва да забравяме, че все още са ограничаване на ливъридж от страна на Наказателния кодекс на - цена манипулация, в някои случаи, които са наказуеми с лишаване от свобода до 7 години.

- Какви са възможностите за работа във физическите и фючърсни пазари за малките участници, работещи в секторите на едро и на дребно, не е пречката за размера на капитала тук?

Например, има един земеделски производител в региона Воронеж, той започва засаждането. Той беше чувал нещо за пазара, знае, че има цена на застрахователния риск механизъм. Това фермер въпрос за брокер-професионален участници, което му дава възможност да хеджира цените на зърнените култури, горива, както и валутата, в случай, че това зърно "отиде" за износ. Заедно с производителя на бои брокер финансов план преди края на сезона на работата на терен, включително хеджирането на всички необходими елементи.

Малките доставчици и земеделски производители от петролни продукти спот пазара на разположение подходящи обеми, с които можете да работите. Например, има основа, от която горивото се доставя в малки превозвачите от по 4-5 тона, но могат да се търгуват и по-малки обеми, ако няколко клиенти заедно. След това, за доставка на гориво транспортьор обедините няколко бензиностанции. Съответно, дори такива малки операции могат да хеджират SPIMEX фючърсния пазар.

- Предлагате ли някакви инструменти, създадени специално за мрежата от бензиностанции или шофьорите?

- Имаме проект в тази област е изпълнена: фючърси с доставка на гориво за карта с гориво. Използвайки го, купувачът на фючърсния договор има право, но не и задължението, да влезе в компанията на гориво и да получите гориво с цената на фючърсен контракт. Инструментът е фокусирано върху малки флоти и дори на частни лица, договорът е бил само 10 литра. В този момент, операторът на горивата карти е компанията "Магистрална", дъщерно дружество на TNK-BP. Преди няколко месеца, тези фючърси са били изтеглени от обращение: участниците се пренасочат дейността си по обем фючърси. Този 10-литрови фючърси стават мотивират клиентите фактор преход на операции с изчислените бъдещето гориво голям обем (1 тон).

- Как можем да се оцени SPIMEX пазар от гледна точка на инвеститора?

- Нашите стокови активи (бензин и дизел) могат да бъдат разглеждани като интересна инструмент за инвестиционни стратегии. Като цяло, на пазара на петролни продукти в средносрочен и дългосрочен план - ". Инструмент на убежище" на Например, погледнете графиката на нашата борса сайт - бензин роза в цената с 45% за 4 години. Минерално масло - стока, чиято цена често е в състояние на "contango", който, между другото, не сме виждали в нашата фондова борса (Rev. превишението на цената над фючърсната цена на базовия актив.). Това се дължи на икономическото развитие на страната, тъй като нивото на потребление на петролни продукти се увеличава, въпреки кризата. С течение на годините SPIMEX грамотност за възможностите на участниците на пазара и повишаване на работата на стокова борса на инвеститорите роза.

- Какви са характеристиките на изчистването на фючърсния пазар?

- Нашият партньор - изчистването организация RDK - SPAN използва технологията въз основа на лиценз, издаден от Чикаго стоковата борса Inc. Основното предимство за участниците е да се използва пълният мрежата. Ако брокер един клиент има дълга позиция в фючърси и други клиент държи на къса позиция в същите фючърси, на RDK освобождава брокера от задържането на обезпечение по тези позиции. На други пазари, както знаете, той все още ще бъде изискана. Това е да се SPIMEX GO за насрещни поръчки ще бъде нула. Има и mezhkontraktyh маржин спредове. Ако сте продаваха и купуваха дизелово гориво, а след това си GO ще бъде по-ниска. В RDK имате сметка в NSD, ако парите идват при него, те могат бързо да се използва, за да SPIMEX търг. Можете също така бързо да прехвърляте средства за търговията Москва фондова борса. Тя е мост, който ви позволява бързо да се справят с пари между търговия на двете борси.

- Какви са основните разходи (комисионни, такси еднократни), направени от клиента, в замяна на различни състояния (участник в търга, клиент брокерската компания)?

- С фючърсен договор е 1 тон, клиентът плаща 5 рубли Exchange RDK 4 рубли, а посредник по-клиент трябва да плати брокер му комисия (сега SPIMEX различни брокери начислява комисионна диференцира: от 1 до 5 рубли на договор). Общо не повече от 14 рубли за "пълен кръг" сделка - 28 рубли. Плюс паричен депозит за обезпечение - от 2800 до 3700 рубли. Също така ние имаме програма за стимулиране плащания на посредници, което е най-малко 50% от комисията замяна на сделки на клиенти като брокери. Ако клиентът е активно търгува, брокерите могат да намалят комисията. Въпреки това, тези плащания не са извършени от участници на пазара, тъй като получавате отделна награда от Борсата.

- Смятате участниците на пазара възможности SPIMEX за реализацията на тактика краткосрочни, като играта в разликата на валутния курс в рамките на деня режим арбитраж с международните инструменти?

- За "краткосрочни търговци", като има възможност за такива операции, но докато търговска дейност не е толкова висока за intradeya. Има търгуващи идеи в началото на 5-7 дни. Има идеи, които обхващат по-дълъг период с границите на няколко седмици. И има възможност арбитраж - между нашия сайт и на ICE в Лондон (дизелови фючърси срещу газьол).

Петролните търговци, търгуващи малък насипно състояние, често извършвани арбитраж между фючърсите и спот пазара SPIMEX. Например, те предлагат на своите клиенти напред с доставка до определена точка, и успоредна на себе си хеджират на фючърсния пазар. Борсов агент, помагат за реализирането на такива операции.

- Планирате ли въвеждането на възможности на пазара на фючърси "SPIMEX?

- В момента не съществува такъв проблем, ние се акцентира върху развитието на фючърсните контракти. Въпреки това, стратегически план, а ние мислим за опциите - като селище и документи.

- Какви са борса дейности, за да се увеличи участието на фирми и частни инвеститори в търга?

- Много от тях. Например, ние прекарват дните на "отворени врати" за професионални участници на клиентите, лекции за петролната индустрия и търговци на петрол, която се фокусира върху това, което е фючърси, как фючърсния пазар, как да се изгради стратегия. В нашите програми за обучение масло има дори семинари за това как да се организира отчитането на фючърсни сделки.

Освен това уебинари с "Алор", "Цюрих Кепитъл Мениджмънт", "ITinvest". По-специално, ние организира уебинари с брокери на стратегии на пазара на фючърси, като се използват календарни спредове, арбитраж. Високоговорителите са не само експерти обмен и посредничество, но търговците, които продават в секцията.

събития поддръжка и конференции на пазара на фючърси. За частни инвеститори често притежават интересни състезания с ценни награди. Можете да научите всичко за него от страниците ни в социалните мрежи.

Тези, които искат да се запознаят с нефтения пазар и възможностите за фючърси на пазара SPIMEX още могат да обменят чрез сайта, за да се регистрирате за програмата за обучение "Петролните продукти на пазара." Тези дейности сме правили в много населени места - Казан, Уфа, Санкт Петербург, Москва.

В действителност, всички тези мерки за повишаване на уменията за финансова грамотност формират стокови фючърси и спот пазари.

На нашия сайт можете да получите достъп до сървъра за игра и независимо оценка на възможността за обмен на платформата. Каним всички да се запознаят с дериватите на пазара SPIMEX!

Интервю на Римската Некрасов, MarketLab: Финансови иновации

Не забравяйте да се абонирате за нашия канал Телеграма